文 | 獨角金融 高遠山
A 股市場規模已位居世界第二，上市公司數量突破5000 家，2022年A股IPO募資總額接近全球一半，上海、深圳交易所IPO募資額包攬了全球市場的冠、亞軍。而中信證券（600030.SH、6030.HK）超過高盛，成為全球最大IPO承銷投行。2022年，中信證券以85.64億元的投行業務收入，再居行業榜首。雖然業績奪魁，但“投行一哥”今年卻屢屢因為投行業務違規，被監管警示。
4月12日晚，中信證券一周之內內再因投行業務違規遭警示。不久前的4月6日，也是因投行保薦業務遭通報批評。
截至4月14日，中信證券A股收報20.95元/股，微漲0.05%，市值3105億元。
1 月內再被警示，因保薦嘉禾生物項目被二次點名
未勤勉盡責、未實施充分的核查程序、未有效督促公司建立健全內部控制，這些問題是大多數券商投行業務的“雷區”。4月12日，深交所連出多張罰單，事涉嘉禾生物創業板IPO申請，中信證券被采取書面警示的自律監管措施，兩名相關保薦代表人韓昆侖、段曄被通報批評。
嘉禾生物主要業務為天然植物提取物及保健食品的研發、生產和銷售，是國內規模較大的植物提取物研發、生產和出口企業之一。
2017年，嘉禾生物由西部證券保薦，申報上交所主板IPO，但在2018年3月主動撤回了申請。時隔數年，嘉禾生物改由中信證券擔任保薦機構，申請創業板IPO。這次申請在2021年6月獲得受理，2022年4月，在完成深交所的兩輪前期問詢后，嘉禾生物的審核再次沉寂，三個月后，便是一紙來自交易所終止審核的決定。
此次中信證券被罰，主要因為對嘉禾生物境外存貨核查程序執行不到位，實際開展的核查工作與披露情況存在差異；二是未充分關注嘉禾生物境外銷售交易存在的異常情形并進行審慎核查；三是未充分關注嘉禾生物銷售、采購、研發相關內部控制存在的薄弱環節；四是對嘉禾生物轉貸、與供應商異常資金往來等事項核查不到位，發表的核查意見不準確。
值得注意的是，這已是中信證券在4月第二次因投行業務被監管警示。
2022年初，華鈺礦業（601020.SH）因多期業績報告存在重大遺漏、未及時披露關聯交易等問題，與其控股股東一并被西藏證監局采取出具警示函以及罰款等監管措施。
4月6日，西藏證監局對中信證券、國開證券分別采取出具警示函、監管談話措施的決定。
中信證券作為華鈺礦業首次公開發行并上市項目保薦機構，在2017年至2018年6月持續督導工作中，對華鈺礦業關聯方及關聯交易現場檢查不到位，未保持應有的職業審慎并開展審慎核查，未能督導華鈺礦業有效防止關聯方違規占用公司資金。
監管部門還發現，中信證券項目組在持續督導期間，未針對華鈺礦業銷售收入增長及主要客戶結構變化進行必要的關注，未對華鈺礦業2017年銷售收入采取充分的核查程序，未對主要客戶結構變化情況進行詳細分析并履行進一步核查程序。
2 年賺231億，4年來凈利、營收首次雙降
成立于1995年的中信證券，是中國第一家A+H股上市的證券公司。2006年，中信證券正式超越中金公司成為券商凈利潤老大，且已連續十余年蟬聯券商業績冠軍，穩坐“一哥”之位。
證券業業績整體下滑背景之下，“券業一哥”也沒能免俗，接連被罰的中信證券業績表現不如往年。3月31日，“一哥”交出了2022年成績單。2022年度，實現營業收入651.09億元，同比減少14.92%；實現歸屬于公司股東凈利潤213.17億元，同比減少7.72%，為4年來首次出現業績雙降。
不過，在已發布年報的券商中，中信證券營收、凈利均排在行業第一，且凈利潤同比降幅小于同業。作為國內規模最大的證券公司，中信證券在凈資本、凈資產和總資產等規模方面的優勢顯著，是行業首家總資產規模突破萬億元的證券公司。其營收和凈利潤連續十余年排名行業第一。
中信證券主營業務包括證券投資業務、經紀業務、資產管理業務、證券承銷業務。具體來看，經紀業務為第一大業務，2022年收入164.88億元，同比下降9.85%；證券投資業務營收同比減少逾10%，達14.22%，營收157.72億元；資產管理業務營收121.85億元，同比減少9.84%；主營業務中，僅證券承銷業務營收同比增長，增加9.78%，為85.11億元。
