記者 紀瑤

根據申萬行業分類，醫藥生物板塊上半年下跌 7.17%，二季度下跌7.29%，跑輸滬深300指數。重倉醫藥的基金受到醫藥生物板塊下跌影響，收益慘淡。

根據Wind數據，主動管理型醫療主題基金按規模排名，葛蘭的中歐醫療健康A以538.97億仍然位居第一，環比減少了60億左右；有3只規模超百億，但二季度規模都出現了不同程度的減少。

二季度，有21只主動型醫藥醫療主題基金收益率跌破10%，其中，國金鑫意醫療消費A二季度收益率為-16.37%，跌幅最大。

而幾位知名的基金經理隨著持倉的分化，業績也出現分化，其中趙蓓管理的工銀前沿醫療A二季度收益為-1.74%，工銀醫療保健同樣僅跌2.67%。

工銀前沿醫療A二季度前三大重倉股為恒瑞醫藥、太極集團、華潤三九，加倉了恒瑞醫藥、愛爾眼科、太極集團，減倉了同仁堂、昆藥集團（600422.SH）等，健民集團（600976.SH）新晉十大重倉股。在中藥、消費醫療等板塊的布局，讓趙蓓業績明顯跑贏板塊。

趙蓓表示，隨著經濟的持續復蘇，預期今年下半年消費醫療的需求仍將逐步恢復，將繼續持有消費行業中業績確定性較高的龍頭標的和存在業績估值彈性的 alpha 標的，仍然看好近視防控滲透率提升、種植牙降價放量和醫美等中長期行業趨勢。

二季度，葛蘭管理的中歐醫療創新A和中歐醫療健康A均大幅加倉愛爾眼科（3000015.SZ）1040.13萬股和5874.22萬股。

她認為，整體而言，醫療板塊的估值已經相對較低，且是較為典型的剛需行業，醫療投研團隊依然看好其長期投資價值。相信從更長投資周期來看，對抗波動的相對更優策略是保持穩定的投資框架。

吳興武二季度減持部分醫療服務和CXO標的，增持醫藥公司中估值偏低的國企和中藥等。與一季度相比，恒瑞醫藥、太極集團、榮昌生物（688331.SH）等7只個股新晉為廣發醫療保健A的前十大重倉股，其中恒瑞醫藥以1287.89萬股成為該基金第一大重倉股。愛爾眼科、凱萊英、通策醫療（600763.SH）遭減持，退出十大重倉。

包括紅土創新醫療保健、易方達醫療保健和大成品質醫療A，這3只基金二季度罕見取得正收益，其中紅土創新醫療保健以2.1%收益率位居主題第一位，該基金上半年收益高達31.20%。

蓋俊龍、廖星昊的紅土創新醫療保健二季度前三大重倉股維持不變，依次為達仁堂（600329.SH）、康緣藥業（600557.SH）、康恩貝（600572.SH）。他們認為一些分布在創新藥、CDMO、醫療器械、中藥等領域的產品有特色、現金流較好的二線優質企業有望成長起來。從操作來看，二季度持倉避開了交易擁擠的一線龍頭，通過布局二線企業獲得超額收益。

對調整幅度巨大的醫藥生物板塊后市機會，葛蘭明確表示看好創新藥，她從供給端和需求端給出解釋。從供給端看，國內創新藥企整體研發管線布局已經更加理性，部分企業已經出海做產品授權，這些不僅是創新能力的體現，未來也會體現在業績和估值的雙重提升。此外，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集群，在部分細分領域達到全球領先水平。從需求端看，有大量臨床需求未得到充分滿足，創新藥及創新器械都有著廣闊的成長空間。全球范圍來看，包括減重、阿爾茨海默病等疾病領域都不斷有新突破；伴隨著居民人均收入及認知水平快速提升，醫療服務以及消費性醫療的需求也在快速增長，未來空間依然巨大。