記者 樊旭

上海財經大學校長劉元春周三稱，我國居民財產性收入占GDP比重較低，呼吁對上市公司利潤分配模式、資本所得稅等內容進行改革，從而增加居民的持續性和永久性收入，進而達到促消費的目的。

他在浦江金融論壇2023年春季會議上指出，中國居民可支配收入增速已連續三年低于名義GDP增速，今年一季度這一缺口較2022年進一步擴大，這說明國民收入分配進一步偏向政府和企業，也就是窮居民、富企業、強政府的分配格局。

“原來我們熱議的是居民可支配收入超過GDP增速可能產生通貨膨脹，但現在我們看到的是國民收入進一步收縮，因此形成了逐步通縮的壓力，有效需求不足的壓力。永久性收入的擴大就是要改變窮居民、富企業、強政府的格局。”他說。

劉元春認為，相比發放一次性消費補貼，增加居民的持續性、永久性收入才可以真正擴大消費，且不會出現過度通貨膨脹等后遺癥。美國在疫情期間大量發鈔票補貼居民導致的嚴重通貨膨脹以及加息浪潮中跌宕的金融不穩定值得警惕。而且，補貼政策存在不可持續性，一旦退出，消費力將再次回落。

“從實質看，消費不取決于當期的收入，而是持續性、永久性的收入，特別是永久性的財富、安全性的財產分布。當期補貼對于消費可能會產生刺激，但是會以跨期的扭曲作為代價，恒久性收入是產生持續性消費的核心基礎。”他強調，在政策設計上，要避免大出大進的刺激性政策，而持續性永久性的收入增加政策，需要得到資本市場的配合。

他進一步指出，我國居民的財產性收入，特別是來自于資本市場分紅的收入占GDP（國內生產總值）的比重不足5%，與歐美國家相差非常大，與世界平均水平也相差了7-8個百分點。

劉元春表示，一方面，要讓居民擁有的金融資產在資本市場得到正確的估值，另一方面，在更深層次上，資本市場的分配模式、上市公司利潤的分配模式以及企業治理體系要朝著促進將企業利潤轉化為居民收入的方向發展，而不是僅僅轉化為企業的再投資資金。

“這不僅僅取決于上市公司的分紅制度，也取決于資本經營者如何在現有的所得稅基礎上轉化成自己個人的收入，這和資本所得稅的高與低密切相關。”劉元春說。