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5月25日，光大證券發布研報稱，2025年磷肥出口分階段進行，窗口期集中在5-9月，法檢時間預計半月左右。國內磷肥需求淡季，價格面臨下行壓力，出口有望提升企業盈利能力。近年來國際市場供需有利，國內外磷肥價差可觀。2024年我國磷酸一銨、磷酸二銨出口量同比下降，2025年1-4月出口量同比降幅明顯，但隨著出口窗口期到來，出口量有望回升，支撐磷肥價格。磷礦石價格維持高位，磷化工龍頭企業多布局高品位磷礦資源，具備產業鏈一體化成本優勢。

2025年4月30日，光大證券(601788.SH)發布2025年一季報，營業總收入為25.05億元，同比較去年同期上漲13.64%，歸母凈利潤為8.19億元，同比較去年同期上漲20.05%。

光大證券近年來業績后繼乏力，風控合規問題頻發。

光大證券研報顯示，機器人行業發展迅速，以宇樹科技、優必選、眾擎機器人為代表的相關公司，相關產品逐步推出，成長空間廣闊。隨著機器人行業的發展，機器人對PCB的需求隨之增長。包括機器人主控PCB、機器人執行器PCB以及相關驅動器、關鍵模組等方面均有望帶動PCB的增量需求。機器人相關PCB市場空間廣闊，長期成長空間巨大。

3月11日，據上交所公司債券項目信息平臺披露，“光大證券股份有限公司2025年面向專業投資者公開發行次級債券”項目狀態更新為“提交注冊”。該項目品種為小公募，擬發行金額為150億元，發行主體為光大證券股份有限公司。

近期，AI賽道為首的科技股累計漲幅較大，有部分資金獲利了結，導致部分高位票出現調整；同時，資金高低切換，疊加了刺激消費的政策預期，推動大消費板塊普漲。展望后市：市場日內一度大幅調整，但午后迅速走出探底回升，顯示出市場的強大韌性，接下來市場有望延續震蕩向上的態勢。

近日AI概念相關的高標出現退潮跡象，相關的題材炒作也明顯降溫。隨著高位題材呈現明顯分化，資金繼續高低切換，房地產、建筑建材等超跌方向相對強勢。成交量已經連續兩個交易日維持2萬億以上，科技板塊短期或面臨盤整消化，但結構性行情或仍未結束。關注有政策預期的超跌板塊的輪動補漲機會。

近日港股阿里巴巴發布財報，以及外資集體唱多中國科技股，AI題材的市場熱度也再度被點燃。市場成交量也再度回到2萬億狀態，可謂量價齊升。在增量資金跟上，市場量能充沛及市場情緒高亢情況下，短期AI結構性行情有望持續。3月重磅會議召開前，或仍將是題材股的活躍期。同時也可關注有政策預期的低位補漲方向，后續有望迎來輪動。

政策的持續支持以及賺錢效應帶來的資金流入將有望進一步提升市場估值。當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，而隨著政策的積極發力，中長期資金以及前期賺錢效應帶來的增量資金或將加速流入市場，有望進一步提升A股市場的估值。配置方向上，關注科技成長及消費兩條主線。科技成長板塊關注政策在資本市場具有映射的TMT、機械設備、電力設備等行業；消費板塊重點關注以舊換新及服務消費，如家電、消費電子、社會服務、商貿零售等。

市場僅休整一個交易日即重啟升勢，并且滬指再創年后新高，再度提振了市場信心，市場有望延續漲勢，科技風格大概率將繼續。

1月26日，光大證券發布策略研報稱，2025年A股“春季躁動”行情或將逐步開啟。A股市場幾乎每年都存在“春季躁動”行情，且央行貨幣政策調整、重要經濟數據公布、重要會議召開均可催化春季行情。2024年GDP增長目標圓滿達成、中美關系出現緩和，A股“春季躁動”行情可期，或將逐步開啟。行業配置方面，關注盈利修復及高風險偏好品種兩條主線。盈利修復主線重點關注內需偏消費方向，如醫藥生物、社會服務等；高風險偏好品種主線關注高貝塔行業補漲（醫藥、食飲、基礎化工、有色等）、高盈利預期行業（TMT、軍工等）及主題投資（政策支持類主題，如并購重組、市值管理；科技類主題，如AI產業鏈、自主可控）三大方向。

隨著春節的臨近，預計將有部分資金離場過節，市場交投或將日益清淡，在這種情況下，預計指數或將以震蕩整理為主。

市場以結構性行情為主，行業層面的利好消息直接刺激了相關板塊炒作，比如：英偉達最新的Blackwell架構顯卡采用了三片式PCB，刺激了PCB產業鏈的炒作；馬斯克稱可能在幾周后推出Optimus更新、2026年人形機器人Optimus的產量將翻10倍，刺激人形機器人概念連續大漲。展望后市，指數雖然分化，但個股多數上漲，市場人氣和信心繼續修復，接下來有望震蕩反彈。

2024年前三季度申萬交運行業歸母凈利潤同比增長6.59%，航空運輸、機場、航運、快遞、跨境物流、倉儲物流6個子行業實現了歸母凈利潤的同比正增長。隨著2024年年報期的來臨，市場關注業績兌現能力強的子板塊和公司，我們認為在前三季度已實現較高業績增長的上市公司仍將在全年維度實現較高的業績增速，此外業績和分紅穩健的交運高股息板塊也將得到市場的一定關注。市場除了關注上市公司2024年的業績表現以外，同時也關注其所屬行業后續的景氣程度和盈利能力，我們繼續關注海運主線。

1月8日，市場放量探底回升，顯示出有抄底資金進場，再次提振了市場信心，并強化了市場短期已完成探底的預期，接下來市場有望走出超跌反彈行情。