文 | 財富質點 李婷

2022年，維信金科開啟了一項重要并購。

根據其近日公布的2022年度業績報告，維信金科于2022年12月16日以代價23,385,000港元收購Opus Financial Group Limited的 29.9%間接股權。根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第14.07條， 與該收購有關的適用百分比率低于5.0%，故該收購構成一項符合最低豁免水平的交易。

這家公司業務涵蓋企業融資、資產管理、夾層融資、本金投資、證券經紀和保證金融資等多個方向。附屬公司創富融資在香港小型市場和香港中型市場財務顧問中分別排名第二及第三。此項收購，或將意味著維信金科在業務布局方面迎來“大躍進”。

不過在收購之外，維信金科連續多年業績大幅波動，在2022年再度出現盈利腰斬。

01、收購擴張

據公開信息查詢，有一家名為Opus Financial Group（創富金融集團）的公司官網介紹：創富金融集團是一家以香港為基地的專業利基金融集團，致力于提供多學科的金融服務。其五大主要業務重點是：企業融資;資產管理;夾層融資;本金投資;以及證券經紀和保證金融資。

不過創富金融集團是否正是維信金科收購的Opus Financial Group Limited，《雪浪Finance》就此聯系維信金科及創富金融集團方進行求證，截至發稿前尚未收到回復。

根據此前VISION DEAL招股書披露，創富金融集團為Opus Financial International Limited的全資附屬公司，后者由Lion Force Global Limited全資擁有，而后者由黎樹勛先生擁有40%權益。

而根據創富金融集團官網，創富金融集團的首席執行官為黎樹芬，是集團創辦人兼行政總裁。黎樹芬持有澳洲悉尼大學商業學士學位及法學學士學位，其同時是遠見交易香港收購公司之非執行董事。

在具體業務層面，集團企業融資服務包括融資服務和咨詢服務。根據介紹，創富金融集團在咨詢和執行首次公開募股和并購交易方面擁有豐富的經驗。團隊在為客戶提供廣泛的企業融資交易的首次公開招股保薦、財務咨詢和獨立財務咨詢服務方面擁有成功的記錄。負責制定融資策略，就監管問題向客戶提供建議，并協助客戶根據廣泛的分析和研究做出明智的決定。

創富資本有限公司為證監會持牌法團（中央編號BCU-710），從事第6類（就機構融資提供意見）受規管活動。

資產管理服務包括全權委托投資組合管理、在岸和離岸基金管理。集團通過各種平臺提供涵蓋傳統和另類投資的投資基金管理服務，通過跨不同資產類別的積極和嚴格的管理流程提供卓越的資產性能和全面的客戶服務。集團高級管理層在資產管理行業平均擁有超過15年的經驗。

創富資本管理有限公司為證監會持牌法團（中央編號BDF-416），從事第9類（資產管理）受規管活動。

夾層融資包括夾層貸款、抵押貸款，和特殊情況貸款。夾層債務是一種混合金融工具，通常用于收購、增長融資和其他私募股權交易。通過結合債務和權益工具的特點，夾層債務為借款人提供了財務靈活性，為投資者提供了有吸引力的風險調整后回報和當前現金流。

創富香港顧問有限公司是香港持牌放債人（牌照號碼：1859/2022），透過以物業、公司股份或其他抵押品作抵押的各類貸款產品，為個人、中小企業及專業投資者提供債務融資服務。

本金投資包括私募股權、上市前投資、特殊情況投資。集團積極參與自營基礎上的本金投資，并與客戶一起將資金投入到我們自己的投資基金中。根據具體情況，還可能與客戶和基金共同投資某些項目和公司。集團瞄準專注于增長資本的機會主義投資。目標是協助被投資公司發展業務，包括資產負債表重組、首次公開募股前業務擴張資本以及以首次公開募股為目標的公司。集團還尋找機會投資于具有強勁增長前景和可持續競爭優勢的公司。

證券經紀方面包括證券經紀及證券孖展融資、一站式證券交易平臺，讓客戶透過網上/流動應用程式交易平臺進行證券交易、首次公開招股認購、配售和承保、股票托管人。創富證券為香港證券及期貨事務監察委員會注冊的持牌法團（中央編號BFY678）及香港聯合交易所有限公司的交易所參與者（編號1062），可從事第1類受規管業務（證券交易）。

