文|斑馬消費 范建

李興浩再次出現在大眾視野，是因為被有關部門控制。這位農家子弟逆襲成為空調大王的商業傳奇，就此劃上句號。

30多年前，他還是在廣東南海鄉村扛鋤頭種地的一位農民。后來，從賣冰棍、開餐館之類的小生意中嘗到甜頭，便一頭扎進空調領域。

在中國空調行業，志高空調逆勢崛起，巔峰時期與格力、美的及海爾并稱“行業四小龍”。

隨著李興浩交棒、企業虧損、現金流危機，以及從港股退市，志高空調的聲量愈發漸小。

時至今日，59歲的李興浩仍是志高空調的靈魂人物。不過，他退居二線、專注個人投資之后，個人狀況不太樂觀，還戴上老賴的帽子。

李興浩的商業軌跡，與同時代一些企業家有不少相似之處——從草根打拼崛起，再攀至巔峰，最終跌落谷底。

東窗事發

日前，久未露面的李興浩，再次成為媒體競相追逐的熱點——被警方控制，所涉案件已開庭。

寥寥數語，確實很意外。昔日空調大王淪為這般處境，不免讓人一陣唏噓。

李興浩“出事”，大概率發生在其參投的深裝總建設集團有限公司（曾用名：深圳市深裝總裝飾工程工業有限公司）。據每日經濟新聞報道，疑與挪用公款有關。

近年因受上游房企債務危機拖累，導致深裝總回款緩慢。據報道，該公司已出現員工辭職潮。

深裝總創立于1983年，擁有建筑裝飾裝修工程專業承包壹級資質、建筑裝飾工程設計專項甲級等多項專業資質，曾承建首都國際機場、武漢萬達秀場、廈門高鐵北站等眾多項目，已是行業翹楚。

2019年初，時任董事長李興浩在新年獻詞中表示，當年要挑戰營業收入65億元的目標。才過了幾年，公司就已債務纏身。據企查查，截至7月31日，公司票據違約累計7222.47萬元。涉司法案件2233宗，失信被執行總金額18841.59萬元，限制高消費涉案總金額13930.33萬元。

李興浩持有該公司34.57%股權，系第一大股東。事發之前，其因股權轉讓糾紛等成為失信被執行人，被執行金額3562.58萬元。另外，因志高空調相關債務被限制高消費，涉案總金額30944.86萬元。

行業黑馬

李興浩事發，也讓沉寂已久的志高空調，再度進入大眾視野。

從股權上來看，李興浩還是志高空調實控人，但他已多年不負責具體業務。在相關部門推動之下，肖鳳麟等一眾管理層，已實際掌控志高空調的經營管理。

上世紀90年代初，從事餐飲生意的李興浩發現，酒樓的空調經常壞，維修費用又相當高，由此萌發造空調的想法。

說干就干。大約1992年前后，李興浩與一位臺商合資生產空調產品，后來臺商撤資，他迫不得已向經銷商融資800萬元，志高空調才轉危為安。

2000年前后，國內空調行業迎來發展黃金期。志高空調銷量突破20萬臺，4年后年銷售超過280萬臺。

2006年，科龍空調被海信收購，李興浩籠絡住一大批科龍前技術人才，助力公司跑向巔峰。

市場向好+技術加持，公司收入規模勢如破竹——2006年超過45億元、2008年超過59億元。

特別是在2009年家電下鄉政策的落地，志高空調以價格優勢大殺四方，在農村市場殺出一條血路。

一匹行業黑馬騰空而出，也讓李興浩野心膨脹。他叫板格力董明珠、簽約成龍代言等，一時風光無兩。

2017年，公司站在發展巔峰，在港股上市的子公司志高控股營業收入突破百億，達105.58億元。

巔峰陷落

很難想象，有影視巨星成龍代言的志高空調，也只能曇花一現。

諸多企業蜂擁進入空調行業，讓本就是飽和競爭的市場愈發慘烈。當市場競爭從價格升級到技術，大浪淘沙提前到來。

開啟前沿技術，格力電器未雨綢繆，無論是分布式送風技術、無滴水調濕技術，還是在超低溫制熱和節能技術，節節突破。

美的集團在空調領域，對格力電器緊緊追趕，并于2021年，對格力實現反超。

志高空調在市場備受擠壓，一個重要因素就是研發不足。據志高控股財報，2017年-2018年，其研發費用率分別為1.69%、2.09%。

2018年，格力電器、美的集團研發投入占比分別為3.63%和3.75%。

技術上難以占到絕對優勢，在銷售渠道上，志高空調同樣落后于友商。尤其，在電商發展紅火之時，志高空調仍固守線下，遺憾地錯過時代紅利。

直接后果是，志高空調的市場份額不斷萎縮，2014年已下滑至4.3%，2018年僅剩約2.2%。

在技術和渠道雙雙慢了市場半拍后，對公司業績帶來致命影響。

2015年，志高控股凈虧損6.9億元，2018年、2019年凈虧損分別為4.8億元、14億元。

為了活下去，公司2019年先將廣東志高暖通設備40%股權轉讓，后又將位于佛山約404畝工業用地及附屬廠房以4.5億元對價賣掉，終未能回血。

2020年，李興浩因志高空調欠款近4000萬元，被列入法院老賴名單。

2021年，志高控股因未按規定披露財報，進入退市程序。去年4月，志高控股正式摘牌退市，告別資本市場。

翻身猜想

2022年，格力電器收入規模超過1900億元、美的集團3457億元，志高空調的收入規模，可能百億都還沒摸到。格力、美的、海爾穩坐行業前三強，所占市場份額超過70%。

越來越邊緣化的志高空調，能否重獲翻身？

當以肖鳳麟為首的經營團隊主掌經營后，志高空調在以空調、家電為主業的同時，開始在健康產業、物聯網等領域布局，旨在推動企業全面升級。

這還需要很長時間，而市場狀況千變萬幻。

據奧維羅盤統計，截至目前，志高空調線下、線上累計市場份額分別萎縮至約0.03%和0.2%。

當下空調市場紅海一片，志高空調重回輝煌，不是一件容易的事。

首先是空調產能過剩。據公開數據，國內家用空調年產量約1.5億臺，實際年產能達到約2.5億臺。

奇怪的是，在這種現實之下，諸多空調企業均在擴產。即便是已淪為小品牌的志高空調，今年1月已宣布四會制造基地投產，該基地年產能200萬套。

這個生產基地對志高最大的意義在于，經過幾年紓困和調整之后，企業開始走上正軌。總裁肖鳳麒對媒體外表示，“各方信心恢復”。

2020年，公司配合相關部門“三舊改造”，交回佛山里水產業園土地后，將生產基地遷至四會。

一方面，因為交回土地改善了現金流，另外，四會基地規劃為家用空調、中央空調以及供應鏈產業集群的產業園區，從而解決九江基地規模小，遠離珠三角的劣勢。公司有良好的海外客戶基礎，四會基地也便于空調“出海”。

不過，公司龐大的產能釋放需要時間，同時，銷售渠道、人才以及自我造血能力，同樣有待時間來驗證。