文 | 獨(dú)角金融 高遠(yuǎn)山

今年醫(yī)療領(lǐng)域反腐席卷，7月以來(lái)力度不斷加大。就在這一檔口，醫(yī)藥上市公司已有3位董事長(zhǎng)被立案調(diào)查或被采取留置措施。

董事長(zhǎng)遭調(diào)查后，三家醫(yī)藥公司能否順利走出艱難時(shí)刻，還有待進(jìn)一步觀察。而那些曾經(jīng)寄希望于醫(yī)藥板塊的公募機(jī)構(gòu)，又將何去何從？

1、3家醫(yī)藥上市公司董事長(zhǎng)遭調(diào)查

3家被調(diào)查的醫(yī)藥上市公司董事長(zhǎng)，分別是衛(wèi)寧健康（300253.SZ）、賽倫生物（688163.SH）、人福醫(yī)藥（600079.SH）。

7月3日，百億醫(yī)療信息化龍頭企業(yè)，衛(wèi)寧健康實(shí)控人、董事長(zhǎng)周煒因涉嫌行賄罪被立案調(diào)查及實(shí)施留置。

7月4日，深交所火速下發(fā)關(guān)注函，要求衛(wèi)寧健康說(shuō)明周煒留置調(diào)查的具體事項(xiàng)，評(píng)估該事項(xiàng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)開(kāi)展、控制權(quán)穩(wěn)定性等方面的影響，說(shuō)明是否存在未及時(shí)履行信息披露義務(wù)及內(nèi)幕信息提前泄漏的情形。

公開(kāi)資料顯示，周煒2004年起加入衛(wèi)寧健康，先后擔(dān)任公司總裁及董事長(zhǎng)職務(wù)，兼任衛(wèi)寧互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司執(zhí)行董事，上海衛(wèi)寧軟件有限公司執(zhí)行董事。

繼周煒被留置后，衛(wèi)寧健康事務(wù)誰(shuí)來(lái)主持？7月5日，衛(wèi)寧健康召開(kāi)董事會(huì)，決議由副董事長(zhǎng)劉寧代為履職，同時(shí)授權(quán)其代表公司對(duì)外簽署相關(guān)文件。

石頭入水激起資本市場(chǎng)一灘漣漪。自7月3日周煒被留置公告披露以來(lái)，衛(wèi)寧健康股價(jià)從10.82元/股，跌至8月10日收盤價(jià)7.42元/股，累跌超31%。

早在2018年，周煒曾卷入創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委原委員孫小波受賄案風(fēng)波。

《新京報(bào)》援引多家媒體此前的報(bào)道，裁判文書(shū)網(wǎng)在2019年底披露的《孫小波受賄二審刑事裁定書(shū)》顯示，被告人孫小波在2009年8月-2012年8月?lián)蝿?chuàng)業(yè)板發(fā)審委專職委員期間，利用職務(wù)便利，為多家擬上市企業(yè)首次發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)通過(guò)發(fā)審委會(huì)議審核提供幫助、謀取利益等。周煒就是行賄人之一。

上述裁定書(shū)顯示，2011年7月，在衛(wèi)寧健康上會(huì)的前一天，周煒請(qǐng)托孫小波在評(píng)審該公司時(shí)給予關(guān)照，送給孫小波1萬(wàn)歐元，折合人民幣9.24萬(wàn)元。

第二家醫(yī)藥上市公司被調(diào)查的是抗蛇毒血清龍頭企業(yè)賽倫生物的董事長(zhǎng)范志和。7月30日，賽倫生物披露信息顯示，范志和因涉嫌職務(wù)犯罪被實(shí)施留置并立案調(diào)查。

職務(wù)犯罪是指，公職人員利用其職務(wù)上的便利，進(jìn)行貪污、受賄、挪用公款、濫用職權(quán)、玩忽職守等違法犯罪行為。至于范志和具體涉嫌哪一項(xiàng)職務(wù)犯罪，還要等待官方的進(jìn)一步通報(bào)。

因留置期間，暫時(shí)無(wú)法履行董事長(zhǎng)、法定代表人職責(zé)，賽倫生物董事同意暫由由董事、總經(jīng)理范鐵炯代為履行公司董事長(zhǎng)及法定代表人職責(zé)，以及代為履行公司董事會(huì)相關(guān)委員會(huì)成員的職責(zé)。據(jù)悉，范鐵炯為范志和兒子。

