文|全球財說 王莉

以打造“好地方的好銀行”為愿景的廈門農村商業銀行（簡稱“廈門農商行”），2022年迎來改制成立十周年的“生日”。

資料顯示，廈門農商行前身為全國首家地市級統一法人聯社—廈門市農村信用合作聯社，是在原廈門農村信用社基礎上整體改制而成的股份制商業銀行，2012年7月16日正式掛牌開業。

但是在改制十周年之際，該行的IPO愿景并未達成，在排隊四年多后，2022年一季度該行撤回了上市申請，無奈撤回的背后是股權的重大變動影響，近兩年來該行股權被拍賣、凍結比較頻繁，對其IPO進展也有一定影響。

01 股權變動頻繁

2022年2月份，IPO排隊超四年的廈門農商行撤回了A股上市申請。

公開信息顯示，2017年5月，廈門農商行在廈門證監局進行了IPO輔導備案。同年8月、11月，該行分別披露了兩期中信建投對其IPO的輔導工作備案報告。同年11月24日，中信建投在輔導工作總結報告中指出，認為廈門農商行已符合公開發行股票并上市的條件。

廈門農商行于2017年12月29日在證監會官網首次披露招股書，2018年6月29日上市狀態變更為“預先披露更新”。招股書顯示，廈門農商行擬在上交所上市，發行股份數量為不低于發行后總股本的10%（含10%），且不超過發行后總股本的25%（含25%）。發行后，總股本不超過約49.79億股。

但是期間因為踩雷“中企華”，該行和昆山農商行在2019年初IPO進程均被按下暫停鍵。

2019年1月29日，巨人網絡集團股份有限公司發布公告稱，2019年1月8日，公司為重大資產重組聘請的評估機構“中企華”接到證監會調查通知書，因“中企華”在執行廣東廣州日報傳媒股份有限公司收購上海香榭麗廣告傳媒股份有限公司股權項目業務中涉嫌違反證券法律法規，證監會對“中企華”立案調查。受此影響，證監會于2019年1月25日向巨人網絡出具了《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》，中止審查公司重大資產重組申請文件。

一石激起千層浪，“中企華”被立案調查波及的范圍甚廣，因為“中企華”同時擔任數十家上市公司重組事項的評估機構，此次立案調查或影響到這些上市公司重組事項的進程。而隨著“中企華”事件的進一步發酵，一些在A股排隊上市的企業也受到影響。廈門農商行和昆山農商行都曾聘中企華為其做過評估事項，故而在當時，兩家銀行首次公開發行股票被中止審查。

在“禁令”被解除后，廈門農商行上市事宜一直未有新進展，直到2022年2月份，該行撤回了上市申請。

對于撤回的原因，廈門農商銀行對外的回應是，該行主動調整上市計劃，是基于股權優化目的，意在利用調整期著力梳理并優化股權，為下一步穩健發展和再次申請上市筑牢基礎。廈門農商銀行對外還表示，此次調整上市計劃，只是調整了階段性的工作步伐，該行繼續申報上市的總體方向和決心未有變化。

事實上，該行提到的優化股權，其實就是因為近兩年來該行一些民營股東面臨經營風險而造成股權質押、凍結拍賣而造成的股權被迫變動，當然，如果該行能在這一輪民營股東股權的變動中引入更具實力的戰略投資者，對該行而言自是好事。

不過，當前地方銀行股權遇冷現象比較普遍，廈門農商行也不例外。

近期，京東司法拍賣平臺上線多條關于廈門農商銀行股權拍賣信息，被執行人呂某輝持有的該行合計1450萬股股權將于2022年12月29日10時至2022年12月30日10時進行二次拍賣，股權被拆分成29份，起拍價合計4060萬元，相較于評估價5684萬元打7.14折。

在此之前，福建省廈門市湖里區人民法院于2022年12月5日10時至2022年12月6日10時第一次公開拍賣廈門農商銀行30筆合計1500萬股股權，起拍價合計4530萬元，相較于評估價5880萬元打7.70折。上述1500萬股股權中，50萬股股權成功拍出，另外1450萬股股權因無人出價而遭遇流拍。

2022年1月1日，阿里司法拍賣平臺顯示，廈門宏信偉業投資有限公司持有的廈門農商銀行194筆合計1.06億股股權進行公開拍賣，起拍價合計約4.25億元，其中1600萬股股權成功拍出，剩余股權因無人出價流拍。

廈門農商銀行前十大股東中兩位股東成被執行人。中國執行信息公開網顯示，截至2022年12月20日，廈門農商銀行第五大股東中融新大集團有限公司9次成被執行人；廈門農商銀行第八大股東廈門譽聯集團有限公司14次成被執行人。

根據該行2021年報，有兩大股東的股權在當時被凍結，并被限制了股東大會表決權。

圖片來源：廈門農商行2021年年報

02 業績持續下滑

股權拍賣遇冷，通常也與企業經營業績有直接關系。

近年來受疫情等宏觀環境影響，廈門農商行業績狀況持續走低。財報顯示，該行2020年、2021年營業收入、凈利潤同比均呈下降態勢，分別同比下降29.69%、15.44%。2022年上半年該行仍然延續了下降態勢，2022年1-6月，廈門農商銀行實現營業收入14.01億元，同比下滑3.11%；歸母凈利潤3.64億元，同比下滑30.13%。

圖片來源：廈門農商行2021年年報

從2021年該行的營收結構看，該行利息收入下降，同時利息支出增長，導致利息凈收入更大幅度的下降，手續費及傭金凈收入由于支出的縮減也由虧損轉正，但由于占比并不高，對扭轉營業收入下降態勢作用不算大，營業支出也進行了壓縮，但仍未阻住利潤下降的趨勢。

與此同時，該行成本收入比也逐年上升，顯示出該行經營效率走低。資產質量方面也不容樂觀，2021年該行不良率有較大幅度提升，從2020年的0.94%升至2021年的1.39%，與此同時撥備覆蓋率也消耗的比較快，2019、2020、2021年分別為301.74%、259.07%、192.59%。

重組貸款有一定回落，但逾期貸款仍在增長，其中尤以逾期360天至3年的貸款增幅最大。

圖片來源：廈門農商行2021年年報

不過由于近年來貸款投放相對謹慎，該行核心資本消耗倒不嚴重，核心一級資本充足率倒還算充足，2019至2021年其核心一級資本充足率分別為10.77%、10.43%和11.58%。

2022年上半年末，該行資本充足率也仍比較充足。截至2022年二季度末，廈門農商銀行合并上報的監管報表口徑下資本充足率12.99%，一級資本充足率11.15%，核心一級資本充足率11.15%，分別較2021年末增加0.44個百分點、減少0.44個百分點、減少0.43個百分點。

這對于當前尚無法IPO的廈門農商行而言屬于利好，在資本吃緊前還有相對充足的時間對股權進行優化。