文|侃見財經

過去兩年，美聯儲激進的緊縮之路，讓一眾嚴重依賴未來現金流的科技公司吃盡了苦頭。

尤其是AI等代表未來產業的企業，受到了嚴重的影響。

根據相關機構數據顯示，全球AI公司的市盈率已經從2021年底的30倍下跌至15倍左右，更為夸張的是一些AI公司因為資金流的問題差點走向了破產的邊緣。近期，ChatGPT的大火“拯救”了全球的AI產業。

作為對標元宇宙的現象級賽道，可以預想ChatGPT有可能會對全球的科技產業造成顛覆性的影響。

凱西·伍德近期曾表示，“顛覆式創新企業”投資的黃金時間已經到了。她的理由是，通脹壓力已經有所緩解，科技股迎來反彈就是一個信號。伴隨著加息周期進入尾聲，一些激進型的科技成長公司正在被重新估值，投資熱潮也會將全球的投資重新吸引回創新領域，但這樣容易和傳統的投資形成蹺蹺板效應。

2月14日，巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋向美國SEC提交了13F表。

根據該文件顯示，截至去年四季度末，伯克希爾美股持倉規模為2990.08億美元，較前一季度的2960.97億美元略有上升。統計顯示，伯克希爾前十大持倉股的集中度為88.98%，和上一季度相比，整體變化不大。

實際上，自2022年初開始，巴菲特開始改變持倉策略，并且分階段性的減少了手中所持有的巨量現金，在全球經濟形勢復雜的大背景下，巴菲特選擇押注油氣股，并且適當的增持了蘋果公司。

因為對現金流比較好的傳統公司的押注，巴菲特在2022年的表現堪稱優秀。從持股結構上來看，加倉蘋果已經成為了伯克希爾的一項慣性動作。

根據伯克希爾2022年四季度持倉顯示，蘋果公司的持倉占據了伯克希爾總持倉的38.9%，遙遙領先于第二名的美國銀行。

值得注意的是，2022年三季度首次建倉買入的臺積電被巴菲特大幅減持。資料顯示，四季度伯克希爾一共減持了臺積電5176.8萬股，減持比例高達86%。受此影響，臺積電大跌5.31%。

不僅如此，巴菲特還減持了動視暴雪以及雪佛龍。

在此之前，市場曾一致認為，巴菲特或他的投資副手庫姆斯和韋斯切勒已經建立了對這家半導體生產商的長期倉位。

那么，為什么巴菲特會做出如此動作？2023年一季度是否還會繼續對這些股票進行減持？

侃見財經認為，巴菲特在一些傳統現金流比較好的企業身上已經獲得了巨大的收益，因為美聯儲加息周期的結束，全球資本的風險偏好已經慢慢的在開始發生變化，全球的經濟也開始重新走向復蘇。

此輪以ChatGPT為代表的AI方向已經成功的吸引了包括微軟、谷歌等科技巨頭，并且將此作為未來長期發展的方向，受重視程度絲毫不亞于元宇宙項目。而這些項目一般風險較大，且回報周期性較長，因此美聯儲加息周期的臨近尾聲也讓資本有了參與這些項目的契機。

同樣，因為資本的重新投入，未來在科技領域的創新也可能會繼續加速。當資本的風險偏好變高之后，對于傳統的產業來講就意味著一輪景氣周期的結束。

綜合而言，巴菲特大概是看到了未來幾年產業的趨勢，所以提前做了規避。根據當下的情況判斷，伯克希爾可能會在今年一季度繼續減持雪佛龍，然后加倉蘋果，當然也不排除清倉臺積電。當下，科技股的周期已經開啟，ChatGPT未來可能會貫穿一整年的投資行情，成為全球的新風口。