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籌劃海外發行,不差錢的方大炭素,“跑輸”近九成同行

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籌劃海外發行,不差錢的方大炭素,“跑輸”近九成同行

公司2017年、2018年連續大賺后,進入下行周期,何時能恢復到歷史最高水平?

文|研客

12月20日,方大炭素宣布,其在瑞交所發行全球存托憑證已經獲上交所附條件批準,這也將是其在2013年定增后,時隔9年多再次在資本市場有大動作。

其實方大炭素并不差錢,現金儲備充分,且負債率極低。公司2017年、2018年連續大賺后,進入下行周期,何時能恢復到歷史最高水平?

1、

方大系五大上市平臺中,方大炭素(600516)是方大系第一家控制的上市企業。

海龍科技2002年上市,好景不長,2004年、2005年,海龍科技連續虧損0.85億元、1.4億元,只得“戴帽”。海龍科技是國企,需要紓困。在整合國企方面頗有“戰法”的方大集團也想要一個上市平臺,進入資本市場,雙方一拍即合。

2006年6月,方大集團和海龍科技、蘭州炭素集團簽署委托經營協議,方大正式接管海龍科技。接管海龍科技3個月后,方大集團通過競拍,以8000多萬元獲得海龍科技51.62%股份,實現控股。

方大集團還要承擔歸還蘭州炭素集團占用海龍科技2.77億元。不過這筆錢方大集團沒有自掏腰包,而是把旗下撫順炭素、蓉光炭素、合肥炭素部分股權,估值2.81億出售給海龍科技,抵消該筆費用。

方大集團將旗下三家炭素公司,成功借殼海龍科技。2006年底,海龍科技更名為“方大炭素新材料科技股份有限公司”。

方大集團入主后,海龍科技當年就實現了1000萬元利潤,2007年凈利潤提高至1.02億元,增長9倍多,2008年,公司再將盈利提升至6.21億元,證券簡稱正式更名“方大炭素”。

從2006年至2021年,方大炭素只在2009年經歷過小額虧損(1900萬元),其他年份都有不錯的利潤。

2

方大炭素是石墨電極龍頭,石墨電極均價從2017年初至2018年初以來上漲近9倍。這使得方大炭素在2017年、2018年賺錢賺到手軟。

2017年、2018年,方大炭素收入83.5億元、116.5億元,增長249%、40%,凈利潤40億元、60億元,同比增長131倍、51%。凈利率達到47.6%、51.4%。

方大炭素2002年上市以來至2022年前三季度,累計實現凈利潤159.4億元,其中2017年和2018年凈利潤總和近百億元,大約占近2/3。

利潤暴增,但方大炭素沒有大擴產,員工人數始終在6000人以內。方威對員工并不吝嗇,2017年公司人均薪酬從上一年的8.3萬元大增一倍不止,達到19.66萬元,2018年沒有繼續上浮,但人均薪酬也保持在高位(18.58萬元)。

老板吃肉,員工喝湯,各得其所。在網絡上,方大系上市公司年終給員工發紅包,現場的獎金墻也是十分具有視覺沖擊力。

3

方大炭素是世界第一大炭素聯合企業,炭素制品收入占85%左右。上游原材料主要為石油焦、針狀焦,原材料占石墨電極生產成本比重較大,石墨電極的主要下游應用為電弧爐煉鋼制造,難逃周期性。

2019年、2020年,方大炭素收入連續大幅下滑42%、48%,2021年略有好轉,營收規模增加至46.5億元,但和2018年高點相比,只恢復至不到四成。預計公司2022年收入規模或有望繼續實現兩位數增長至53.7億元,依舊不到2018年的一半。

從現金儲備上,方大炭素其實不缺錢。截至三季度末,公司有現金40.87億元,比2021年末減少大約37億元,去向主要是長期股權投資,該項增加46億元。

固定資產2022年前三季度比2021年末增加1.1億元,在建工程減少0.4億元。與此同時,公司短期借款不到3億元,長期借款為0,負債率不到20%。

在二級市場上,方大炭素股價在2021年9月中旬曾站在階段性高點13.68元(前復權),至本周一收報6.22元,腰斬不止。股價走勢圖上看,2021年12月開始,公司股價在下降通道中已經匍匐超過一年時間。

若將方大炭素放在A股萬得“金屬非金屬”板塊中比較,127家上市公司,自2021年9月11至上周五,平均漲幅-19.6%,方大炭素在此期間累計漲幅為-48.4%,跌幅排在第16位,也就是說方大炭素跑輸111家(大約九成)公司。

自從2013年定向增發募資18億元后,方大炭素沒再從資本市場拿錢,現要奔赴瑞交所,股價還“趴在”地上,發行新股顯然不劃算。2023年宏觀經濟預計將重新恢復活力,這為公司業績和股價上行奠定了基礎。

方大炭素當前市盈率(TTM)大約35倍,比同行平均估值26倍值高出三成以上,也值得關注。

本文為轉載內容,授權事宜請聯系原著作權人。

方大炭素

1.4k
  • 方大炭素:預計2024年度凈利潤同比減少51.23%~65.64%
  • 方大炭素(600516.SH)控股股東方大集團累計質押7.32億股,占公司總股本近20%

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公司2017年、2018年連續大賺后,進入下行周期,何時能恢復到歷史最高水平?

