界面新聞記者 | 韓宇航

7月18日，上海清算所支持中國農業發展銀行成功發行支持農業科技創新主題債券，債券在銀行間市場發行規模70億元，發行利率1.95%，認購倍數達2.91。

首場發行定價后，農發行向中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、浦發銀行等5家柜臺債券業務開辦機構追加發行10億元，開辦機構面向中小金融機構與資管機構等合格投資者同步發售。

在追加柜臺市場發行后，此次債券發行成為了政策性銀行首次面向中小金融機構與資管機構等合格投資者發行創新柜臺債券產品。

柜臺債券市場與銀行間債券市場、交易所債券市場是我國債券市場的三個重要組成部分，債券柜臺市場是銀行間債券市場的延伸，屬于零售市場。參與主體包括個人和企業投資者，市場規模較小。

在此次債券發行前，上清所也攜手各類金融機構完成了多次債券的柜臺銷售和交易。

根據上海清算所官網，上海清算所分別于2022年10月、2022年11月、2023年7月落地了存量利率債券、開發性銀行、存量商業銀行金融債券等多種形式的面向中小金融機構與資管機構等合格投資者柜臺銷售和交易。

在7月14日的國務院新聞辦公室發布會上，央行貨幣政策司司長鄒瀾指出了發展債券柜臺市場的重要性。

鄒瀾表示，要發展債券柜臺市場。當前柜臺市場與銀行間市場、交易所市場相比體量較小，建設柜臺市場有利于打造債券多層次市場體系。人民銀行也將鼓勵商業銀行通過柜臺銷售交易國債和地方政府債券，并為客戶出售長期債券提供雙邊報價，方便客戶隨時出售變現，增加更多兼顧安全性、收益性和流動性的金融產品選擇。

華福證券固收首席李清荷指出，柜臺市場和同樣身為債券交易三大市場的銀行間市場、交易所市場相比，不論是交易量還是交易品種都和機構投資者占主導的銀行間市場和交易所市場不可同日而語，而參與柜臺銷售債券的銀行數量也較少。

根據財政部政府債務研究和評估中心的數據，截至5月末，銀行間債券市場投資者持有地方政府債券360363.22億元，占比96.59%；柜臺市場投資者持有99.58億元，占比0.03%；其他市場投資者持有12598.10億元，占比3.38%。

對于發展債券柜臺市場的意義，李清荷指出，柜臺市場不同于以金融機構投資者為主的銀行間市場，柜臺市場以個人客戶和企業客戶為主，因此發展柜臺市場有利于推動債券市場分層建設，增強金融持續支持實體經濟的能力。

另一方面，發展柜臺市場還有利于踐行普惠金融。普惠金融不僅面對B端，還應面對C端，但是一直以來存在明顯的失衡情況，面向C端的普惠金融這一短板急需補齊，而柜臺債券市場則是一個不錯的選擇。發展柜臺債券市場能為老百姓提供更多兼顧安全性、收益性和流動性的金融產品選擇，實現面向C端的普惠金融。