創富融資是創富金融集團的全資附屬公司之一。根據Refinitiv的資料， 截至2021年9月30日止九個月，按交易數量計，創富融資在香港小型市場和香港中型市場財務顧問中分別排名第二及第三。就資本市場集資交易而言，創富融資自成立以來已成功完成46項上市公司及私人公司的首次公開發售及二次發行交易，總交易規模約15億美元。

此外，根據海鑫集團2020年2月的一則公告，維信金科當年還以1607萬港元收購了Super Million持有的7.49%的股權。

Super Million由Opus Special Situation Fund 1 LP（「Opus SS Fund」）全資擁有，后者普通合伙人為Opus SSF Management Limited。于本公告聯合日期，Opus SSF Management Limited由Opus International Advisors Limited全資擁有，而Opus International Advisors Limited又由Opus Financial Group Limited全資擁有。

02、業績腰斬

收購事項之外，維信金科2022則出現盈利腰斬。根據集團最新業績公告，2022年，維信金科取得總營收31.19億元，同比下降9.8%；凈利潤為5.33億元，同比下降54.8%。對于這一成績，維信金科表示，收入下降主要由于利率下降，反映其遵守監管指導，部分被信用增級與純貸款撮合模式下的貸款實現量增加所抵銷。

自上市以來，維信金科的業績一直大幅波動。2018年至2021年，維信金科分別實現營收27.37億元、38.64億元、25.73億元、34.58億元；分別取得凈利潤-10.27億元、6479萬元、-8.7億元、11.79億元。

維信金科的總收入包括凈利息類收入、貸款撮合服務費，及其他收入。

其中，凈利息類收入來自直接貸款及信托貸款模式下授予客戶之貸款產生的利息類收入，分為線上消費產品和線上至線下信貸產品兩類。根據財報，2022年，維信金科取得利息類收入19.22億元，其中線上消費產品營收19.21億元。

貸款撮合服務費2022年營收15.64億元，貸款撮合服務費包括信用增級貸款撮合和純貸款撮合。信用增級模式由維信金科提供聯合建模和擔保服務，資金方審批貸款；純撮合模式則由資金方自擔風險，維信金科僅作風控初篩。前者為重資產擔保模式，后者為輕資產分潤模式。其中，前者2022年營收13.55億，是公司主要收入來源之一。

值得注意的是，盡管維信金科在2022年營收和盈利雙降，但其貸款實現量卻實現上升。根據財報，2022年，維信金科貸款實現量為521.89億元，同比上升28.2%。其中，信用增級貸款撮合實現量為316.7億元，較2021年上漲45%；純貸款撮合實現量75.98億元，同比上漲440%，占比也從2021年的3.5%升至2022年的14.6%。

相比之下，維信金科的信托貸款實現量則從2021年的163.55億元減少至2022年的116.6億元。

現金流方面，根據披露，維信金科因收購Opus Financial Group Limited的29.9%間接股權等原因，導致2022年投資活動現金流出凈額增加至1.76億元；

此外，維信金科2022年經營活動現金流入30.4億元，上一年則是流出10.2億元，主要是由于本年度的信托貸款模式所實現貸款量減少人民幣4,693.9百萬元所致；

融資活動現金流出31.8億元，上一年則是流入15.5億元，主要系集團于本年度有借款及信托計劃所得現金流出凈額人民幣2,123.5百萬元，以及支付利息支出人民幣514.6百萬元等所致。

在資產與負債方面，維信金科客戶貸款由2021年的73.22億元降至2022年的52.3億元；擔保應收款由2021年的3.25億元升至2022年的7.87億元；金融投資由2021年的1.34億元升至2022年的2.44億元；2022年度集團借款43.3億元，上一年則為64.6億元；2022年擔保負債11.4億元，上年同期為4.7億元；優先票據2022年為1.76億元，上一年則為5.24億元。

根據報告，維信金科為技術驅動消費金融服務供貨商，主要為未能得到傳統金融機構充分服務的優質及近乎優質借款人提供量身定制的消費金融產品。集團亦通過撮合借款人與金融機構之間的交易或通過發放貸款提供消費金融產品。

截至2022年底，維信金科與92家外部資金合作伙伴建立有效合作關系，包括20家全國性股份制商業銀行、消費金融公司和信托基金。