記者 | 沈溦

疫情影響下，“醫美茅”愛美客（300896.SZ）仍交出一份新高成績單。

3月8日晚間，公司發布年報，2022年實現營收19.39億元，同比增長33.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.64億元，同比增長31.90%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤11.97億元，同比增長30.92%.

更驚人的是其毛利率還在進一步提升，整體毛利率高達94.94%，甚至超過茅臺，凈利率高達65%。分產品看，主打的溶液類注射產品毛利率94.23%，增長0.41%，凝膠類注射產品毛利率96.52%，增長1.97%。

2022年，公司拳頭業務溶液類注射產品（玻尿酸）實現收入約12.93億元，同比增長23.57%；凝膠類注射產品實現收入6.38億元，同比增長65.61%。

愛美客表示，溶液類產品保持較快增長，主要得益于“嗨體”產品的持續滲透和復購。

另外，凝膠類產品表現出色，主要得益于新版童顏針“濡白天使”的迅速增長。濡白天使是國產及世界首款獲批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮膚填充劑，目前已實現快速滲透。

截止2022年末，濡白天使已進入超過600家醫療美容機構，授權700余名醫生，預計在今年會繼續擴大覆蓋面。

在發布年報的同時，愛美客還推出目前A股市場最大比例分紅方案，公司擬向全體股東每10股派發現金股利28元，以2.16億股為基數，合計派發現金股利6.06億元，分紅接近去年凈利潤的50%。

同時，公司還預備開啟上市以后首次股權激勵計劃，激勵草案顯示，公司擬向激勵對象授予的限制性股票總量不超過41.73萬股，約占公司總股本0.19%。授予價格為282.99元/股，約為當前股價5折左右，首次授予對象總人數共計141人，約占2022年12月底在職員工總數713人的19.78%。

此外，本股權激勵對應的業績考核也體現對公司發展的信心十足，以2022年為基準，2023年至2025年相對于2022年的營業收入增長率分別不低于45%、103%、174%，或凈利潤增長率分別不低于40%、89%、146%。

然而業績增長、巨額分紅、股權激勵三重利好下，愛美客股價卻在3月9日迎來當頭一棍。

3月9日，愛美客高開3%后直線跳水跌超7%，股價一度下探最低至521.21元，相比高點大跌近11%，且成交量顯著放大。不過，在短暫跳水后，該股便直線狂飆。

盤后數據顯示，當日該股報收549.29元，跌幅2.77%，換手率3.87%，振幅11.26%。總市值1188.4億元。

界面新聞記者注意到，相較于業績總體創下新高，愛美客去年四季度實現營收4.49億元，實現凈利潤2.71億元，營收相比第三季度明顯下降的同時，凈利潤也在四個季度中居于末尾，顯然受疫情影響明顯。從業績增幅看，公司2022年實際凈利潤增長額3億元左右，相比2021年增長5億元差距不小。

此外，公司限售解禁后，股東與高管的連續減持也是愛美客頗受質疑的問題，年報顯示，截止到2022年12月30日，公司前十大股東中，GANNET TPEAK LIMITED在2022年第四季度再次減持131.09萬股香港中央結算有限公司(陸股通)持股數量有所增加，增持26.19萬股，增持后持股數量為570.06萬股。。

Wind數據顯示，從2021年第四季度開始，GANNET TPEAK LIMITED逐步開始減持愛美客。截至2022年年底，該公司仍然持有愛美客約706萬股，按以當前市值計算價值近40億。

不過，3月9日，不少券商對愛美客2023年表現依然整體持樂觀態度，多家券商打出增持評級，也有一些券商指出，公司2022年年報略低于預期。從研報信息看，疫情后恢復預期，凝膠類新品濡白天使有望打開進一步的市場空間，研發投入增長，在研產品儲備等是券商看好愛美客的主要原因，

萬聯證券此前指出，被疫情壓制的醫美、化妝品需求有望在2023年得到充分的釋放，尤其是之前線下消費場景被限制的醫美行業，未來復蘇彈性較大；中長期來看，顏值經濟下化妝品、醫美需求旺盛，多項化妝品、醫美相關法規發布，行業洗牌背景下合規化妝品、醫美龍頭公司受益。

據弗若斯特沙利文研究報告統計，中國醫療美容市場擁有巨大的潛在消費基數，也是全球增速最快、未來增長潛力巨大的市場。2017年～2021年中國醫療美容市場年復合增長率高達17.5%，增長速度遠高于全球市場。