文|港股解碼 許螣垚

隨著各地防疫優化措施的不斷落實，此前受疫情影響較大的行業也逐漸迎來復蘇，比如影視行業就是受益行業之一。而近期隨著《阿凡達2》的熱映，也為影院復蘇加了一把火。

影院營業率快速攀升

根據貓眼專業版數據，11月30日，國內影院的營業率還只有35.6%，但到12月7日，國內影院營業率已升至52.35%，重新攀上50%的“生命線”。而最近兩日影院營業率更是快速攀升至80%以上。據燈塔專業版影院營業地圖顯示，12月17日，全國影院營業率為83.7%；12月18日，全國影院營業率82.9%。

近期影院營業率快速攀升，一方面跟防疫優化措施有關，一方面可能也和近期熱映的《阿凡達：水之道》（《阿凡達2》）有關。截至12月18日，該片的累計票房已近4億元，12月18日的排片占比高達77.9%。

從上一部的票房表現來看，《阿凡達》這三個字就是金字招牌。公開資料顯示，2009年上映的《阿凡達》目前仍是全球影史票房冠軍，重映后全球累計票房已超過29億美元(約合人民幣209億元)。在這兩年影院業績受到疫情明顯影響時，年底上映的《阿凡達2》很可能成為今年影院的救命稻草，熱度的持續時間可能將直接決定今年全國院線的業績。

影視行業或迎修復良機

為何影院會在年底緊緊抓住《阿凡達2》的上映機會？因為今年的影院業績實在是慘。作為密閉場所經營的代表，電影院線是受疫情影響最大的行業之一。渤海證券表示，2022年1-11月，國內電影票房約為283.76億元，相較于2021年同期415億元降幅較大。

而從各公司已發布的2022年三季報情況看，以電影院線為主業的上市公司今年前三季度則多數出現虧損。

按申萬行業分類，影視院線行業共22家公司，前三季度虧損的公司數量占了一半，其中，萬達電影(002739.SZ)、金逸影視(002905.SZ)、華誼兄弟(300027.SZ)這三家知名院線公司是今年前三季度行業虧損的前三名。

行業普遍虧損，年底卻趕上了《阿凡達2》這樣受歡迎的電影上映，對于影視行業也算是運氣不錯了，這也反映到了行情走勢上。

從行情來看，電影板塊已受到市場關注多日，A股影視院線（申萬）指數從10月底以來反彈幅度頗大，10月31日至12月14日，漲幅近30%，雖然近日有所回調，但仍不改強勢走勢。

那么影視行業能否抓住年底《阿凡達2》上映機會，借此逐步復蘇？機構是這樣看的：

招商證券認為，隨著后續更多城市的疫情管控措施優化，終端影院營業率或進一步抬升，供給受限問題將持續緩解。隨著《阿凡達2》《流浪地球2》等優質內容的上線，觀眾觀影需求重燃疊加影院營業率回升，票房困境反轉邏輯趨于明朗。

天風證券認為，《阿凡達2》的火爆預售，以及圣誕跨年多檔期即將來臨，多部進口及國產大片加持，電影板塊或將迎來修復良機。