文|侃見財經(jīng)

AI的“意外”爆火，引發(fā)了全球?qū)τ谒懔駸嶙放酢?/p>

在微軟、谷歌等企業(yè)的加持下，AI正在成為全球科技的新風(fēng)口。

如同新能源風(fēng)口下的特斯拉，此次被推上臺前的是芯片巨頭企業(yè)英偉達，同英偉達一同大火的還有公司的CEO黃仁勛。近期，英偉達悄然越過了萬億美元市值的門檻，造就了屬于自己的“傳奇”，盡管其未能站穩(wěn)，但是這并不妨礙其行業(yè)龍頭的地位。

半年三倍多，是市場給予英偉達的“肯定”，但是大漲的股價也讓市場產(chǎn)生了分歧。根據(jù)彭博社6月2日消息，資管機構(gòu)Edmond de Rothschild的全球首席投資官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以來一直超配英偉達，但是目前已經(jīng)部分獲利了結(jié)，現(xiàn)在所持頭寸“要遠遠小得多”。

而這家公司背后就是百年的歐洲金融巨頭——羅斯柴爾德家族。

該公司目前管理資產(chǎn)超過了790億瑞郎（約合871億美元）。根據(jù)媒體統(tǒng)計，這家公司第一次增持英偉達是在2015年，當(dāng)時Edmond de Rothschild持股數(shù)一度高達160多萬股，但隨著時間的推移，良好的業(yè)績并未反饋到股價中去。

隨后，Edmond de Rothschild開始減持英偉達，到了2018年一季度，該公司持有英偉達的股票不足1萬股，當(dāng)時英偉達的股價也已經(jīng)漲至60美元附近。隨著全球虛擬貨幣的大火，英偉達搭上了這一波的風(fēng)口，但是其不穩(wěn)定的價格也讓英偉達吃盡了“苦頭”。2021年，隨著該虛擬貨幣的大跌，英偉達的股價也一路腰斬。

但在此過程中，Edmond de Rothschild加減倉的節(jié)奏都非常準(zhǔn)確。2022年第二季度，Edmond de Rothschild再次踏準(zhǔn)了節(jié)奏開始一路增持，到2022年年底，其持有英偉達已經(jīng)超過了20萬股。

2023年年初，隨著AI的大火，算力芯片則成為了最終的贏家，作為直接受益者，英偉達的股價也在短時間內(nèi)翻了三倍多。5月末，英偉達發(fā)布了Q1財報，財報顯示，Q1英偉達實現(xiàn)營收71.9億美元，同比下降13%，環(huán)比增長19%，好于市場預(yù)期的65億美元。從這份財報來看，其并不能撐起近萬億美元的市值。但根據(jù)預(yù)測，預(yù)計Q2英偉達的的營收將達到110億美元，這大大的超出了市場的預(yù)期，因此英偉達一度單日大漲24.37%，創(chuàng)下了該公司單日漲幅的歷史記錄。

如同新能源風(fēng)口下的特斯拉，一旦漲幅過大機構(gòu)就會產(chǎn)生分歧，因此羅斯柴爾德家族的減持也在情理之中。與其一同高位套現(xiàn)的還有被譽為“估值教父”的當(dāng)代著名投資估值專家阿斯沃斯·達摩達蘭。

根據(jù)相關(guān)媒體報道，達摩達蘭從2017年開始就投資了英偉達。5月30日，達摩達蘭稱，“直到今天早上英偉達還在我的投資組合里，最后把它剔除出投資組合，因為我無法承受這樣的上漲，一周內(nèi)市值就增加了3000億美元，這是在挑戰(zhàn)可持續(xù)價值的絕對極限。”

換句話說，達摩達蘭清倉了英偉達。

根據(jù)達摩達蘭預(yù)估，目前在人工智能芯片行業(yè)，英偉達市占率為80%，市場規(guī)模為250億美元。即使十年之后該行業(yè)的規(guī)模達到3500億，英偉達市占率達到100%，也不足以支撐目前英偉達的市值。

侃見財經(jīng)認為，兩三年一個風(fēng)口是目前全球的一個主流趨勢。參考特斯拉，其巔峰的時刻市值也突破了萬億美元大關(guān)，讓新能源汽車行業(yè)的估值得以重估，但是隨著風(fēng)口過后，特斯拉的股價一路大跌，一度從最高的414.49美元/股下跌至101.81美元/股，跌幅超過了70%，目前英偉達可能面臨和當(dāng)時特斯拉一樣的局面，但由于AI的風(fēng)口僅僅只是開始，后續(xù)英偉達可能繼續(xù)走高，但是漲幅空間可能有限，因此機構(gòu)產(chǎn)生分歧也在情理之中。

總體來說，羅斯才爾德家族的大幅減持已經(jīng)釋放出了一個信號，英偉達已經(jīng)被高估了，因此侃見財經(jīng)認為，應(yīng)該理性看待當(dāng)下AI行業(yè)，避免成為“跌落風(fēng)口的豬”。