文|雷報 段輕
編輯|努爾哈哈赤
當地時間8月9日，迪士尼發布了截至7月1日的2023財年第三季度財報（即自然年2023年第二季度，下文均按自然年表述）。雷報據此獲悉：
2023年Q2，迪士尼實現營收223.30億美元（約合人民幣1609.98億元），同比增長4%，不及市場預期；歸屬于股東凈虧損4.6億美元（約合33.17億元），去年同期凈利潤則為14.09億美元，同比減少132.65%。
迪士尼近年來季度業績情況
另一傳媒巨頭康卡斯特（環球影業母公司）于7月28日披露的財報中則顯示，其第二季度的收入為305.13億美元（約合人民幣2200.93億元），同比增長1.7%；凈利潤達到42.48億美元（約合人民幣306.40億元），同比增長25.1%，增長幅度較大。
康卡斯特Q2及上半年業績情況
財報公布后，迪士尼公司股價下跌近2%；康卡斯特股票則在其財報發布的周四當日上漲7.7%，至46.25美元。
《超級馬力歐》97.7億，《銀護3》61.0億，環球出品影片占票房榜一
迪士尼旗下業務分為【媒體與娛樂發行】以及【樂園、體驗與產品】兩大部門；從2023年第一季度開始，康卡斯特對分部經營業績的列報方式進行調整，旗下業務則主要分為【連接和平臺】以及【內容與體驗】兩大板塊。
其中，康卡斯特的【內容與體驗】包括“媒體”（NBC 環球影業的電視和流媒體業務、有線電視網、流媒體平臺Peacock以及其他數字資產等）、“工作室”（包括影院與內容授權相關收入）、“主題樂園”（營收來源于全球五家環球影城）。
迪士尼、康卡斯特業務結構
迪士尼和康卡斯特可對標的業務除了占收入大頭的有線電視外，主要為“影視內容與授權”以及“主題樂園”兩類業務。
首先聚焦IP孵化的源頭，影視內容方面，2023年上半年，迪士尼推出了7部影片，全球累計票房超34億美元，環球推出4部，累計票房超22億美元。
2023年全球電影票房榜（截至8.9，數據來源：Box Office Mojo）
其中，環球影業出品、改編自任天堂經典游戲的《超級馬力歐兄弟大電影》一舉成為目前的全球年度票房冠軍，票房超13.53億美元（約合人民幣97.67億元）。
兩家均推出了知名IP續集電影。包括迪士尼旗下的漫威超英系列《銀河護衛隊3》（年榜第三，8.45億美元，約合人民幣61.00億元）、《蟻人與黃蜂女：量子狂潮》（年榜第九，4.76億美元），以及《奪寶奇兵、命運轉盤》（年榜第十三，3.69億美元）；環球影業出品的《速度與激情10》（年榜第四，7.05億美元）。
根據1989年的迪士尼動畫電影版改編而成的《小美人魚》雖然曾引發不小爭議，但票房依舊可觀，排在全球票房年榜第六位（5.66億美元，約合人民幣40.93億元）；曾打造《尋夢環游記》、《心靈奇旅》的迪士尼旗下皮克斯工作室的最新力作《瘋狂元素城》也榜上有名，排在年榜第十二位（4.25億美元，約合人民幣30.68億元），該影片目前還在上映中。
《超級馬力歐兄弟大電影》海報
部分電影較為出色的票房推動了二者“院線發行”收入的增加，其中，迪士尼Q2院線發行收入8.38億美元，同比增長35%，近九個月收入27.45億美元，同比增長100%，近九個月中表現亮眼的影片還有《阿凡達：水之道》等。
康卡斯特Q2院線收入9.13億美元，同比增長65.9%，半年收入12.32億美元，同比增長71.6%。
迪士尼Q2院線收入情況
康卡斯特Q2及上半年院線收入情況
后續來看，迪士尼還有已于7月28日上映北美的《幽靈鬼屋》，至發稿日，全球票房有0.63億美元，下半年還有漫威超英系列《驚奇隊長2》、動畫電影《星愿》等影片預熱中。
環球影業下半年則有驚悚片《前任女孩》、《媽媽2》等作品待上映。
主題樂園繼續增長：上迪提價，迪士尼、環球樂園國際收入增長
2023年Q2，迪士尼主題樂園與體驗相關業務總收入83.26億美元（約合人民幣600.44億元），同比增長13%，其中，國內的內容與體驗方面增長4%，國際的內容與體驗方面則實現94%的大幅增長。
迪士尼在財報中表示，主題公園門票收入增加的原因是入園人數增長增加了13％，人均門票收入增加了5％。游客數量的增長則反映了上海迪士尼樂園的增長，在較小程度上，華特迪士尼世界度假區游客數量的下降部分抵消了迪士尼樂園入園人數的增長。
迪士尼主題樂園的增速一大程度上依托于后疫情時代的消費浪潮。迪士尼的疫后復蘇盈利手段，其中之一就是全面提價。
圖源微博@上海迪士尼度假區
以上海迪士尼為例，2023年6月起，上海迪士尼票務方案再次調整，這是其自其開業以來第四次提高門票價格，而相比日本和美國的迪士尼，上海迪士尼已經屬于漲價相對溫和的園區。數據顯示，50年間，迪士尼世界和迪士尼主題公園的價格增長了3871%，漲價近40倍。