范志和被立案調(diào)查至今的十天內(nèi)，該公司股價(jià)從21.68元/股下跌至8月10日收盤的19.25元/股，下跌11.3%。

8月7日晚間，人福醫(yī)藥公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，實(shí)際控制人艾路明被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

人福醫(yī)藥是麻醉行業(yè)龍頭，成立于1993年，1997年在上交所上市，控股股東為武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司。2020年下半年，公司市值一度超過(guò)400億元，是當(dāng)代集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，當(dāng)代科技是武漢當(dāng)代集團(tuán)的控股股東。

目前，正值A(chǔ)股醫(yī)藥板塊受反腐消息波及，艾路明在這個(gè)節(jié)點(diǎn)被立案頗為敏感。不過(guò)雖然負(fù)面消息襲來(lái)，但一系列不利因素在二級(jí)市場(chǎng)似乎已經(jīng)被消化，人福醫(yī)藥股價(jià)第二日不跌反漲。截至8月9日收盤，人福醫(yī)藥報(bào)收22.43元/股，較前一個(gè)交易日上漲0.49%，總市值366億元。

2、招商基金“踩雷”兩家醫(yī)藥上市公司

拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，2023年以來(lái)，醫(yī)藥生物板塊下跌7.5%，跑輸滬深300指數(shù)達(dá)11.3%，在所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名倒數(shù)。

突如其來(lái)的三家醫(yī)藥公司董事長(zhǎng)被調(diào)查的沖擊波，一大批重倉(cāng)的公募基金也陷入泥潭。

東方財(cái)富網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，持有人福醫(yī)藥股份最多的三家基金公司，分別為招商基金、廣發(fā)基金、國(guó)泰基金，持股數(shù)量分別為6473.3萬(wàn)股、2297萬(wàn)股、1783萬(wàn)股。

二季度末，從持有人福醫(yī)藥股票最多的基金產(chǎn)品看，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A持股數(shù)達(dá)1871.9萬(wàn)股，占比29%。該基金經(jīng)理朱紅裕，也是招商基金首席研究官，無(wú)疑，朱紅裕成為踩雷衛(wèi)寧健康體量最大的基金經(jīng)理。

圖源：天天基金網(wǎng)

截至二季度末，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A的利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，一季度賺了2.74億元，二季度虧損3.62億元。

值得關(guān)注的是，這只基金持有人福醫(yī)藥的股份虧了還是賺了？結(jié)合該基金季報(bào)和財(cái)報(bào)披露信息，一季度，該基金持股數(shù)量1497.4萬(wàn)股，到了二季度持股數(shù)增加了374.5萬(wàn)股。

2023年至今，人福醫(yī)藥股價(jià)從年初的23.73元/股，降至8月9日收盤價(jià)22.54元/股，下跌5.01%。假設(shè)二季度末至今持股數(shù)不變，今年以來(lái)，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A在人福醫(yī)藥上就虧了6700萬(wàn)元。

公募基金重倉(cāng)人福醫(yī)藥的還有廣發(fā)基金旗下的3只產(chǎn)品。其中，2022年第四季度，廣發(fā)多因子混合以持股數(shù)2013.25萬(wàn)股，進(jìn)入該基金前十只重倉(cāng)股名單中，截至二季度末持有該只股票數(shù)量為1616.4萬(wàn)股，較一季度末的1713.25萬(wàn)股相比，減持96.85萬(wàn)股，較2022年四季度末持股數(shù)相比，減持了396.85萬(wàn)股。

圖源：東方財(cái)富網(wǎng)

再看重倉(cāng)的公募基金在衛(wèi)寧健康上虧損還是盈利。二季度，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A的前十大重倉(cāng)股中，衛(wèi)寧健康以持倉(cāng)占比7.95%位列第一，持股數(shù)量為6604.98萬(wàn)股，假設(shè)二季度至今該基金對(duì)衛(wèi)寧健康的持股數(shù)量不變的情況下，自衛(wèi)寧健康董事長(zhǎng)被留置的一個(gè)多月以來(lái)，該只股價(jià)從10.82元/股降至7.37元/股，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A在衛(wèi)寧健康這只個(gè)股上少賺了2.29億元。

