記者 | 陳慧東

伴隨著光伏產業鏈上游的硅料和硅片連續大幅降價，A股光伏板塊持續拉升。不過，光伏產業鏈價格博弈日趨激烈的局面未改，產業鏈價格究竟何時企穩？硅片商和組件商存貨水平高企的局面又何時才能改變？

業內人士判斷硅片跌價將持續

1月6日，光伏概念股普漲，東方財富光伏設備板塊整體上漲5.99%，板塊中48只個股全部上漲。POE膠膜、光伏玻璃、TOPCON電池等光伏細分方向表現活躍，福斯特（603806.SH）、福萊特（601865.SH）、愛旭股份（600732.SH）等漲停。

上述光伏細分方向的大漲，與產業鏈上下游的心理拉鋸戰局面變化有關。上游價格短期內還會下跌，即將面臨嚴重的產能過剩問題，消化庫存的壓力也仍在，使得投資者更加看好更具潛力的其他細分方向。

一直堅挺的硅料價格在近兩月持續下跌。

硅業分會近日報價顯示，1月5日當周，國內單晶復投料成交均價為17.82萬元/噸；單晶致密料成交均價為17.62萬元/噸， 去年10月底時，硅料價格還在30萬元/噸上方。

硅片價格也在繼續下跌。

1月5日，硅業分會最新數據顯示，M6單晶硅片（166mm/155μm）價格區間在3.2元/片-3.55元/片，成交均價降至3.5元/片，周環比跌幅為20.5%；M10單晶硅片（182mm/150μm）價格區間在3.6元/片-3.8元/片，成交均價降至3.74元/片，周環比跌幅為17.4%；G12單晶硅片（210mm/150μm）價格區間在4.75元/片-5元/片，成交均價降至4.9元/片，周環比跌幅為25.3%。

值得關注的是，產業鏈不斷降價的同時，市場成交情況清淡。業內人士將其歸納為兩方面原因：其一是因市場價格跌幅和跌速遠超預期，大多下游企業持謹慎僵持觀望態度，采購積極性不高；其二是上游多數企業面臨單瓦凈利潤虧損的風險，開工率不高。

有業內人士向界面新聞表示，目前的產業鏈價格跌勢持續，硅片環節在經歷了連續數周“斷崖式”下跌后，還沒有企穩的跡象。

北京特億陽光新能源總裁祁海珅接受界面新聞記者采訪表示，因為目前光伏電站沒有了集中式并網的需求，可以分期分批的并網，疊加春節開工率下降的影響，下游對于組件產品的需求就沒有那么集中，導致后續產業鏈價格還是處于博弈當中。

“所以今年一季度硅料、硅片帶動的電池片、組件價格都會下跌，這一個季度很可能是價格博弈的一個重要的一個階段。”祁海珅稱，“估計硅料價格會逐漸回到100/kg以下，組件價格在1.5元/瓦左右，應該會暫時企穩，目前看是這樣。”

羲和資本投研總監侯兵認為，“目前產業鏈下游需求有一點觀望情緒，等價格到位了，需求可能會放量。后續硅片降價速度可能會有所放緩，但還沒到企穩的時候。”

硅片企業去庫存壓力仍在

硅片企業受益行業前一輪的上行周期，業績實現了突破。不過，硅片企業在這輪跌價潮中同樣走向命運的十字路口。

日前，隆基綠能（601012.SH）、TCL中環（002129.SZ）因正式點燃硅片價格戰備受關注。針對兩大巨頭頻頻調低主營硅片產品價格，有業內人士認為，硅片產品單瓦利潤下降是一個趨勢。此前，也有機構提示拉晶環節面臨虧損的風險。

這一輪的行業下行期，對本身存貨在加速上漲的硅片商來說，無疑將是一場“見血”的硬仗。

從最新的財報數據可以看出，隆基綠能（601012.SH）、TCL中環（002129.SZ）等硅片商今年以來的存貨、應收賬款規模都在加速上漲。

有光伏行業的業內人士告訴界面新聞，目前來看，硅片環節庫存到3月初才能消化殆盡，疊加價格戰影響，隆基綠能等硅片企業業績必定受損。

祁海坤認為，“目前看很多硅片企業的這個庫存還是會有的，原因包括兩方面：其一，圣誕節疊加一個月的海外運輸周期等因素影響，在這個季節組件產品運到海外是一個淡季；其二，在國內，受到此前組件價格高的影響，電站的裝機最近才處于迅速的擴展狀態當中，伴隨著組件價格下降到1.7元至1.8元/瓦，一些組件商才開始去庫存。”

過去一段時間，硅片巨頭們的股價走勢也承壓嚴重。隆基綠能去年初至今股價已腰斬；TCL中環目前股價較去年7月初走出的高點62.21元/股跌去37%；晶澳科技（002459.SZ）較去年年初股價跌去30%；通威股份（600438.SH）較去年7月初走出的高點67.86元/股跌去40%。