日本內閣府8月15日發布的初步統計顯示，今年第二季度日本國內生產總值（GDP）環比上漲1.5%，按年率換算增長6.0%，遠超預期。

日本第二季度GDP增長超預期主要得益于出口增長。但貢獻了一半以上GDP的私人消費出現了三個季度以來的首次萎縮，為之后的經濟增長蒙上陰影。

據日本經濟新聞社報道，民調機構QUICK此前發布的經濟學家預測顯示日本第二季度GDP按年率換算增長3.1%，遠低于實際數據。第二季度的數據也超過了第一季度GDP增速的3.7%。

日本第二季度出口比第一季度上漲3.2%，主要得益于對美國和歐盟的汽車出口上漲；進口則環比下降4.3%，為連續第三個季度負增長。凈出口對第二季度經濟增長的貢獻高達1.8個百分點，高于預期的0.9個百分點。

隨著日本在4月底取消邊境管控，入境旅游的海外游客人數開始回升，6月已恢復到疫情前70%水平。而中國上周宣布恢復赴日團隊游，日本旅游業還將進一步復蘇。

但與此同時，日本第二季度的私人消費卻出現萎縮，環比下降0.5%，也是三個季度以來的首次負增長。私人消費是日本GDP的最大貢獻領域，占GDP的一半以上。私人消費萎縮也意味著通脹對日本消費者支出的影響持續。

在私人消費下降時，第二季度企業支出持平不變，而預期為環比上漲0.4%。由于內需不振，部分經濟學家預測今年下半年日本經濟將無法繼續保持強勁增長。

凱投宏觀亞太區主管Marcel Thieliant在給客戶的提示中指出，雖然日本第二季度經濟快速增長，但大部分增長都來自于出口，凈出口對GDP的貢獻達到28年來第二高。

Marcel Thieliant認為，日本目前以出口為主導的經濟增長勢頭無法持續，預計今年下半年將再度出現經濟增長放緩。

日本央行在最新的展望報告中已經預測，隨著全球通脹壓力持續和多國央行的加息決定，未來數月其他經濟體的復蘇放緩將影響日本的出口和生產。

日本研究所研究員Shumpei Goto還指出，日元貶值雖然有利于出口，但卻在推高進口商品價格，讓進口承壓的同時打擊了國內消費。14日，日元兌美元匯率一度觸及1美元兌145日元左右，跌至2022年11月以來的最低水平。

日本央行目前繼續實施負利率政策，市場交易員本月初押注日本央行最快將在八個月內會結束這一政策。