界面新聞記者 | 陳慧東
伴隨著近兩年鋰價屢創歷史新高，多家鹽湖提鋰板塊企業交出史上最好財報。
在已披露2022年年度報告或業績預告的公司中，天齊鋰業（002466.SZ）業績實現十倍增長，與前者存在“鋰茅”之爭的億緯鋰能（300014.SZ）業績增長兩成；“手中有礦”的鹽湖股份（000792.SZ）業績同比增長248.65%，藏格礦業（000408.SZ）業績則翻三倍，藍曉科技業績同比增長73%。
多家鋰企業績大幅增長的同時，A股整體鹽湖提鋰板塊的走勢也十分活躍。
2022年年初，東方財富鹽湖提鋰板塊指數從1735開始震蕩走低，至4月底跌去四成至1041，后一路上行在7月漲至1671的年內指數高點。不過，上述高點較鹽湖提鋰板塊在2021年9月走出的歷史指數高點1803仍低7%。
自2022年來，砸重金投建鋰鹽產能的企業不在少數，多個鋰礦資源豐富的地區更是劍指“千億鋰電”發展目標。
然而，2023開年以來，受到鋰鹽產品價格持續下跌的影響，今年一季度該行業繼續增長的難度明顯增大。鹽湖提鋰板塊目前指數已較去年高點跌去17%。
在全行業加速擴產的背景下，鋰鹽產品價格持續波動對全產業鏈的企業都有重要影響，上游提鋰企業受影響更甚。
鋰鹽產業價格今年預期會如何？隨之而來的會否是產能過剩問題？板塊走勢又會延續下跌態勢嗎？
多家鹽湖提鋰企業實現業績大幅增長
根據已正式發布年報的鋰礦股天齊鋰業、盛新鋰能（002240.SZ）、藏格礦業，以及已披露業績快報、預告的鹽湖股份等企業情況，多家鹽湖提鋰概念股2022年實現業績大幅增長。其中，鹽湖股份、藏格礦業、藍曉科技等公司創下上市以來最好業績。
- 鹽湖股份此前披露的2022年度業績快報顯示，公司實現營收307.48億元，同比增長108.06%，實現歸母凈利潤156.14億元，較上年同期增長248.65%。
- 藏格礦業2022年年報數據顯示，公司實現營收81.94億元，同比增長126.19%；歸母凈利潤56.55億元，同比增長296.18%。
- 藍曉科技此前披露的2022年度業績快報顯示，公司實現營收18.99億元，同比增長58.96%；歸母凈利潤5.38億元，同比增長73%。
此前披露年報、業績快報，以及披露業績預告的鹽湖提鋰概念股中，多家公司也取得大幅業績增長。
- 天齊鋰業預計實現歸母凈利潤231億元至256億元，比上年同期增長1011.19%至1131.45%。2022年度公司主要鋰產品的銷量和銷售均價較2021年度均明顯增長。
- 億緯鋰能業績快報顯示，公司2022年實現營收為363.05億元，同比增長114.82%；歸母凈利潤35.1億元，同比增長20.79%。
- 盛新鋰能2022年年報數據顯示，公司實現營收120.39億元，同比增長299.03%；歸母凈利潤55.52億元，同比增長541.32%，創造出上市以來最好業績。
- 贛鋒鋰業業績快報數據顯示，2022年實現營收418.23億元，同比增長274.68%；歸母凈利潤204.78億元，同比增長291.67%。
- 富淼科技（688350.SH）業績快報數據顯示，2022年實現營收16.97億元，同比增長16.83%；歸母凈利潤1.36億元，同比增長27.04%。
鋰礦股和其他全產業鏈企業去年的業績變化最主要受到鋰價的大幅變動影響。
據SMM歷史價格顯示，在2022年一年間，國內以碳酸鋰為首的鋰鹽價格一路狂飆。在一季度短暫沖至50.3萬元/噸的高位后，一度曾小幅下調并維持不短一段時間的平穩狀態。此后，因供需偏緊等原因，鋰鹽價格在8、9月份進入加速大幅上漲階段，屢屢突破其此前創下的高位。終于在2022年11月9日沖至56.75萬元/噸，刷新歷史高位。截至年底，碳酸鋰現貨高達51.2萬元/噸的報價仍較2021年年底漲超八成。
