界面新聞記者 | 戈振偉 劉晨光

界面新聞編輯 | 林騰

深圳的村集體資金正成為創投圈的一股新勢力。

7月12日，深圳市龍崗區16家股份合作公司和深圳市屬國企深創投集團共同設立了一只私募股權投資基金——深創投龍崗創新私募股權投資基金，主要投資于信息科技、高端裝備制造、新材料、生物（醫藥）、新能源等深圳市“20+8”產業領域。

據悉，這是首只沒有保底條款的“市區國企+社區集體股份合作公司”聯合籌設基金，總規模達5.05億元，其中村集體出資4.05億元，是目前深圳私募股權投資基金中股份合作公司參與數量最多、出資規模和比例最大的一只。

界面新聞記者注意到，今年以來，深圳村集體資金開始密集有進入股權投資領域的動作。

1月，羅湖區在全市率先成立了首只“市區國企+社區集體股份合作公司”股權投資基金，該基金是由蔡屋圍、黃貝嶺靖軒、湖貝等11家股份合作公司，與羅湖投資控股公司、深高新投合作設立。

2月，國信證券等六家深圳市屬金融國企、光明區屬國企科發集團和光明區集體企業簽訂金融領域合作意向協議，讓社區集體資金參與股權投資基金運作。

7月，“深圳創投日”邀請了來自羅湖區、龍崗區、鹽田區、大鵬新區的70余家股份合作公司參加。

至此，深圳的村集體LP逐漸浮出水面。

據深圳市國資委2021年統計，深圳有近1000家村集體社區股份公司，總資產近2500億，其中凈資產超1200億，擁有超過1億平方米物業，年收入超220億元，年利潤近100億元。

香頌資本執行董事沈萌向界面新聞記者表示：“這本質上是將社會資本有效納入創投資金鏈的一種模式。既為村集體的閑置資金尋找更好的投資方向，也通過深創投等機構的專業經驗控制投資風險。實現村集體、創投機構、標的企業的三方共贏。”

從“種”房子到“種”高科技公司

事實上，早在2017年，國內首個由村集體經濟設立的創投機構——南嶺創投就誕生在深圳南嶺村。

南嶺村被譽為“中國第一村”“改革開放示范村”，伴隨著深圳經濟的高速發展，40多年間，南嶺村從集體資產不足7000元、村民人均年收入僅100元發展成為固定資產達35億元、人均分紅達17萬元的社區。

時間進入2015年，南嶺村社區集體經濟收入增速降至4%，引起了社區黨委的重視。

在龍崗區南嶺村社區黨委書記張育彪看來，其實做包租公是最穩的，但是包租公這個模式很難做大。“租金不能年年漲，企業和經營戶受不了。”

彼時的深圳，創新創業企業如雨后春筍般涌現，于是，一個“帶領村民上市敲鐘”的大膽想法在張育彪腦海中形成：搞科技創新南嶺村適不適合，有沒有機會參與進去？他特意去北京中關村學習經驗，走訪深圳科創園區。

這便有了后來的南嶺創投。背靠深圳南嶺村，南嶺創投以“直投+母基金”的模式開展股權投資。

2022年4月，隨著海創藥業（688302.SH）登陸上交所科創板，南嶺創投收獲了第一個IPO。今年7月，合成生物學創新型企業——趣酶生物完成A輪融資，多個創投機構中，“南嶺創投”備受關注。

天眼查App顯示，南嶺創投目前已公開投資的項目有13家，大多數項目獲得了新一輪融資，幾個項目已達到或接近IPO條件。

“我們要從過去種田、‘種’房子，轉變為‘種’高科技公司。”張育彪曾表示。

“當下人民幣募資日益艱難，身邊一些投資機構也開始針對性挖掘這類村集體LP群體”。一位投資人說。正如大家私下調侃，現在機構都要找村民募資。

喚醒沉睡資金，緩解募資難

早在1992年，深圳就開全國之先河，成立了第一家社區股份合作公司，社區股份合作公司與深圳市屬國資國企、區屬國資國企共同組成為深圳市公有經濟。經歷兩輪農轉非后，深圳所有農村集體經濟組織都以社區股份合作公司的名義運營，由當地村民構成了龐大的股東群體。

多年以來，受益于房地產行業上行周期，深圳社區股份合作公司通過地產開發、園區運營等方式積累了大量資金，并以物業租賃等形式維持收入，額外收益則以傳統的銀行存款理財為主，大量閑置資金都放在銀行“趴賬”。

因此，如何喚醒沉睡的集體資金，既有效保值增值，推動集體經濟轉型，又促進深圳產業發展，成為關注焦點。

深圳相關部門開始引導股份合作公司探索多元金融類投資方式，拓展營收渠道。而創投，便是重要探索之一——既能引導這部分資金流入深圳“20+8”產業領域，也有助于緩解深圳本地創投行業的募資難題。

募資難是創投行業這幾年來面臨的主要問題之一。公開數據顯示，2023年上半年，中美的VC/PE市場募資和投資都在下降，美國的募資下降了37.4%，投資下降了29.1%；中國的募資下降了23.5%，投資下降了42%。

深圳在2022年6月出臺“20+8”產業政策，同年12月，“20+8”產業基金群正式對外發布。因此，今年以來深圳市委、市政府在大力推動股份合作公司作為LP出資到股權投資基金中，以出資相關產業的股權投資基金的方式，實現集體企業存量資金對接深圳產業升級。

“這個模式也是一種創新，即是說通過集體所有制企業來投資創投基金，深圳村民通過真金白銀來支持科技創新，也分享經濟轉型成果，會形成一定的示范效應，因為深圳村民通過拆遷補償獲得了很多資金，那么通過做創投基金，也要實現財產的保值增值，投向國家政策支持的行業，這是一個比較好的創新模式。”前海開源首席經學家楊德龍對界面新聞記者說。

經觀未來研究院院長張奧平認為，深圳村集體試水創投，對于全國來講有一定的示范效應，在全國也有一定的發展空間，但這種模式要因地制宜，需要留意的是當地有什么待升級的產業，產業發展的空間是否足夠廣闊，因為每個地方的情況都具有一定獨特性。