文｜直通IPO 王非

曾是中國資本市場第1000家上市公司，上市12年的凱樂科技（*ST凱樂）即將走到末路。

今年5月，深陷隋田力900億“專網通信”騙局案的凱樂科技因涉嫌信息披露違法違規受到證監會立案調查。12月2日，證監會向其發布相關文件，正式揭開了這起令人震驚的財務造假大案。

經查，2016-2020年，凱樂科技連續5年共計虛增營收512億，虛增利潤59億，造假規模之大令人瞠目。

此前，凱樂科技已因“專網通信”騙局案而在退市邊緣徘徊。公告中的風險提示稱，按上交所相關規定，“公司可能被實施重大違法強制退市。如根據正式的行政處罰決定書結論，公司觸及重大違法強制退市情形，公司股票將被終止上市。”

值得注意的是，即便如此，*ST凱樂在11月29日、11月30日和12月2日三個交易日內，股價均現漲停。

受巨額財務造假消息影響，今日，*ST凱樂開盤跌停報1.95元，總市值約19.40億元，總股本為9.95億股，股東總戶數近7萬戶。

連續4年歸母凈利潤為負，董事長因財務造假被罰500萬

經查，2016-2020年，凱樂科技與隋田力合作開展“專網通信”業務，合作期間，公司僅在2016年存在少量專網通信業務，其他專網通信業務均為虛假，僅是按照合同約定偽造采購入庫、生產入庫、銷售入庫等單據，沒有與虛假專網通信業務匹配的生產及物流，以此虛增收入、利潤。

《告知書》披露稱，2016-2020年，凱樂科技虛增營業收入41.26億、110.98億、146.38億、136.17億、77.46億元；虛增營業成本39.49億、101.77億、126.70億、114.68億、60.88億元；虛增利潤總額1.77億、9.21億、3.37億、3.93億、2.07億元；虛增收入金額占當年披露營業收入的48.99%、73.31%、86.32%、85.85%、91.13%；虛增利潤總額占當年披露利潤總額的64.97%、99.99%、144.84%、183.71%、247.45%。

經測算，凱樂科技2017-2020年的歸母凈利潤均為負。

凱樂科技發布的2022年三季報顯示，今年前9個月，*ST凱樂實現營業收入6.01億元，歸母凈利潤-2.91億元，扣非歸母凈利潤-1.45億元。截至2022年9月30日，該公司凈資產為-21.12億元。

《告知書》認為，朱弟雄作為凱樂科技董事長，對凱樂科技的生產經營擁有實際控制權，決策、 組織實施財務造假，授意、指揮凱樂科技開展虛假業務，手段特別惡劣，情節特 別嚴重，是凱樂科技信息披露違法行為直接負責的主管人員。

此外，凱樂科技前任副總經理隗凱，財務總監劉蓮春，副總經理、董事段和平，副總經理、董事兼董事會秘書韓平，副總經理趙曉城，副總經理、財務總監張健，副總經理朱后利，董事兼現任副董事長馬圣竣，董事兼董事會秘書陳杰均為公司信息披露違法行為其他直接責任人員。

證監會擬決定：責令湖北凱樂科技股份有限公司改正，給予警告，并處以1000萬元的罰款；對直接負責的主管人員朱弟雄給予警告，處以500萬元的罰款，并對其采取終身市場禁入措施；對其他直接責任人員給予警告，并分別處以60-200萬元不等的罰款。

來源：公告截圖

值得注意的是，在凱樂科技財務造假期間，其審計機構中天運會計師事務所（以下簡稱：中天運）均為公司出具了標準無保留意見的審計報告。

截至目前，中天運有14個IPO項目處于在審階段，其中滬市主板1個、創業板10個、科創板3個。

轉型專網通信卻陷騙局，已被申請破產重整

官網介紹顯示，凱樂科技是一家專注于大通信產業閉環及互聯網領域的高科技企業，為信息化產業高端通信設備軟硬件制造服務商，是量子通信和專網通信龍頭企業。其大通信產業閉環主要涵蓋光纖、光纜、數據線纜、自主可控計算平臺、智能指控終端、量子保密數據鏈通信終端、量子保密數據鏈存儲終端和其它量子數據鏈產品，應用覆蓋于控制、通訊、計算機、偵查、監視等各個方面。

深挖凱樂科技的發展歷史，最早可追溯至1982年。彼時，該公司主營塑料管材，在兼并荊州地區塑料管材廠后，完成股份制改革，又并購了一間磚廠。

湖北凱樂科技股份有限公司正式成立7年后，公司于2000年7月在上海證券交易所上市，成為中國資本市場第1000家上市公司。上市之初，凱樂科技的主營業務仍是塑料硬管及管件、軟管、管材、塑料零件及塑料土工合成材料等的制造與銷售。

隨后的十余年間，凱樂科技多次變更主營業務，先后涉及的概念有建筑、地產、教育、白酒、傳媒、民營銀行、移動終端、可穿戴、互聯網+、參軍參警、光纖光纜，甚至于量子通信。

“上市16年玩了16種概念”，是市場人士2016年對于凱樂科技的質疑。“玩得花”的凱樂科技前8年股價在1.60元左右徘徊，后8年股價震蕩攀升至12.71元左右。

在2015年，不甘平庸的凱樂科技結緣了隋田力。當年8月11日，凱樂科技和多家企業一同設立上海新凱樂業電子科技有限公司，隋田力的“上海星地通”成為其股東。而也正是此時，凱樂科技的股價短期攀升至18元左右的高峰。

嘗到了甜頭的凱樂科技于2016年新增專網通信業務；2017年4月29日，凱樂科技完成相關公司的股權收購，在明面上與上海星地通“撇清關系”。此后的數年里，凱樂科技股價節節攀升，最高曾觸及25.46元。

終于在2021年5月，多家上市公司相繼自爆“踩雷”專網通信事件，應收貨款無法收回，涉案金額超900億元，其中就包括凱樂科技。

2021年7月23日，凱樂科技曾披露，公司向上游供應商新一代專網采購的三款專網通信產品，出現了11.51億元的供貨逾期，而公司已按合同約定支付了全部合同金額95%的預付款。僅僅5天后又公告稱，經公司自查，目前新增供貨商逾期供貨合同23.05億元，相關款項存在損失風險。

根據相關公告，凱樂科技在2021年6月19日向荊州市中級人民法院提起訴訟，案由為買賣合同糾紛，被告是新一代專網，涉案金額為11.51億元。不過，考慮到本合同糾紛涉及刑事犯罪，因被公安機關立案受理，民事案件不宜繼續推進。今年3月底，法院按照未按時繳納訴訟費已撤回起訴處理結案。

2021年8月，凱樂科技發布公告稱，由于專網通信業務已停頓，預計短期內不能恢復，公司股票將被實施其他風險警示，股票簡稱由“凱樂科技”變更為“ST凱樂”，這也是首家因“專網通信”業務波及而被ST的公司。

今年2月，*ST凱樂被湖北鑫輕塑化有限公司沙市分公司申請破產審查。三個月后，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會終于決定對其立案。

后續，凱樂科技和朱弟雄將迎來怎樣的“終局”，被波及的投資者能否順利獲賠，仍是值得關注的焦點。