界面新聞記者 | 李昊
新能源領域景氣度高，明泰鋁業（601677.SH）計劃定增擴產。
2月25日明泰鋁業發布公告稱，擬發行股份募集資金不超20億元，全部用于年產25萬噸新能源電池材料項目。
明泰鋁業主營業務為鋁加工，通過將原材料鋁錠通過熔鑄、軋制、擠壓和表面處理等工藝和流程，生產出鋁型材、管材、棒材等擠壓材，板、帶、箔等平軋材以及鑄造材等各類鋁材。2021年年報顯示，鋁板帶、鋁箔為公司主要營收來源，約占當期總營收的94%。
明泰鋁業的下游產品包括新能源電池軟包鋁箔、電池殼、電池托盤、水冷板、電子箔等，公司產品已直接或間接應用于比亞迪、蔚來、宇通客車等車企；電子及新能源領域產品主要供應于富士膠片、博羅冠業等企業。
此次大擴產，是明泰鋁業在新能源領域的重要一步。投資建設的“年產25萬噸新能源電池材料項目”，主要生產鋰電池用鋁箔、鋁塑膜、電池pack包用鋁材、電池水冷板等產品。
此次募投項目建設期為2年，總投資為40.35億元，擬使用募集資金不超過20億元。項目達產后，運營期平均凈利潤為6.16億元。經測算，項目投資內部收益率為17.80%，項目投資回收期為7.2年。
明泰鋁業表示，現有的裝備已經投產多年，技術水平不能完全滿足市場對鋁板帶產品提出的更高標準和更高質量的要求。近年來，下游市場對鋰電池用鋁等的需求逐步增長。作為電池集流體的鋁箔，一直以來主要從國外進口，國內生產的集流體鋁箔只能生產相對低端的鋰離子電池，制約了我國電池生產技術和新能源發展水平。
由于鋰電池用鋁箔技術含量較高，明泰鋁業擬通過實施本次募投項目，引進鋁箔精軋機、鋁箔分卷機等主要關鍵設備生產電池箔。與現有的產品相比，新產品在質量、性能和尺寸精度等方面都會提升一個檔次。
明泰鋁業稱非常重視新能源領域產品的開發，今年銷售部門成立了新能源產品開發小組。
值得一提的是，明泰鋁業早就有增加產能的計劃。2022年半年報顯示，公司預計2025年前產銷量突破200萬噸，而目前產能約為120萬噸。公司也有多項產能在建。近期公司回復投資者稱，全資子公司義瑞新材“年產70萬噸綠色新型鋁合金材料項目”及“年產25萬噸新能源電池材料項目”進展順利。
經營快報顯示，明泰鋁業2022年全年實現鋁板帶箔、鋁型材合計產量120.28萬噸，銷量118.6萬噸，基本處于滿產滿銷狀態。2023年1月，公司鋁板帶箔、鋁型材合計實現產量9.52萬噸、銷量8.07萬噸。
值得注意的是，2022年原材料價格上漲，明泰鋁業處于增收不增利的窘境。2022年前三季度公司營業收入同比增長29.15%至220.20億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比下滑10.09%至13.19億元。公司表示，凈利潤下滑為國內外鋁錠價差及外貿銷量下降所致。
iChoice數據顯示，多家機構對明泰鋁業2022年業績做出預測，平均值為：全年實現營業收入273.19億元，同比增長11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤17.21億元，同比下滑7%。
展望未來，明泰鋁業認為隨著宏觀消費的回暖，公司訂單有所回升，預計本年度產銷量將會進一步提升。同時國外每年圣誕節之后，企業集中復工復產，加之氣溫回暖，開工率上升，近期外貿訂單呈回升態勢。
不過明泰鋁業也提示稱公司面臨多項風險，包括募投項目不及預期、市場競爭加劇、原材料價格上漲等。
從二級市場表現來看，2022年3月明泰鋁業股價觸及33.83元/股，為上市以來新高，隨后股價震蕩下行。公司最新股價為19.09元/股，較高點跌幅為43%。