投行業務方面，據年報數據，2022年，中信證券完成A股主承銷項目166單，主承銷規模人民幣3763.17億元（現金類及資產類），同比增長13.38%，市場份額 22.31%，排名市場第一。完成 IPO項目58單，主承銷規模人民幣1498.32億元，市場份額25.53%，排名市場第一 ；再融資項目108單，主承銷規模人民幣2264.85億元，市場份額20.60%，排名市場第一，其中現金類定向增發項目68單，主承銷規模人民幣1155.64億元，市場份額20.93%，排名市場第一。
“這也受益于境內IPO規模在整個全球資本市場中占比提升，公司也超越了高盛成為全球最大的IPO承銷商。”中信證券在業績發布會上表示。
多家券商報告指出，2022年中信證券業績領跑券商，各項業務保持行業領先，龍頭券商地位顯著。
3 內控惹禍，頻收罰單
隨著全面注冊制的推行，券商的各項合規管理也受到了市場廣泛關注。
成績斐然，獲得券商龍頭老大贊譽的同時，中信證券內控和合規管理仍存漏洞。2021年以來，除了保薦業務以外，經紀業務、私募子公司產品審核不到位等方面，中信證券也收到不少罰單。
2021年1月6日，思創醫恵在啟動發行前，中信證券向深交所出具《承諾函》，明確承諾思創醫恵沒有發生大股東占用公司資金和侵害小股東利益的情形，深交所后來查詢發現，中信證券所作承諾不真實、不準確，最終決定對其出具監管函。
2021年2月10日，深圳證監局官網公布了關于對中信證券采取責令改正措施的決定，涉及私募基金托管業務、投行保薦、資產管理三大重要業務條線。
上述公司涉及中信證券下屬青島金石灝汭投資有限公司（下稱“金石灝汭投資”）等待整改子公司及管理的多只產品或投資項目未通過個案申請審核。金石灝汭投資為中信證券旗下金石投資有限公司全資持股，而金石投資是中信證券100%持股的券商直投子公司。
金石灝汭投資還與企業家羅永浩產生過合同糾紛。羅永浩持有的成都錘子科技集團有限公司1462萬股股權被凍結8個月后，2022年7月，羅永浩所持有的該股權被解凍，這意味著，要么羅永浩已經還清了相關債務，要么已經與有關債權方達成了和解。
2022年3月，中信證券江西分公司因存在內部控制不完善等問題，被江西證監局采取責令增加內容合規檢查次數措施的決定。
2022年10月24日，因下屬多家私募子公司存在產品審核、公司治理、出資超標等問題，深圳證監局認為中信證券內控機制不完善，對其采取責令改正措施的行政監管措施。
2023年年初，根據上交所開出的新年第1號、2號監管函，中信證券兩名保代肖少春、路明在華大智造IPO項目中存在保薦職責履行不到位的情形，包括未充分關注發行人與關聯方的合作事項，也未按要求進行核查報告；未督促發行人及時履行信息披露義務，導致發行人股票上市交易、合作事項取得進一步進展后才披露相關情況，因此收到書面警告。
金融機構按照監管規定履行的反洗錢義務，主要包括:客戶身份識別義務、保存客戶身份資料和交易記錄、報送大額交易報告和可疑交易報告等。今年2月，中信證券恰巧踩到了反洗錢工作的三道“紅線”，中信證券及中信建投雙雙收到央行罰單，兩家機構合計被罰2764萬元。其中，中信證券被罰款1376萬元，同時4位部門負責人也受罰。
隨著全面注冊制的落地，將直接利好券商投行業務，同時也將全面壓實中介責任，對證券公司的風險管理能力提出了更高的要求。
深圳匯合創世投資管理有限公司董事長王兆江認為，券商投行等中介機構，應該堅持勤勉盡責、專業審慎、合法合規的原則為企業和投資者服務，時刻把投資者利益和社會效益放在第一位，注重投行業務的社會影響力，而不是把業績至上，利益至上放在首位。
當前，如中信證券等頭部券商早已進入國際投行的第一梯隊，更需要樹立專業可靠，讓大眾信賴的形象，如此才能在世界金融市場擁有更大的舞臺，扮演好更高大的行業領袖角色，發揮出無可替代的國際影響力。你覺得中信證券風控管理如何？歡迎留言討論。