界面新聞記者 | 袁穎琪
日前，天味食品接受機構投資者調研。根據調研紀要，界面VIP整理出八大增量信息。
【調研信息精要】
- 2023年費用投放要整體比2022年有所下降，但在費用結構上會有比較大的變化。2022年，天味食品的廣告費是2300萬元，2023年給出的指引會達到7000萬元-1億元。2023年，天味食品不會通過價格促銷的方式帶動銷量，而是針對首購消費者和用戶價值等方面進行投資。例如，短視頻投放、內部傳播，將核心用戶激活，加大新品首購力度等。公司希望把過去價格促銷的費用轉移到分銷和動銷兩方面，解決單品覆蓋問題和消費者動銷問題，希望長期保持低庫存。
- 成本方面，天味食品預計2023年年毛利率將比2022 年上下波動不超過兩個點。目前，原材料成本的壓力已經緩解。從今年一季度對比去年四季度的情況來看，原輔料成本總體是下行的。毛利率波動主要來自于產品結構調整。
- 海外市場值得探索。雖然海外銷售增長較快，但天味食品在海外沒有專門的生產車間和銷售渠道。目前海外銷售均是通過經銷商實現。伴隨GDR落地，天味食品會考慮在銷售量較大的區域建立銷售車間、銷售渠道以及品牌推廣。
- 海外設廠的考慮：1）作為復合調味料的主要原料牛油，加拿大和美國等牛油成本較低。2）動物油脂類產品目前禁止出口。海外市場拓展后，海外工廠可以覆蓋動物油脂無法出口的區域。3）西式復調的增長率高于公司所有復調的增長率。天味食品有意向進一步細化復調的布局。希望借助GDR 的發行建立西式復調的研發能力。
- 天味食品發行GDR證券項目是從2022年12月啟動，目前已獲證監會和瑞交所附條件發行批文，等待證監會推進和批準。從趨勢上判斷預計4月中下旬取得發行的所有條件。
- 未來重點布局近場渠道和社區生鮮（KA+農貿），縮小版本農貿市場。未來希望線上化和近場化占比 30-40%。
- 新品方面，天味食品考慮年輕人需求，推出了冬陰功泡汁、低油煙產品等，接下來會重點布局。20年推出的不辣湯，友商做到10個億以上收入，毛利率很高，這個品類天味食品會繼續投入資源。另外，烤魚品類也已經上市，雖然不高頻，但基數很大。燒烤料產品和小龍蝦相似，是季節性產品，與近年的露營熱進行結合，在 4-7 月形成結構性產品，來平滑全年的銷售結構。
- 2022年5月的投產的智慧化工廠，在行業內完全實踐達成以后，人均效能有望提升4 倍以上。