記者 | 沈溦

5月25日，白糖期貨在5月23日創出7202元/噸的階段新高后連續回落，當日報收7045.00元/噸，下跌1.56%。

與之幾乎同步漲跌的是A股白糖產業公司，繼5月22日雙雙漲停后，南寧糖業（000911.SZ），中糧糖業（600737.SH）近兩個交易日持續走低，5月25日，中糧糖業大跌5.83%，南寧糖業更是封上跌停。

盤后龍虎榜數據顯示，當日散戶大本營東財拉薩營業部三次出現在買入榜，似乎成為“接盤俠”，此外兩個機構席位分別位列買二、賣三，合計凈賣出312.07萬元。量化基金席位則位列買五和賣二，合計凈賣出440.5萬元，賣出金額最大的是游資席位中信建投證券股份有限公司寧波四明中路證券營業部，凈賣出968.34萬元。

消息面上，受白糖供需缺口影響，近期以來不論是白糖現貨還是期貨均處于高位狀態。

據國家發改委官網近日發布的2023年4月國內食糖市場情況，今年4月國內食糖市場運行平穩，白糖現貨價格繼續上漲。中國糖業協會食糖價格指數由6452元/噸漲至7110元/噸，環比上漲10.2%，同比上漲18.7%。廣西南寧現貨報價從6410元/噸上漲至7080元/噸，環比上漲10.5%，同比上漲20.6%。國內白糖期貨市場運行平穩，價格繼續上行。鄭糖近月SR305合約價格從6424元/噸漲至6963元/噸，漲幅8.4%，主力SR307合約價格從6452元/噸漲至6981元/噸，漲幅8.2%。

對于白糖漲價，南寧糖業董秘辦對界面新聞記者表示，（漲價）對公司業績是正向的影響，目前來說國內白糖，內外價格倒掛，需求遠大于供給是短期價格走高的原因，“但從中長期看，目前主要產糖國巴西正在榨季中，從相關數據顯示產量并不低，白糖期貨等價格持續走高可能是受到北半球減產等輿情新聞的影響。”

5月25日，南寧糖業再次在互動平臺回應糖價問題：根據以往數據，中國年產量在1000萬噸左右，消費量在1500萬噸左右，有400萬噸-600萬噸缺口。

本輪價上漲的主要原因來自于國際產糖國與國內糖市場供需兩個維度。國際市場方面，目前主要產糖國總體預期減產、出口配額受限，三大產糖國中有兩國處于產量減少或出口下降階段。從國內供需角度來看，國內白糖的供應處于偏緊狀態。

2022年-2023年榨季，廣西糖產量同比減少。上述兩方面原因造成了白糖的供需依然緊張，后續白糖供需情況需要重點關注：1、主要產糖國總體預期產量和出口配額；2、國內白糖供應。

此前5月11日巴西甘蔗行業協會稱，4月份巴西2023/24年度（4月至3月）的糖產量為153.1萬噸，同比增長43.7%。此外，用于制糖的甘蔗壓榨比例從去年的35.3%提高到41.6%。

巴西甘蔗技術中心作物公報中指出，巴西中南部4月的甘蔗單產與上榨季同期相比增長18.5%，達到每公頃83.7噸。

5月25日，中糧糖業方面也表示，（股價大跌）原因可能是期貨市場大跌，但公司產業鏈比較全，商業模式復雜，不像業務單一的糖業公司那般受影響那么大。“主要還是市場情緒炒作的問題。”

南華期貨5月25日觀點也指出，鄭糖當日大幅回落，遠期價格跌幅超過3%。由于糖價近期上漲幅度過高，該價格處于歷史高價區間，主要因階段性供應短缺。而實際上看，產區庫存確實處于歷史極低位置，但同時庫存的傳導更多被流入到貿易商手中，因此供應偏緊的情況雖然存在，但同時存在一定的誤區。而隨著巴西進入供應周期，未來進口糖存在一定流入預期下，供應偏緊的格局將逐步得到緩解。因此，近月合約回調幅度可能有限，但遠期合約的價格可能存在一定的下跌空間。

界面新聞記者注意到，今年一季度，南寧糖業成功扭虧，盈利940.19萬元，同比增長增加118.06%。中糧糖業方面凈利潤也同比增長19.42%。