界面新聞?dòng)浾?| 張熹瓏
主業(yè)承壓、投資失利，港劇龍頭TVB創(chuàng)下上市來(lái)最大虧損。
3月28日晚間，電視廣播（00511.HK）發(fā)布2022年全年業(yè)績(jī)。期內(nèi)，公司營(yíng)收有明顯增長(zhǎng)，達(dá)35.86億元（港幣，下同），同比增加23.71%。
這一業(yè)績(jī)大幅拋離對(duì)手ViuTV。但與后者小幅盈利不同的是，TVB的EBITDA虧損從3.14億元上升至3.38億元。換言之，收入增長(zhǎng)未能扭轉(zhuǎn)財(cái)政困境。
財(cái)報(bào)顯示，年內(nèi)虧損和股東應(yīng)占虧損分別高達(dá)8.86億元和8.07億元，每股虧損1.84元。EBITDA反映的是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，最終虧損是EBITDA的翻倍有余，意味著TVB進(jìn)行了大規(guī)模折舊和計(jì)提，即處理“歷史遺留問(wèn)題”。
在業(yè)績(jī)記者會(huì)上，公司行政主席許濤表示，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、疫情、歷史因素影響，去年集團(tuán)財(cái)務(wù)表現(xiàn)未如理想，持續(xù)出現(xiàn)虧損，今年將繼續(xù)推動(dòng)成本優(yōu)化方案以減輕營(yíng)運(yùn)壓力。他透露道，過(guò)去三年，公司已更換或勸退57%最頂層高管人員，預(yù)料今年改革會(huì)繼續(xù)。
青黃未接
從財(cái)報(bào)看，TVB以內(nèi)容為主導(dǎo)的商業(yè)模式并不復(fù)雜，主要包括電視廣播、OTT流媒體以及近年大力發(fā)展的電商業(yè)務(wù)。
在香港電視領(lǐng)域，TVB是不折不扣的龍頭，觀眾份額高達(dá)77%，香港電視廣播業(yè)務(wù)收入達(dá)12.94億元，增幅6%，占比達(dá)36%。
不過(guò)，無(wú)線電視亦是虧損最大的分部，虧損額達(dá)5.14億元，整體EBITDA虧損為3.38億元。
由于來(lái)自馬來(lái)西亞、新加坡及北美洲收費(fèi)電視營(yíng)運(yùn)商的收入受壓，國(guó)際業(yè)務(wù)收入也減少5%至3.82億元，EBITDA為5000萬(wàn)元，大跌59％。
這也反映了互聯(lián)網(wǎng)沖擊下電視行業(yè)的式微。香港另一電視龍頭有線寬頻（01097.HK）2022年虧損8.9億元，按年擴(kuò)大143.6%，淪為負(fù)資產(chǎn)。
OTT串流分部方面，實(shí)現(xiàn)收入3.49億元，小幅下跌5%，主要由于2022年停播部分高級(jí)體育頻道，造成一次性訂戶流失。
整體業(yè)績(jī)大增，歸功于收購(gòu)士多集團(tuán)帶來(lái)的電子商貿(mào)收入由2.38億元上升至8.63億元，增幅為263％，占比24%，成為電視主業(yè)后第二大業(yè)務(wù)。
許濤表示，去年非電視收入占整體收入超過(guò)30%，未來(lái)將繼續(xù)改革業(yè)務(wù)架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)收入多元化。
但受整年綜合入賬影響，電商業(yè)務(wù)仍未實(shí)現(xiàn)盈利，該分部EBITDA虧損增至1億元，上年同期為虧損5900萬(wàn)元。
傳統(tǒng)主業(yè)盈利困難、電商業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模效應(yīng)，TVB要實(shí)現(xiàn)盈利多元化還有長(zhǎng)遠(yuǎn)的路要走。
填坑、折舊，計(jì)提大增
歷史遺留問(wèn)題是導(dǎo)致TVB跌落神壇的另一因素。
報(bào)告期內(nèi)，折舊及攤銷達(dá)4.27億元，同比增加1400萬(wàn)元。大規(guī)模的計(jì)提減值進(jìn)一步導(dǎo)致財(cái)務(wù)壓力吃緊。