文|研客

12月20日,方大炭素宣布,其在瑞交所發行全球存托憑證已經獲上交所附條件批準,這也將是其在2013年定增后,時隔9年多再次在資本市場有大動作。

其實方大炭素并不差錢,現金儲備充分,且負債率極低。公司2017年、2018年連續大賺后,進入下行周期,何時能恢復到歷史最高水平?

1、

方大系五大上市平臺中,方大炭素(600516)是方大系第一家控制的上市企業。

海龍科技2002年上市,好景不長,2004年、2005年,海龍科技連續虧損0.85億元、1.4億元,只得“戴帽”。海龍科技是國企,需要紓困。在整合國企方面頗有“戰法”的方大集團也想要一個上市平臺,進入資本市場,雙方一拍即合。

2006年6月,方大集團和海龍科技、蘭州炭素集團簽署委托經營協議,方大正式接管海龍科技。接管海龍科技3個月后,方大集團通過競拍,以8000多萬元獲得海龍科技51.62%股份,實現控股。

方大集團還要承擔歸還蘭州炭素集團占用海龍科技2.77億元。不過這筆錢方大集團沒有自掏腰包,而是把旗下撫順炭素、蓉光炭素、合肥炭素部分股權,估值2.81億出售給海龍科技,抵消該筆費用。

方大集團將旗下三家炭素公司,成功借殼海龍科技。2006年底,海龍科技更名為“方大炭素新材料科技股份有限公司”。

方大集團入主后,海龍科技當年就實現了1000萬元利潤,2007年凈利潤提高至1.02億元,增長9倍多,2008年,公司再將盈利提升至6.21億元,證券簡稱正式更名“方大炭素”。

從2006年至2021年,方大炭素只在2009年經歷過小額虧損(1900萬元),其他年份都有不錯的利潤。

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方大炭素是石墨電極龍頭,石墨電極均價從2017年初至2018年初以來上漲近9倍。這使得方大炭素在2017年、2018年賺錢賺到手軟。

2017年、2018年,方大炭素收入83.5億元、116.5億元,增長249%、40%,凈利潤40億元、60億元,同比增長131倍、51%。凈利率達到47.6%、51.4%。

方大炭素2002年上市以來至2022年前三季度,累計實現凈利潤159.4億元,其中2017年和2018年凈利潤總和近百億元,大約占近2/3。

利潤暴增,但方大炭素沒有大擴產,員工人數始終在6000人以內。方威對員工并不吝嗇,2017年公司人均薪酬從上一年的8.3萬元大增一倍不止,達到19.66萬元,2018年沒有繼續上浮,但人均薪酬也保持在高位(18.58萬元)。

老板吃肉,員工喝湯,各得其所。在網絡上,方大系上市公司年終給員工發紅包,現場的獎金墻也是十分具有視覺沖擊力。

3

方大炭素是世界第一大炭素聯合企業,炭素制品收入占85%左右。上游原材料主要為石油焦、針狀焦,原材料占石墨電極生產成本比重較大,石墨電極的主要下游應用為電弧爐煉鋼制造,難逃周期性。

2019年、2020年,方大炭素收入連續大幅下滑42%、48%,2021年略有好轉,營收規模增加至46.5億元,但和2018年高點相比,只恢復至不到四成。預計公司2022年收入規模或有望繼續實現兩位數增長至53.7億元,依舊不到2018年的一半。

從現金儲備上,方大炭素其實不缺錢。截至三季度末,公司有現金40.87億元,比2021年末減少大約37億元,去向主要是長期股權投資,該項增加46億元。

固定資產2022年前三季度比2021年末增加1.1億元,在建工程減少0.4億元。與此同時,公司短期借款不到3億元,長期借款為0,負債率不到20%。

在二級市場上,方大炭素股價在2021年9月中旬曾站在階段性高點13.68元(前復權),至本周一收報6.22元,腰斬不止。股價走勢圖上看,2021年12月開始,公司股價在下降通道中已經匍匐超過一年時間。

若將方大炭素放在A股萬得“金屬非金屬”板塊中比較,127家上市公司,自2021年9月11至上周五,平均漲幅-19.6%,方大炭素在此期間累計漲幅為-48.4%,跌幅排在第16位,也就是說方大炭素跑輸111家(大約九成)公司。

自從2013年定向增發募資18億元后,方大炭素沒再從資本市場拿錢,現要奔赴瑞交所,股價還“趴在”地上,發行新股顯然不劃算。2023年宏觀經濟預計將重新恢復活力,這為公司業績和股價上行奠定了基礎。

方大炭素當前市盈率(TTM)大約35倍,比同行平均估值26倍值高出三成以上,也值得關注。

本文為轉載內容,授權事宜請聯系原著作權人。
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