記者 | 沈溦

中化集團旗下氟化工板塊整合再進一步。

8月14日晚間，昊華科技（600378.SH）發布公告：公司擬向中化集團發行股份購買其持有的中化藍天52.81%股權，向中化資產發行股份購買其持有的中化藍天47.19%股權。

根據經國務院國資委備案的評估結果，以收益法評估，中化藍天截至2022年12月31日全部股東權益的評估值為85.60億元，扣除永續債后的所有者權益為82.60億元，即標的股權的評估值為82.60億元，估值增值378.73%。

不過，中化藍天在評估基準日后實施現金分紅10.16億元，再扣除這筆分紅之后，此次中化藍天100%股權的交易價格最終確定為72.44億元。

氟化工巨頭聯合

據悉，本次發行股份數量約1.95億股，占發行后上市公司總股本的比例為17.65%（未考慮募集配套資金所涉新增發行股份的影響），發行價格37.71元/股；上市公司2022年度利潤分配方案實施后（除權除息為2023年7月13日），發行價格相應調整為37.07元/股。

資料顯示，中化藍天主要從事涵蓋含氟鋰電材料、氟碳化學品、氟聚合物以及氟精細化學品等氟化學產品的研發、生產和銷售，產品總數達百余種，幾乎涵蓋整個氟化工產業鏈，廣泛應用于汽車、家電、新能源等多個領域。

中化藍天與下游多家大客戶形成了緊密合作。汽車領域，氟碳化學品已覆蓋奔馳、寶馬等多家整車廠。空調領域，氟碳化學品已覆蓋美的、格力等多家家用/商用空調廠；鋰電池領域，電解液、高端PVDF粘接劑已進入寧德時代、比亞迪等頭部企業供應鏈；醫農藥領域，三氟乙酸系列產品已供應拜耳、巴斯夫、輝瑞等全球醫農藥頭部企業。

昊華科技表示，高端氟材料是上市公司的核心業務之一，亦屬于中化藍天的主要業務領域。本次交易完成后，上市公司將置入盈利能力較強的優質資產，有助于上市公司發揮產業協同作用，實現優勢互補，提升上市公司的盈利能力、可持續發展能力及整體實力。

根據天職國際出具的《備考審閱報告》顯示，實施此次交易后，昊華科技2022年和2023年一季度的備考營業收入分別為179.04億元和37.17億元，比交易前分別增加97.45%和80.64%；備考凈利潤分別為19.39億元和3.19億元，分別較交易前增加66.51%和40.05%。

另據昊華科技與中化集團、中化資產簽署的《業績補償協議》，若此次交易在今年底前實施完畢，交易對方承諾此次重組包括中化藍天（母公司）在內的最終收益法定價企業及合營企業，2023年、2024年及2025年應實現的凈利潤分別不低于1.39億元、2.93億元、4.43億元；如該交易于2024年實施完畢，承諾在2024年、2025年及2026年，凈利潤分別不低于2.93億元、4.43億元、6.33億元。

央企整合頻頻

界面新聞記者注意到，本次重組的一個重要背景是兩化合并。為打造世界一流的綜合性化工企業，進一步優化資源配置，加速化工行業供給側結構性改革和行業轉型升級，經國務院批準，中化集團與中國化工實施聯合重組。2021年5月6日，國務院國資委設立中國中化，中化集團與中國化工的股權共同劃入新設的中國中化。自此，中化藍天和昊華科技也成為中國中化旗下的兄弟公司。

值得注意的是，近期以來，央企層面的資產整合正在加速，7月18日，中直股份（600038.SH）發布公告稱，擬作價50.78億元收購昌飛集團100%股權和哈飛集團100%股權，并計劃募集配套資金總額不超過30億元。

7月25日，中船科技（600072.SH）宣布，公司發行股份購買資產并募集配套資金事項，已獲證監會同意注冊批復；重組完成后，中船科技將納入風電等相關新能源領域資產。

7月26日晚，中航電測（300114.SZ）進一步披露重組草案，擬作價174.42億元向航空工業集團發行股份購買航空工業成飛100%股權。

股價“意外”跌停

而伴隨著中化藍天和昊華科技的合并，相關業務產能建設也將進一步加速。

同日，昊華科技發布配套募資計劃，擬向包括外貿信托、中化資本創投在內的不超過35名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金。募集配套資金總額不超過72.44億元。

本次募集配套資金部分所發行股份的認購方包括外貿信托和中化資本創投，上述主體與上市公司均為中國中化控制的企業，因此本次交易構成關聯交易。

據悉，本次募資將用于新建2萬噸/年PVDF項目、20萬噸/年鋰離子電池電解液項目（一期）、年產1.9萬噸 VDF、1.5萬噸PVDF及配套3.6萬噸HCFC-142b原料項目（二期）等10大項目，以及補充流動資金。

對此，昊華科技公告指出，為順應新興產業的發展、優化存量資源配置、促進我國產業邁向全球價值鏈中高端的進程，2019年國家發展和改革委曾發布了《產業結構調整指導目錄》。

此次，年產1.9萬噸VDF、1.5萬噸PVDF與配套3.6萬噸R-142b原料，20萬噸/年鋰離子電池電解液項目等主要募投項目均屬于《產業結構調整指導目錄》中政策支持、鼓勵類戰略性產業。其中，PVDF屬于國家重點領域技術路線圖中未來十年18項高分子材料重點發展領域。

可以看出，昊華科技此次募投項目，主要涉及到的產品包括VDF、PVDF等含氟聚合物，R-142b、R-113a等氟碳化學品以及鋰電子電池電解液等鋰電材料。

據悉，PVDF（聚偏氟乙烯）下游應用領域主要包括鋰電、光伏和涂料。近年來，因具備抗氧化、熱穩定性強等特點，PVDF也成為了鋰電池的重要輔材，可用于正極粘結劑和隔膜涂覆層。

不過，由于近期氟化工行業周期性影響，昊華科技在業績增速上逐步放緩，股價層面，今年2月16日，昊華科技股價盤中創下上市以來的最高點53.67元。隨后便跌宕走低，一度下行至32元/股左右。

8月15日，氟化工板塊再度走低，昊華科技股價跌停報收35.89元，跌幅10.01%。

從龍虎榜公布的當日買賣數據來看，機構合計凈買入1180.86 萬元，北向資金合計凈賣出99.33萬元。量化打板等知名游資榜上有名。

一季報顯示，公司今年前三月營業總收入20.58億元，同比上升11.01%，歸母凈利潤2.28億元，同比上升2.37%。