文|云酒網
近年來，為尋求更加多元化的發展，許多酒企紛紛開始開發非酒類產品，甚至主動設立基金，加強對外投資。
企查查顯示，7月26日，山西杏花村汾酒集團有限責任公司新增投資，投資對象為國調二期協同發展基金股份有限公司，投資數額6億元，投資比例1.90%。
此前，宜賓名門秀股權投資合伙企業（有限合伙）成立，出資額約3億元，執行事務合伙人為宜賓五糧液基金管理有限公司。
該公司由成都五商供應鏈管理有限責任公司、重慶市樂達酒業有限公司、宜賓五糧液基金管理有限公司等多家企業共同出資成立，經營范圍包含以私募基金從事股權投資、投資管理、資產管理等。
對于酒企而言，對外投資不僅可以優化資源配置，提高企業資產的利用效率，還能夠擴大市場，提高市場占有率。此前，已有貴州茅臺毫擲百億設立兩只私募股權投資基金，今世緣、洋河、瀘州老窖等酒企也早已是跨界投資的“常客”。
天眼查數據顯示，從2018年至2023年7月，近5年來，以酒作為主要經營業務的企業直接控股的對外投資公司處于存續（在營、開業、在冊）狀態的共有16家，對外投資企業注冊金額達32.81億元。
持續加碼私募基金，會成為酒業的普遍趨勢嗎?
酒企“突圍”，投資企業注冊金額達32.81億
酒業的盈利能力，有目共睹。
上市白酒企業2022年年報顯示，22家主營業務為白酒的上市公司總營收已超3553億元，占全國規上白酒企業銷售收入的53.62%；凈利潤超1300億元，占規上白酒企業凈利潤的60%左右，其平均毛利率達70.05%。
盈利能力雖強，但價格倒掛、現金流壓力、庫存壓力等問題受大環境影響仍然存在。此前，中國酒業協會發布的《2023中國白酒市場中期研究報告》就提到，2023年白酒行業和白酒市場已經進入新一輪調整周期。
處于調整期的白酒行業，市值、凈利潤與營收已經達到一定高度，此時尋求業務的第二增長極格外重要。于是，“不缺錢”的酒企紛紛將目光瞄向了外部投資。
今年1月，洋河股份公告稱出資30億元設立全資子公司并與專業投資機構共同投資；5月，貴州茅臺累計出資100億元設立兩只私募股權投資基金；同月，瀘州老窖與國泰君安合作，共建產業基金、并購基金……
此前發布的《中國CVC影響力報告——產業資本大分流》顯示，貴州茅臺非主營業務投資占比高達67%，瀘州老窖與洋河股份分別為57%、50%。
投向何處？新能源、信息技術成重點
據云酒頭條此前發布的20家白酒上市公司（集團）投資版圖可見，酒企對外投資企業主要分布于批發零售、制造業、金融等領域，其中批發零售是酒企常年核心投資領域。但這一狀況在2023年前后，發生了轉變。
今年1月，洋河股份發布公告稱，公司將出資30億元設立江蘇洋河夢想投資管理有限公司（簡稱“洋河夢想投資”）。洋河夢想投資出資29.9億元認購華泰洋河母基金有限合伙份額。投資方向將聚焦新科技、新經濟、大健康等領域。
4月，五糧液集團投資成立五糧液新能源投資有限責任公司并100%控股，注冊資本達10億元。五糧液方面表示，五糧液集團正在考察新能源領域，主要聚焦在光伏、儲能行業。
茅臺也不例外。茅臺公告顯示，此次新設立的兩只基金“茅臺招華基金”和“茅臺金石基金”主要聚焦在新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備等領域的投資機會。
瀘州老窖與國泰君安的合作也明確了以數字科技賦能消費產業升級、推動ESG創新實踐等為主要目標。
相關從業者表示，未來私募股權基金管理的主要投資熱點將持續集中在新能源、新經濟以及數字科技等領域，這也受到我國2030年碳達峰、2060年碳中和這一目標的影響，不少機構將以此政策為投資決策基礎。
經濟學家、清華大學經管學院魏杰教授也提到，戰略性新興產業是解決中國許多問題的關鍵。
因此，汾酒此次投資的基金，也重點投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業、關鍵領域和重大專項任務，特別是綠色低碳、新一代信息技術、高端制造、現代服務、生物產業和新材料等戰略性新興產業。
據企查查資料顯示，國調二期協同發展基金股份有限公司由中國誠通牽頭發起設立，注冊資本315億，實際控制人為國務院國有資產監督管理委員會。
顯然，酒企跨界并不是一時興起，而是基于對大環境的準確判斷。除了政策等影響，各個酒企對外投資的領域還與其所在的區域發展策略息息相關。
以五糧液為例，其成立新能源投資公司與宜賓市在該領域的全力布局密不可分。
據2023世界動力電池大會儲能發展高峰論壇披露，在儲能賽道上，宜賓已建成鋰電儲能電池產能25GWh。2022年，宜賓儲能電池出貨量達14.5GWh，占全球出貨量10.2%、全國出貨量11.15%。
經中國電池工業協會認證，宜賓已經被授予“中國儲能產業新高地”稱號。宜賓市政府方面表示，宜賓將融合動力電池、晶硅光伏、數字經濟三大產業先發優勢，著力構建以儲能電池系統、電池管理系統、系統集成等為主的儲能電池產業生態圈。
在此情況下，五糧液作為宜賓的國企龍頭，其進軍新能源領域也就不足為奇。
“玩兒”私募基金，酒企需要更多監管
酒企成立私募基金、跨界投資的深層次原因，是酒企需要外部資金的流入。一些酒企發展至相應規模以后，其發展進入了“瓶頸”，需要相應的外部資金支持。經濟學家任澤平曾表示，投資布局產業基金有利于茅臺等酒企提高資金收益率。
的確，私募股權投資基金為活躍我國資本市場，解決中小企業融資難問題，為社會閑置資本提供投資渠道等方面起到了積極作用。
因此，近年來我國的私募基金市場開始快速發展。據中國證券投資基金業協會數據，截至2022年，我國私募證券投資基金規模超5.7萬億元，私募股權投資基金規模超11萬億元，創業投資基金規模超3萬億元。
就在2022酒業創新與投資大會第一階段會議上，春光里產業資本、復星漢興股權投資基金與大會正式簽約，共同推出AIIC產業投資基金產品，規模達20億元。作為國內首支酒業創投基金，它將重點關注新潮酒飲品牌孵化、歷史老品牌復興、酒飲產業周邊，助力酒業更高質量發展。
不斷擴張的產業投資領域，機遇與挑戰并存。
2009年至2022年，國內股權投資活躍機構由500余家快速增加至超過4000家，本土機構快速成長，形成數量優勢，并涌現了一批優質機構，但也存在著亂象和風險，如存在機構信息披露不透明、風險提示不充分、對投資者身份審核不嚴格等問題。
這對于酒企而言，更需要提升自身投資費用的財稅管理水平，為項目投資的順利開展、為投資人最大限度地創造投資收益。因為，只有在此基礎上，酒企才能夠借助對外投資，劃出新的增長曲線。