三大龍頭企業占據行業內大部分的利潤。除天齊鋰業、贛鋒鋰業凈利均超兩百億元，鹽湖股份緊隨其后也實現凈利超156億元。
其余業績規模相差較大的企業或屬于產能規模較小、礦山投產時間較短，或屬于為生產線提供EPC服務，或靠參股投資本身獲得收益，并不具備礦產資源或獨立的鋰鹽業務載體。
行情如此紅火，多家鋰礦股股價也水漲船高。
- 鹽湖股份2022年年初走出35.9元/股的股價高點，不過，該股自7月從35元/股左右一路震蕩走低，截至目前報22.83元/股，跌幅超三成。
- 藏格礦業股價2022年1月走出41.77元/股的歷史新高，此后也頻繁走出38元/股以上價格。7月后，該股從38.6元/股左右一路震蕩走低，截至目前報25.95元/股，跌幅超三成。
鋰鹽行業價格或將持續承壓
二級市場的頹勢反映出資金對于鹽湖提鋰概念股未來行情的預期不定。即便近期在定期報告披露的“窗口期”，鹽湖提鋰板塊整體仍處下行階段。
富寶鋰電網發布數據顯示，2023年3月20日，電池級碳酸鋰下跌10000元/噸，報293000元/噸，正式跌破30萬元關口。這一價格較2022年11月的歷史高點已下跌超四成。
且多家機構認為鋰鹽價格將繼續下跌。
- 國泰君安證券發布研報表示，近期在終端需求未明顯提振的情況下，材料廠繼續觀望心態濃厚。受制于1-2月需求復蘇不及預期影響，3月上游鋰鹽庫存持續增加?？紤]到季度末去庫出貨壓力，3月鋰價預計將繼續下行。
- 華西證券研報認為，3月下游采購量未見明顯提升，終端未見明顯復蘇跡象，難以支撐鋰鹽價格企穩。目前鋰鹽價格觸底企穩的關鍵點在于需求的復蘇，未來需重點關注終端新能源汽車需求回暖帶來的供需結構改善。
- 華泰期貨研報認為，市場價格方面，當周國內電池級碳酸鋰成交價格區間在30.5-33.5萬元/噸，部分企業存在成本倒掛的情況。本周碳酸鋰市場看空居多，預計下周價格將繼續下滑。
鋰鹽價格未有止跌跡象，相關企業業績預期自然受到市場質疑。在此背景下，手中“有礦”的鋰礦股在成本把控方面更具優勢，其他企業則面臨利潤空間壓縮的境況。
藏格礦業在業績說明會表示，近期碳酸鋰價格大幅下降，但公司鹽湖提鋰具有較強成本優勢，加上技術工藝優化、新增運行設備，2023年計劃生產碳酸鋰12000噸，較2022年產量有所突破，再加上大力發展新能源汽車作為國家新能源產業發展的方向和重點不會變，未來仍有很大的發展空間，對上游原材料鋰的需求不會減少，鋰價會隨著市場供需變化回歸合理水平。
產能過剩問題后續而來？
不同業務類型企業生產碳酸鋰的成本差異很大，但鹽湖提鋰的生產成本最低，約為每噸3萬元至4萬元。
成本的優勢之下，也使得越來越多的公司開始進軍鹽湖提鋰產業。截至目前，有超過40家公司涉足鹽湖提鋰相關產業。
僅在3月以來，就有萬邦達（300262.SZ）、巴安水務（300262.SZ）、嘉戎技術（301148.SZ）、爭光股份（301092.SZ）等公司在互動平臺回應投資者提問時表示，公司相關業務或產品涉及鹽湖提鋰領域。
不過，曾經“狂飆”的碳酸鋰如今大跌，行業內對于鋰業產能過剩問題的討論也不絕于耳。
美銀證券亞太地區基礎材料研究主管Matty Zhao日前表示，2023年鋰可能會出現過剩，因為供應量將大幅增加，而對這種金屬的需求放緩。
據中國有色金屬工業協會鋰業分會統計，2022年中國碳酸鋰產量為39.5萬噸，同比增長32.5%；氫氧化鋰產量為24.64萬噸，同比增長29.5%。
此外，高盛曾在去年5月預測稱，2022年至2025年期間，鋰供應將以年均33%的速度增長。中國經濟的重新開放將使鋰價得到暫時支撐，不過，供應量進一步激增將在未來12個月內將對碳酸鋰價格構成壓力，使其價格降至34000美元/噸（折合23.5萬元人民幣）。
伴隨著2023年大量鋰礦項目的逐步投產，鋰資源供應逐步走向過剩。“鋰礦盛宴”終結后，曾賺得盆滿缽滿的提鋰企業前路何在？行業布局的方向又在哪里?