界面新聞記者 | 陳奇銳

界面新聞編輯 | 樓婍沁

雅詩蘭黛集團近日發布2023財年第三季度業績報告。在截至2023年3月31日的三個月內，收入下跌11.7%至37.5億美元，凈利潤下跌72%至1.56億美元（分別約合人民幣259億元和11億元），毛利率下滑至約69%。

這是雅詩蘭黛集團連續第四個季度出現營收下滑。而在2023財年的前九個月內，銷售額同比下跌13%至123億美元，凈利潤下跌55.6%至10.4億美元。業績承壓，雅詩蘭黛集團第三次下調全財年營收預期，預計凈銷售額下降10%至12%，每股利潤將下降50%至51%。

投資者信心和業績一同大跌。財報發布后，雅詩蘭黛集團股價一度破紀錄下滑21%，截至5月3日收盤下滑17.3%。

所有產品部門收入增長均出現放緩。護膚業務部門收入下跌20%至19.2億美元，營業利潤下跌62%，過去三年里充當業績引擎的高端品牌雅詩蘭黛和海藍之謎收入明顯下跌，定位平價的The Ordinary則增長顯著。

彩妝業務部門收入下跌2%，營業利潤虧損1500萬美元。被寄予厚望成為拉動增長新曲線的香水業務部門和護發業務部門表現乏力，季度內均只增長1%。為了推動這兩個部門發展，雅斯蘭黛集團投入大量營銷預算，這導致了營業利潤出現下跌。

按照地區劃分，歐洲、中東和非洲市場季度內銷售下跌26%，包括中國在內的亞太市場下跌1%。只有美洲市場錄得增長，但情況同樣不容樂觀，較上年同期的銷售額漲幅僅僅只有3%，錄得10.89億美元。

雅詩蘭黛集團高管認為亞太市場啞火是導致業績下滑的主要原因，而中國市場由甚。一方面，中國消費者在本土購買集團旗下品牌的需求出現下降，而簽證、國際航班以及團體旅游尚未完全恢復則導致了旅游零售業務復蘇未達預期。

根據《巴倫周刊》，中國市場貢獻了整個雅詩蘭黛集團約30%的銷售額，而旅游零售部門又對雅詩蘭黛集團的業績增長有著重要作用。雅詩蘭黛預計，亞太市場的旅游零售低迷現狀還將會持續到2023財年第四季度。

除了種種不可抗因素外，巴克萊銀行分析師Lauren Lieberman卻也對雅詩蘭黛集團旅游零售業務內部的控制度和透明度提出質疑。而界面時尚曾報道，多國國際美妝集團在中國均存在直營零售店正價業務和旅游零售渠道免稅業務沖突的問題。

和其它公司對比，雅詩蘭黛集團近期業績表現可謂慘淡。歐萊雅集團在2023年第一季度的收入增長14.6%至103.8億歐元，其中高檔化妝品部分增長7.7%。LVMH集團香水和美妝在第一季度的收入則增長11%。

從消費者反饋來看，雅詩蘭黛集團的頹勢實則早有征兆。咨詢公司Bernstein的分析師Callum Elliott指出，雅詩蘭黛集團形象及顧客群均出現老化。而集團首席財務官Tracey Travis也承認當前正在受到大量小眾品牌的沖擊。

在中國，同名品牌雅詩蘭黛和海藍之謎是知名度最高，同時拉動業績最為顯著的兩個品牌。但這些年里，這兩個品牌高度依賴經典產品，制造新爆款的能力貧乏，疊加數輪漲價和高端護膚品需求下降，業績自然承壓。

雅詩蘭黛集團也不是沒有嘗試過推廣其它子品牌，比如倩碧、朵梵和悅木之源。但這幾個品牌同樣陷入到只有基礎款大熱，進階產品不火的尷尬處境。在指標性的北京SKP，悅木之源和倩碧近期便從兩個獨立柜臺合并為一個。

而包括Glamglow和Too Faced在內的品牌此前已經退出中國市場。在當下零售環境中，專注高端的雅詩蘭黛集團顯然不會好受。它增長顯著的是The Ordinary，但和對手歐萊雅集團相比，其平價品牌并不算多。在第一季度，歐萊雅集團大眾化妝品部門收入增長15.7%，高于高檔化妝品部門。

為了刺激增長、構建更完整的品牌矩陣以及煥新整體形象，許多美妝集團都會不斷進行收購。

雅詩蘭黛集團最新的舉措是買下此前已經合作多年的Tom Ford，以保將其美妝業務徹底收入囊中。作為對比，歐萊雅集團收購Aesop，西班牙Puig集團和拜爾斯道夫集團則分別買下香水品牌Byredo和彩妝品牌香緹卡。

這些品牌相對小眾，也正是Tracey Travis口中那些沖擊雅詩蘭黛集團業績的競爭者。從營銷手段上看，雅詩蘭黛集團依然數量地運用各種社交媒體和流量明星進行宣傳，以力證它年輕和貼近消費者的一面。

但從產品布局及知名度，以及對外收購等品牌和集團層面的運作手段來看，雅詩蘭黛集團卻出現了問題。伴隨著整個美妝市場愈發激烈的競爭，如果運作策略得不到及時調整，雅詩蘭黛集團和競爭對手的的差距或將進一步拉大。