不過(guò)，衛(wèi)寧健康董事長(zhǎng)被留置是在7月初就已經(jīng)對(duì)外披露，加上今年二季度招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A相對(duì)一季度持股數(shù)量就減少了270.29萬(wàn)股，綜上分析，短期內(nèi)該基金大概率會(huì)對(duì)衛(wèi)寧健康實(shí)施減倉(cāng)。

對(duì)于上市的三家醫(yī)藥公司董事長(zhǎng)被調(diào)查事件，是在沒(méi)有一點(diǎn)準(zhǔn)備的情況下股價(jià)出現(xiàn)利空。

在衛(wèi)寧健康的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，有投資者提問(wèn)道，“請(qǐng)問(wèn)一下，公司認(rèn)為現(xiàn)在的股價(jià)符合當(dāng)前公司估值情況嗎？請(qǐng)不要用套話官話，直接回復(fù)好嗎?”

衛(wèi)寧健康工作人員回復(fù)稱“不同的投資者可能有不同的選股策略，估值方法和評(píng)價(jià)體系，因監(jiān)管要求，公司不便對(duì)短期股價(jià)進(jìn)行評(píng)價(jià)。”

另有投資者提問(wèn)，“近期股價(jià)連續(xù)下跌，請(qǐng)問(wèn)原因是什么？機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)賣出情況如何？”

衛(wèi)寧健康稱“影響股價(jià)的因素有很多，公司認(rèn)為短期業(yè)績(jī)下滑是發(fā)展過(guò)程中的短暫現(xiàn)象。”

3、重倉(cāng)醫(yī)療股的公募基金何去何從？

監(jiān)管部門重磅發(fā)聲，啟動(dòng)為期1年的醫(yī)藥腐敗整治。投資者手中的醫(yī)藥基金產(chǎn)品該何去何從？

7月21日，國(guó)家衛(wèi)健委等10部門聯(lián)合召開(kāi)視頻會(huì)議，啟動(dòng)為期1年的醫(yī)藥腐敗整治。3天后，《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點(diǎn)工作任務(wù)》出臺(tái)，將“持續(xù)加強(qiáng)行風(fēng)建設(shè)，推進(jìn)全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題治理長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)，進(jìn)一步凈化行業(yè)風(fēng)氣”列為下半年醫(yī)改重點(diǎn)任務(wù)。

信達(dá)證券研報(bào)分析認(rèn)為，醫(yī)療反腐后，中長(zhǎng)期有望推動(dòng)包括：處方藥外流助力連鎖藥店業(yè)務(wù)量有望增多；醫(yī)生薪酬考核變化，有望推動(dòng)多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，為民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)招聘人才帶來(lái)契機(jī)；用藥市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化，治療性剛性用藥占比提升；藥品器械供給端行業(yè)集中度提升，規(guī)模性龍頭企業(yè)獲益；醫(yī)藥代表人數(shù)減少，企業(yè)銷售費(fèi)用降低，更關(guān)注研發(fā)和創(chuàng)新。

有基金經(jīng)理對(duì)《證券時(shí)報(bào)》表示，醫(yī)療反腐為常態(tài)化工作，雖然短期對(duì)板塊估值有所壓制，但并不會(huì)長(zhǎng)期影響行業(yè)需求，且有望扭轉(zhuǎn)醫(yī)藥行業(yè)重銷售、輕學(xué)術(shù)的現(xiàn)狀，促使創(chuàng)新性產(chǎn)品脫穎而出。當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)整體股價(jià)、估值處于底部位置，半年報(bào)業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出明顯的恢復(fù)趨勢(shì)，無(wú)需過(guò)度悲觀。

IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜稱，今年醫(yī)療領(lǐng)域受反腐消息涉及， 這對(duì)重倉(cāng)醫(yī)藥股的公募基金業(yè)績(jī)的影響在短期內(nèi)是顯然，但就長(zhǎng)期而言卻也有利于行業(yè)的健康與可持續(xù)發(fā)展。所以接下來(lái)這些基金對(duì)醫(yī)藥類股票的投資策略調(diào)整應(yīng)該也是態(tài)度不一。一些注重短期波段性投資的基金可能會(huì)進(jìn)行減持和結(jié)構(gòu)性調(diào)整，而一些堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資的基金可能不會(huì)調(diào)整其投資策略與結(jié)構(gòu)組合。

面對(duì)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入反腐整治期，你手中的醫(yī)藥類基金是否會(huì)繼續(xù)持有？評(píng)論區(qū)聊聊吧。