但門票價格上漲也沒有削減消費者的熱情，上海迪士尼“神奇等候時間”小程序顯示，6月、7月有多個單日的客流量突破7萬人次。
迪士尼Q2主題樂園與體驗業務業績情況
NBC環球旗下環球影城主題樂園的業績表現同樣良好，在第二季度實現收入22.09億美元（約合人民幣159.30億元），同比增長22.4%，上半年的總收入增長率則達到23.6%。
前面提到，迪士尼的主題樂園增長主要體現在國際，環球影城主題樂園也類似，其增長被歸于國際主題樂園業務的增長，因為包括北京環球影城在內的國際樂園在去年受到新冠疫情的影響，損失了部分營收。
環球影城國內主題樂園的收入則與去年同期保持一致，這主要是由于本年度期間超級任天堂世界的開業推動下，康卡斯特在好萊塢的主題公園的收入有所增加，部分被奧蘭多主題樂園的收入下降所抵消，但奧蘭多的收入仍然高于疫情前的水平。
康卡斯特還提到，將繼續對現有和新的主題樂園景點、酒店和基礎設施進行大量投資，包括奧蘭多的Epic Universe等，相信這將對主題樂園的參觀人數和游客消費產生積極影響。
康卡斯特Q2及上半年主題樂園業績情況
Peacock產生巨額成本，Disney+用戶大量流失，但流媒體還要漲價
重新執掌迪士尼后，鮑勃·伊格爾（Bob Iger）多次強調了一個目標：流媒體業務到2024年要實現盈利。此前迪士尼宣布裁減7000個工作崗位、削減55億美元的年度成本時，他就表示這是為了降本增效，“圍繞創造力重塑公司、同時減少開支，并將促使我們的流媒體業務持續增長并實現盈利”。
然而，Disney+的訂閱用戶還在繼續流失。Disney+自2019年正式上線后，2022年Q4首次出現用戶流失，如今已連續流失三個季度，繼2022年Q4減少240萬訂閱量、2023年Q1減少400萬訂閱量后，2023年Q2則大量流失了1170萬用戶。其中很大一部分用戶屬于印度的Disney+。一個重要原因就是Disney+失去了印度超級聯賽（IPL）板球錦標賽的流媒體播放權，被亞馬遜Prime Video取而代之。
迪士尼Q2 Disney+及其他流媒體訂閱數變化
盡管如此，迪士尼依然宣布要對流媒體進行漲價。這是近一年來迪士尼第二次宣布對流媒體產品進行大幅提價，此次將無廣告版本的Disney+和Hulu的價格分別提高了20%以上，Disney+加價達到27%至13.99美元。
可以說，迪士尼以低廉價格提供流媒體視頻套餐，且訂閱人數快速增長的時代已基本結束。
價格上漲之際，迪士尼表示其流媒體業務Q2虧損遠低于前幾個季度。自2019年底Disney+推出以來，迪士尼在直面消費者（流媒體）業務上損失了超過100億美元，而最新財報數據顯示，2023年Q2，其流媒體業務的營業虧損為5.12億美元，相比去年同期10.61億美元，大幅收窄52 %。對此，其首席執行官伊格爾表示了相當樂觀的態度，希望在未來幾年內大幅提高迪士尼流媒體業務利潤率。
迪士尼Q2流媒體業績情況
康卡斯特的NBC環球旗下流媒體平臺Peacock上線于2020年7月，比Disney+晚推出8個月。其掌握了包括《哈利·波特》等知名影片在內的影視播放權以及奧運會、美國超級碗等體育賽事的轉播權。該平臺在用戶體量上遠不及Disney+，但處于穩定增長的狀態。
根據康卡斯特財報數據，2023年Q2，Peacock收入為8.2億美元，比去年同期的4.44億美元大幅增長了84.7%，上半年總收入則為15億美元，同比增長63.8%。不過，Peacock的成本和開支也很驚人，在Q2及上半年分別為15億美元和29億美元。同時，康卡斯特預計，Peacock將繼續產生與額外內容和營銷相關的巨額成本，這些成本將在2023年增加。
在今年1月，NBC環球已經開始主導平臺付費計劃的實施，以此緩解Peacock經濟壓力，并宣布Peacock正在將運營重點轉移到付費計劃上。
訂閱用戶數量方面，據NBC環球預計，到2024年，Peacock的活躍用戶將達到3000萬至3500萬。截至2023年Q2，Peacock已擁有2400萬付費訂戶，這個指標在2022年Q2僅有1300萬。
整體的“媒體”業績方面，康卡斯特2023年Q2與上一天同期相比保持穩定，但上半年總收入有11.5%的下降，這主要是由于康卡斯特在2022年第一季度播出了北京奧運會和超級碗。聯系上文提到的IPL板球錦標賽之于迪士尼，可見關鍵體育賽事的轉播權對于流媒體平臺收入的重要影響。
康卡斯特Q2及上半年媒體業績情況