界面新聞記者 | 穆玥

據財聯社報道，在近日舉辦的年中投后溝通會上，知名私募沖積資產在回應公司投資總監陳忠近兩年業績不佳一事時表示，虧損主要源于其投資方法在新的市場環境下碰到了較大挑戰，“對于他來講，這兩年是最難熬的一段時間，是職業生涯挑戰最大的一段時間，能看出來他壓力不小?！?/p>

沖積資產坦言，近一年公司旗下產品贖回份額為20-30%左右，也確有產品止損清盤，但比重不高?；诔钟腥碎L期利益考量，近期公司在籌謀征得持有人意見，希望取消止損線。

沖積資產成立于2014年1月，2020年11月在中國基金業協會完成登記備案，并在同年12月開始發行產品。公司投資總監陳忠曾任中?；鸱治鰩煛⒏呒壏治鰩煛⒒鸾浝怼⒀芯扛笨偙O，于翼資產投資總監兼投資經理；研究總監徐莉曾任雷曼兄弟亞洲股票研究部分析員，野村證券亞洲股票研究部分析員，農銀匯理基金分析師、基金經理助理、基金經理，南土資產投資總監等。

在陳忠和徐莉的強強聯合之下，沖積資產在正式發行產品次年便以高達79.22%的平均收益率一舉奪得了私募排排網2021年度百億私募收益冠軍，公司的管理規模也隨之快速突破了百億元大關。

不過，隨后沖積資產的業績便開始大幅回撤，好買基金網數據顯示，2022年度公司旗下產品的平均收益率為-34.13%，今年以來的平均收益率為-6.66%。據中國基金業協會最新披露的數據，目前沖積資產的管理規模也已經回落至50-100億元區間。

事實上，早在沖積資產之前就曾有私募在業績大幅虧損之后打起過變更止損線的主意，比如2022年4月份前后多家百億私募與托管機構協商，擬調降部分產品的預警線與止損線。

然而，調降止損線一般需要征得產品客戶的同意，有著不小的協商難度，拋開這點不談，究竟該不該調降止損線這一問題本身也備受爭議。

一般而言，私募產品設置止損線是為了將客戶的最大虧損限定在一定范圍內，避免管理人以過于激進的策略博收益，無視客戶資金安全。當產品凈值跌破止損線之后，該基金必須按規定減倉甚至清倉。

但是，一直以來也有不少私募基金經理認為，嚴格按照止損線的約束來執行的話，會導致自己的操作非常被動，很容易減倉在市場低點，不利于客戶的長遠利益。

廣州珠江新城的一位私募基金經理表示，止損線確實會在一定程度上影響基金經理的操作，但是既然設置了止損線，就應該嚴格執行，基金經理應該努力使得產品凈值不觸及止損線，比如提前減倉等，而不是在產品凈值已經觸及止損線以后再去協商降低止損線，這樣的話就違背了設置止損線的初衷。

上述私募基金經理也提醒投資者，調降止損線以后產品凈值后續確實有可能實現修復，但是也同樣存在虧損進一步擴大的可能，投資者面對相關情況時需要審慎抉擇。