文｜氨基觀察

CXO作為創新藥產業鏈的集大成者，傳遞著整個行業的溫度。

3月20日，藥明康德發布2022年財報，業績依然出色。關于創新藥的現在與未來，我們不必過分焦慮。

財務數字之外，更值得關注的是背后傳遞出的信息。眼尖的朋友或許發現，藥明康德的國內新藥研發服務部（DDSU）業務，出現了近年來的首次下滑。

于藥明康德而言，這影響不大，畢竟DDSU業務占比微乎其微。但于創新藥行業而言，這組數字的變化，卻值得關注。

畢竟，該組數字的下降意味著，國內fast follow時代，正在經歷大退潮。

資本市場環境的變化，監管的推動，藥企本身的覺醒，一場創新藥行業的升級之旅悄然而至。

/ 01 / Biotech發展神器

說到藥明康德的DDSU業務，醫藥企業或許不會太陌生。

這是藥明康德2014年成立的“新部門”，主要為中國藥企提供小分子一類新藥的產品研發服務。

該模式的亮眼之處在于，不僅提供分子篩選服務，更提供包括臨床申報、臨床開發等服務，收取一定的里程碑款和銷售分成。

這對于初創型創新藥企來說，無疑有著極大的吸引力。這意味著，即便自己是成立初期財力有限、技術積累不足的biotech，也能夠迅速獲得“心儀管線”，借此在資本市場完成融資等工作，甚至實現上市目的。

在過去幾年的Fast follow大浪潮中，藥明康德的DDSU業務部門不可或缺。不僅是biotech,一眾轉型焦慮的中藥企業，也成為藥明康德的潛在客戶。

比如以中藥業務起家的眾生藥業。此前藥明康德在代表性合作成果中，列出了其為眾生藥業篩選的NASH藥物。

眾生藥業只是其中之一。根據藥明康德披露，2018年，DDSU業務部門為國內客戶遞交了27個小分子創新藥的臨床申請工作，其中17個項目的臨床實驗獲得了批件。

隨后幾年，隨著創新藥熱度持續升溫，藥明康德提供的小分子IND數量均超過20個，獲得臨床試驗批件的小分子也保持高位。

截至2021年末，藥明康德累計完成144個項目的IND申報工作，并獲得110個項目的臨床試驗批件。

DDSU業務也由此成為藥明康德的潛在增長點之一。2021年，該業務收入規模已經達到12.51億元。

當然，藥明康德也深知，這只是fast follow浪潮下的暫時紅利。在2021年業務收入規模創下新高之際，公司開始了轉型升級。

/ 02 / Fast follow正在退場

關于轉型的原因，用藥明康德的話說，是因為國內市場環境變了。的確如此。

2015年藥監局做出了一系列大刀闊斧的改革，加上2018年港交所的18A新政出臺，允許未盈利生物制藥公司上市。這讓曾經無人問津的創新藥熱度迅速上升，資本紛紛涌入這個充滿著奶和蜜的地方。

2018年-2021年，國內一級市場生物制藥領域融資額近2000億元，隨之而來的是如雨后春筍一般生長出來的創新藥企。

但創新藥領域，真正的創新絕非一朝一夕之事，也正因此，fast follow大浪潮來襲。時來運轉皆同力，運去英雄不自由。對于藥明康德的DDSU業務來說也是如此。

藥企扎堆fast follow，意味著同質化產品對存量市場的激烈搶奪，這讓fast follow策略快速走向凋零，監管的引導更是加速了這一進程。

2021年以來，國內創新藥行業的走勢，可以用巨變來形容。在市場和監管的雙重影響下，主打fast follow的藥企們，迎來了正式出清。

在2022年2月份的交流會上，藥明康德表示，國內藥企對fast follow的研發需求下降，部分客戶的需求轉向best in class\first in class和新分子，因此DDSU業務要相應的迭代升級。

2022年，隨著藥明康德DDSU業務收入的首次下滑，也正式說明，屬于大眾follow的時代，已經徹底過去了。

/ 03 / 創新藥行業返璞歸真

往前看，屬于中國創新藥的狂歡派對還將繼續。

雖然fast follow策略一直被市場詬病，但其對整個國內創新藥行業的促進作用依然不容忽視。

機會，向來是大勢創造的。fast follow的大發展，極大促進了國內創新藥的蓬勃發展，這使得國內外創新差距不斷收窄，也使得群眾、醫生等各界對國產創新藥的認識不斷提升。

某種程度上，正是因為過去幾年的快速發展，國內藥企也因此擁有了更肥沃的生存土壤。參考海外市場，創新土壤無疑是行業發展的必備要素。

而對于藥企來說，在這波fast follow浪潮中，無疑也學到了管理、研發經驗，為以后的發展奠定基礎。

浪潮退去，無疑會讓國內藥企認識到市場的殘酷，這也會讓市場參與者得到洗禮，更明白創新藥的初衷。

放眼全球，即便是再肥沃的土壤，也只有基礎扎實的藥企能夠深耕，而其它藥企最終會被時代拋在身后。

只有創新，才能持久根植于土壤，立于不敗之地。最終，能在一波又一波泡沫出清后留下的，是那些能夠堅持初心，從未滿足的臨床需求出發，探索真正有價值創新的企業。