文|易簡財(cái)經(jīng)
5月31日，奧馬電器忽然公布，擬通過現(xiàn)金方式購買TCL實(shí)業(yè)全資子公司TCL合肥家電100%股權(quán)。此次交易預(yù)計(jì)將構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
要知道，李東生在2021年才入主奧馬電器，這僅過去兩年，奧馬剛盈利，他就要把當(dāng)初剝離出去的家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移過去。
實(shí)際上，這樣“左手倒右手”的資本大挪移，李東生已經(jīng)用過無數(shù)次。他一路高歌猛進(jìn)，收獲五家上市公司，而中小股東們的利益卻不斷受損。
奧馬要買“過剩”資產(chǎn)
根據(jù)奧馬電器公告，TCL實(shí)業(yè)的全資子公司，TCL合肥家電的經(jīng)營業(yè)務(wù)與奧馬電器存在潛在同業(yè)競爭。為切實(shí)履行TCL家電關(guān)于避免同業(yè)競爭的承諾，妥善解決相關(guān)潛在同業(yè)競爭并推動業(yè)務(wù)整合，有了這一次的收購行動。
據(jù)了解，奧馬電器和合肥家電雖然都專注于白電，但經(jīng)營狀況卻并不相同。
奧馬原本是國內(nèi)冰箱出口一哥，2012年登陸A股，后來轉(zhuǎn)型搞網(wǎng)貸P2P，結(jié)果崩盤一度ST，被李東生找準(zhǔn)機(jī)會拿下控制權(quán)，成功控股。
而后奧馬全面剝離了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，開始聚焦冰箱主業(yè)，22年實(shí)現(xiàn)營收78.43億元，凈利潤4.24億元，成功逆勢翻盤。
但合肥家電的情況卻不容樂觀。
合肥家電成立于2013年5月，隸屬于TCL集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)為冰箱、洗衣機(jī)等白電的生產(chǎn)和銷售，但一直不太賺錢。
2018年上半年，合肥家電實(shí)現(xiàn)營收18.73億元，歸母凈利69.15萬元，負(fù)債合計(jì)27.02億元，資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)99%。
來源：TCL集團(tuán)公告
于是同年底，在李東生的主持下，TCL集團(tuán)進(jìn)行了一次資產(chǎn)重組，將“過剩”的合肥家電資產(chǎn)剝離了出來，并入TCL實(shí)業(yè)之中，之后就一直不聲不響。
結(jié)果到了這時候，李東生要讓賺錢的奧馬，買下合肥家電100%的股權(quán)，這“左手倒右手”的操作，實(shí)在讓人眼花繚亂。
雖然有業(yè)內(nèi)人士稱，把合肥家電注入到上市公司，將有利于白色家電業(yè)務(wù)的整體規(guī)劃和資源協(xié)調(diào)，進(jìn)行更為高效的管理，但市場上仍存在質(zhì)疑聲——
李東生操作，是真的為奧馬電器收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)嗎？還是說利用上市公司，把TCL旗下的資產(chǎn)變現(xiàn)呢？
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，奧馬的貨幣資金在22年二季度還有41.8億元，到如今卻只剩22.6億元，少了一半，這種情況下，李東生還要奧馬花重金收購資產(chǎn)，是否會影響公司的正常運(yùn)營呢？
一位業(yè)內(nèi)人士對易簡財(cái)經(jīng)表示：“要知道，現(xiàn)金儲備對于一家上市公司來說非常重要，一家賬面盈利的企業(yè)，很有可能因?yàn)檫€不上短期借款而倒閉，反過來，一家賬面虧損的企業(yè)，只要債務(wù)到期能夠順利償還，也能繼續(xù)經(jīng)營。李東生這操作，是否有損害中小股東的利益呢？”
驚人的資本騰挪術(shù)
實(shí)際上，這并不是李東生的第一次資本大挪移。
早在TCL集團(tuán)產(chǎn)權(quán)改革時，李東生就通過控制TCL通訊和TCL國際控股，將TCL集團(tuán)控制在自己手中。
2009年，李東生將目光轉(zhuǎn)向上游的液晶面板，與深圳國資合作成立深圳市華星光電公司。
在李東生的資本運(yùn)作下，經(jīng)過國資退出、三星入股及各種變革后，華星光電在2017年徹底變成了TCL集團(tuán)絕對控股的子公司。
也是在這個時候，李東生的資本運(yùn)作愈發(fā)頻繁。
2018年，TCL啟動重組，以47.6億元向TCL控股，出售家電、通訊等業(yè)務(wù)，想要專注半導(dǎo)體。
彼時，有中小股東指責(zé)李東生“賤賣資產(chǎn)”“左手倒右手”，嚴(yán)重侵害中小散戶利益。但該方案還是獲得通過，2019年，TCL集團(tuán)重組完成后更名為TCL科技。
TCL科技2018年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)截圖
這也意味著，TCL集團(tuán)過去幾乎所有在消費(fèi)電子領(lǐng)域的主業(yè)資產(chǎn)，完全轉(zhuǎn)移到以李東生為核心的管理層手中。被剝離的業(yè)務(wù)，卻在重組公告披露后的財(cái)報(bào)中，神奇般扭虧為盈，凈利近3億，幫李東生賺得缽滿盆滿。
另一邊，重組后的TCL科技業(yè)績一路下滑，但股價卻一路向上。2018-2020年，TCL科技的市值從300多億上升到1000多億。期間李東生卻數(shù)次通過精準(zhǔn)增減持套現(xiàn)。
其中，2020年9月，李東生發(fā)生“烏龍指”事件，賣出500萬股TCL科技股份后又回購，被股民怒懟“誤操作還是套現(xiàn)？”，還收到了監(jiān)管函。
布局12家上市公司
沒有向資本市場講好半導(dǎo)體故事，李東生卻選擇把壯大后的TCL控股，作為施展財(cái)技的平臺。
比如此前提及的，TCL家電入主奧馬電器。
除此之外，李東生還通過TCL控股控制TCL電子，并曾通過TCL電子全資控股的TCL王牌電器參股晶晨股份；TCL控股參股的新新零售二期，還參股了蘇寧易購的混改。
除了TCL控股，TCL科技也是李東生資本運(yùn)作的另一平臺。
比如在2020年7月，TCL科技從天津國資手上，接過中環(huán)集團(tuán)100%的股權(quán)，從而拿下中環(huán)股份和天津普林兩家上市公司，進(jìn)軍半導(dǎo)體材料和光伏。
至此，加上奧馬電器，TCL控股和TCL科技兩大平臺曾控股5家上市公司、1家新三板公司，此外還參股了6家上市公司。加上TCL科技本身，李東生共布局了12家上市公司和1家新三板公司。截至目前，這些公司總市值近3200億元。
結(jié)語
李東生曾說，實(shí)業(yè)的強(qiáng)大永遠(yuǎn)是他的終極目標(biāo)。但在小編看來，李東生的資本運(yùn)作功力也相當(dāng)非凡。
如今，李東生又開始了他的資本大挪移，不知道這次奧馬電器的中小股東們，會不會被他的一通操作晃迷了眼呢。