文丨財(cái)聯(lián)社

國內(nèi)龍頭潮玩公司泡泡瑪特(09992.HK)在周三(3月29日)午間披露了發(fā)布了2022年全年財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，2022年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營收46.2億元人民幣，同比增長2.8%；調(diào)整后凈利潤5.7億元，同比下滑42.7%。

受此影響，泡泡瑪特午后直線下挫，股價(jià)一度跌超7%。

財(cái)報(bào)披露，2022年疫情使泡泡瑪特線下門店、機(jī)器人商店及線上物流均受到不同程度的影響。

海外業(yè)務(wù)成亮點(diǎn)

而海外業(yè)務(wù)大幅增長。2022年，泡泡瑪特加速推進(jìn)了港澳臺地區(qū)及海外業(yè)務(wù)DTC（Direct To Customer）戰(zhàn)略，港澳臺地區(qū)及海外門店數(shù)增至43家，機(jī)器人商店120臺，跨境電商平臺站點(diǎn)數(shù)13個(gè)。海外市場收入同比增長147.1%。

2022年在持續(xù)擴(kuò)張亞洲區(qū)域市場的同時(shí)，泡泡瑪特在英國、新西蘭、美國、澳大利亞均開設(shè)了當(dāng)?shù)厥准揖€下門店。除了渠道拓張以外，2022年泡泡瑪特也多次參與海外大型展會如DesignerCon、MCM動(dòng)漫展等，并舉辦IP主題展，持續(xù)在海外推廣中國潮玩文化。

IP產(chǎn)品表現(xiàn)方面，2022年，SKULLPANDA營收8.5億元，同比增長43.1%，2022年1月份推出的第五個(gè)系列夜之城全年收入達(dá)2.3億元。MOLLY作為誕生16年的經(jīng)典IP，2022年?duì)I收8.0億元，同比增長13.8%。頭部IP DIMOO營收5.8億元，保持旺盛生命力。

此外，泡泡瑪特PDC團(tuán)隊(duì)推出的IP小甜豆、HIRONO小野分別實(shí)現(xiàn)收入1.5億元、1.4億元，其中HIRONO小野同比增長169.4%，小小的使壞系列全年收入超過7000萬元。

根據(jù)摩根士丹利3月20日的研究報(bào)告，料泡泡瑪特目標(biāo)價(jià)25港元，評級增持。

該行指出，估計(jì)泡泡瑪特3月銷售按年轉(zhuǎn)正，且公司業(yè)績公布或成催化劑。現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于今明兩年預(yù)測市盈率分別23倍及18倍，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)具有吸引力，料2022至2024年間，收入及純利年均復(fù)合增長達(dá)30%及46%，受惠客流復(fù)蘇及持續(xù)獲得客戶。