界面新聞記者 | 鄒文榕
繼4月國泰君安資管和東方紅資管的養(yǎng)老FOF入圍第二批個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品名錄后，近期，兩家又相繼上新一只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品。
截至目前，券商資管養(yǎng)老FOF產(chǎn)品已累計達到8只(A、C、Y類份額合并計算，下同)。隨著后期券商資管的養(yǎng)老FOF審批“開閘放水”，年內(nèi)券商資管養(yǎng)老FOF有望達到12只。
5月24日，東方紅資管旗下的東方紅頤安穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有(017775.OF，下稱“東方紅頤安穩(wěn)健”)發(fā)布基金成立公告。基金經(jīng)理由長期負責養(yǎng)老FOF的陳文楊擔任，產(chǎn)品成立時間為2023年5月23日，首發(fā)認購周期為24天，總計募資2.84億元，刷新了券商資管在養(yǎng)老FOF領域首發(fā)募資規(guī)模上限，這一紀錄此前也由陳文楊保持。
Wind數(shù)據(jù)顯示，陳文楊在2020年5月發(fā)行的東方紅頤和平衡養(yǎng)老目標三年持有A(009183.OF)曾創(chuàng)下首發(fā)募資2.59億元紀錄，而截至5月24日收盤，該基金總規(guī)模(A/Y份額合并計算)超3億元，是券商資管中唯一只規(guī)模超3億元的養(yǎng)老FOF。
不過，相比于東方紅資管拉長募集戰(zhàn)線力求擴大認募集規(guī)模，本月，國泰君安資管發(fā)行的國泰君安善興平衡養(yǎng)老目標三年持有(016132.OF；下稱“國君善興平衡”)則顯得中規(guī)中矩。
Wind披露，國君善興平衡首發(fā)認購時間只有1天，最終發(fā)行規(guī)模0.55億元。2022年10月，國泰君安資管首發(fā)的兩只養(yǎng)老FOF也是僅一天認購，發(fā)行規(guī)模分別為0.52億元和0.58億元。
隨著此次東方紅資管和國泰君安資管相繼完成首發(fā)，券商資管領域養(yǎng)老FOF產(chǎn)品已累計達到8只。其中，東方紅資管已累計發(fā)行5只養(yǎng)老FOF，國泰君安資管已發(fā)行3只。
從匹配的基金經(jīng)理看，各家在養(yǎng)老FOF方面都保持了一致性，均由同一人或同一搭檔負責公司的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品。不過，在投資類型和業(yè)績表現(xiàn)上，各家之間的卻存在一定差異。
具體來看，除兩家各自的1只養(yǎng)老目標日期FOF外，6只養(yǎng)老目標風險FOF中，平衡混合、偏債混合和偏股混合各有2只、3只和1只。
收益率方面，偏債混合雖整體占優(yōu)，但截至5月24日，國泰君安善元穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有A和東方紅頤和穩(wěn)健養(yǎng)老目標兩年持有A兩只產(chǎn)品今年以來回報依然告負。
此外，偏股混合型的東方紅頤和積極養(yǎng)老目標五年持有A和兩只目標日期基金(國泰君安善吾養(yǎng)老目標日期2045五年持有A、東方紅養(yǎng)老目標日期2045五年持有)今年以來回報更是紛紛低于-2.5%。
對于上述業(yè)績差異，有業(yè)內(nèi)觀察人士向界面新聞記者分析，這與兩類養(yǎng)老目標基金的屬性有一定關系。
據(jù)了解，養(yǎng)老目標日期基金根據(jù)投資者退休日期來構建投資策略，離退休時間越近，風險等級也越低，反之在產(chǎn)品創(chuàng)設初期權益?zhèn)}位就比較高；而養(yǎng)老目標風險基金的權益投資比例不會跟著時間變動，權益?zhèn)}位按照風險等級進行配置，比如，產(chǎn)品名稱中帶有“積極”的風險等級就比“保守”高，受市場波動風險也更大。
“但也不能一概而論。如果看全市場的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，不同投資類型的產(chǎn)品都有業(yè)績表現(xiàn)好和表現(xiàn)差的，基金經(jīng)理的投研能力也很重要。”上述人士表示。
據(jù)界面新聞梳理，截至5月24日，全市場共有231只養(yǎng)老FOF存續(xù)，基金規(guī)模合計872億元。無論是今年以來回報前十還是后十名當中，都是既有目標日期也有目標風險基金，且前十全部由公募基金公司占據(jù)。不過，整體上看，券商資管的養(yǎng)老FOF業(yè)績排名相對靠后。
對于上述情況，某頭部資管機構相關人員向界面新聞新聞解釋，券商資管子脫胎于證券公司的資產(chǎn)管理部，資管新規(guī)之后，名義上券商資管原來的類通道業(yè)務都已經(jīng)不做了，有公募牌照的勢必要發(fā)力公募賽道，而養(yǎng)老FOF更是券商資管子發(fā)力主動管理的重要一環(huán)，特別是對于公募管理規(guī)模相對靠前的券商資管子而言。
但該人士也表示，與傳統(tǒng)公募基金公司比，券商資管無論在自身條件或者起步上都存在一定的差距。這種差距也會進一步影響到券商資管子在養(yǎng)老FOF方面的監(jiān)管考察資質(zhì)乃至審批進度。
記者翻閱2018年2月證監(jiān)會發(fā)布的《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》了解到，針對養(yǎng)老目標基金，監(jiān)管層面對于基金管理人及基金經(jīng)理要求都做了明確規(guī)定。
其中僅基金管理人方面的硬性要求中就提到，鼓勵申報機構最近3年平均公募非貨基管理規(guī)模在200億元以上或者管理的FOF業(yè)績波動性較低、規(guī)模較大；此外，投研團隊不少于20人，其中符合養(yǎng)老目標基金基金經(jīng)理條件的不少于3人。
而截至2022年末，18家券商資管子中，滿足“最近3年平均公募非貨基管理規(guī)模在200億元以上”僅有5到6家機構。
除了本月完成新產(chǎn)品發(fā)行的東方紅資管和國泰君安資管外，仍有財通資管、中泰資管和華泰資管三家共計4只養(yǎng)老FOF排隊審批中。
