界面新聞記者 | 韓宇航

7月6日，北京金融資產交易所披露公告，昆明市城建投資開發有限責任公司（簡稱“昆明城投”）被納入失信被執行人名單。

公告顯示，2020年4月28日，昆明城投與云南保利實業有限公司（以下簡稱“云南保利”）就昆明市官渡區巫家壩中苜蓿村項目簽訂《合作開發協議》及《合作開發協議備忘錄》，云南保利向昆明城投支付了3億元合作意向金，后項目合作終止，昆明城投僅退還1.5億元。

2023年4月26日，昆明市官渡區人民法院出具（2022）云0111民初24999號《民事判決書》，判決昆明城投返還原告合作意向金1.5億元，及截至2022年5月13日的資金占用費及違約金50042757.99元，并以1.5億元為基數按4％的年利率支付自2022年5月14日起的資金占用費及違約金。

6月13日，因昆明城投未按照生效裁判文書履行義務，原告已向法院申請強制執行，執行標的為225005866元。6月28日，昆明城投被列入失信被執行人名單。

過去幾年，伴隨著地方收入的銳減和償債能力的下降，各地地方債負擔持續攀升，多地債務結構惡化，負債率持續升高。中西部地區的償債能力更是顯得“力不從心”。

根據wind數據，2022年多個省市的政府負債率在40%以上，其中青海、貴州兩省更是超過了60%。

那么市場一直以來的“城投信仰”到底能不能延續，在剛剛結束的申萬宏源2023年資本市場夏季投資策略會上，申萬宏源債券部首席分析師金倩婧認為“今年整個城投債的這個信仰不太會被系統性打破”。

金倩婧指出，在債券市場收益率整體下行的大背景下，城投債收益率全部下行，相較于一季度，4月份以來機構對中高等級城投債熱情度有所下降，城投債信用利差多數上行，低等級城投債信用利差繼續下行，信用下沉仍在進行，但下沉力度大幅降低。隨著二季度中低等級各期限城投信用利差下行，雖然各等級城投債信用利差處于歷史較低氛圍，但預計下半年政策相對利好，城投債會適當下沉，但從品種來看仍優于企業債。

“短久期的下沉策略是一個可以考慮的方向”，金倩婧認為，債務化解仍然是城投下半年的主要關注點。對于債務壓力大、自身難以償還的區域采取重點規避，期限方面，在債務化解進展未明晰前優選短久期并謹慎下沉。