近幾年，在大股東的要求下，TVB開始投入大筆資金提升20年未曾改善的電視城硬件設(shè)施，淘汰落后設(shè)備，2022年折舊達(dá)3.37億元。針對(duì)報(bào)告期內(nèi)資本承擔(dān)7800萬(wàn)元（2021年為1.01億元），TVB表示“主要用于提升或替換播送及制作相關(guān)設(shè)備”。
為了切入直播帶貨賽道，2021年公司斥資2億元將士多集團(tuán)收入囊中。目前這一業(yè)務(wù)尚未盈利，短期看來(lái)形成了巨大的成本包袱，2022年成本總額增至43.56億元，增幅為18%。如果撇除收購(gòu)士多集團(tuán)的影響，成本總額將減少4%。
另一個(gè)需要填的“坑”是投資失利。報(bào)告期內(nèi)，對(duì)于與Imagine于美國(guó)成立的合營(yíng)公司Imagine Tiger Television LLC，TVB表示鑒于其短期潛力降低，進(jìn)行承兌票據(jù)計(jì)提非現(xiàn)金減值撥備2.12億元，投資于ITT的虧損達(dá)到9900萬(wàn)元。
截至2022年末，TVB非流動(dòng)債券減值虧損撥備達(dá)4.67億元。這需要追溯到2018年，由于投資星美控股債券，公司面臨約5億元減值虧損，也導(dǎo)致當(dāng)年出現(xiàn)上市以來(lái)首虧，此后幾年仍陷于虧損泥沼。
TVB表示，凱華集團(tuán)及星美控股所發(fā)行的債券已于過(guò)去數(shù)年悉數(shù)減值。在逐步縮減債券組合的過(guò)程中，年內(nèi)就余下兩項(xiàng)既有債券進(jìn)一步確認(rèn)非現(xiàn)金減值虧損2871.7萬(wàn)元。
從這個(gè)角度來(lái)看，新高虧損背后的大幅折舊和計(jì)提，亦是TVB釜底抽薪的一面。
藝人帶貨成新方向
介于地緣政治緊張局勢(shì)、加息及不斷變化的觀看習(xí)慣等挑戰(zhàn)仍然纏繞，2023年將是TVB持續(xù)壓縮成本的一年。日前，TVB官宣裁員5%員工及停播影響力較低的節(jié)目，通過(guò)調(diào)整內(nèi)容制作數(shù)量及性質(zhì)降低成本。
2022年，公司總營(yíng)運(yùn)成本遠(yuǎn)超收入，達(dá)43.56億元，同比增長(zhǎng)17.51%。
在業(yè)績(jī)會(huì)上，企業(yè)發(fā)展主管及署理財(cái)務(wù)總裁李福來(lái)表示，這次架構(gòu)調(diào)整涉及約180名員工，部分崗位自然流失后不再填補(bǔ)。他強(qiáng)調(diào)，節(jié)省的2.6億元年度營(yíng)運(yùn)開支大部分來(lái)自制作成本，包括外判供貨商及相關(guān)制作費(fèi)、員工加班費(fèi)用等，并非員工成本：“大部分人手屬自然流失，而不是大型裁員動(dòng)作。”
隨著兩地通關(guān)，TVB也加大內(nèi)地業(yè)務(wù)布局。3月起TVB與淘寶合作帶貨，許濤提及，這一合作正處于早期階段，目前難以精確判斷對(duì)盈利的影響，但上行空間很大，有助變現(xiàn)TVB流量；收入與國(guó)內(nèi)相似，主要是透過(guò)藝人收入、傭金及貨品銷售GMV。
TVB總經(jīng)理曾志偉則指出“藝人帶貨是一個(gè)新方向”，未來(lái)公司會(huì)與不同短視頻平臺(tái)展開合作，如抖音及快手，公司主要涉及制作，而平臺(tái)則會(huì)負(fù)責(zé)招商。
3月29日，TVB旗下翡翠東方總裁彭明曄表示，將加大直播的頻次，4月起每周安排一場(chǎng)直播帶貨。
盡管這被調(diào)侃為“演員的盡頭是直播帶貨”，但許濤亦強(qiáng)調(diào)，內(nèi)容創(chuàng)作是TVB核心能力而且“永遠(yuǎn)不會(huì)變”，總制作時(shí)數(shù)不會(huì)受影響。3月22日TVB宣布與優(yōu)酷展開為期兩年的合作，將于未來(lái)兩年內(nèi)與優(yōu)酷聯(lián)合制作多部劇集，并為其提供同步劇和庫(kù)存劇。