文 | 新經濟觀察團
8月26日，重慶農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“重慶農商行”）發布了2023年半年度報告，同步披露了聯營公司重慶小米消費金融有限公司（以下簡稱“小米消金”）的經營情況。
2023年上半年，小米消金與去年同期一樣處于虧損狀態，但幅度收窄。在已經披露上半年業績的10家消金機構里，小米消金凈利潤暫時墊底。
新經濟觀察團還獲悉，小米消金近年來融資渠道擴容，預計募集總金額300億左右，但仍未獲得唯一的銀行股東——重慶農商行的授信。另一邊，重慶農商行卻在發力消費貸，上半年本地消費貸款“百億級”拳頭產品“渝快貸”余額再創新高，達165.96億元。
01、上半年虧損約5700萬，暫時墊底行業
半年報顯示，重慶農商行持有小米消金30%的股權，在權益法下確認的投資收益為-1710.1萬元。不考慮其他因素估算，2023年上半年，小米消金的虧損約為5700萬元。截至報告期末，小米消金總資產161.89億元，凈資產14.59億元。
而在2022年上半年，小米消金凈虧損約為9319.6萬元，總資產為96.61億元，即2023年上半年小米消金虧損收窄39%。
不過，雖然半年度處于虧損中，但小米消金過去三年實現年度連續盈利。自成立之日起截至2020年年底實現凈利潤109.4萬元；2021年末實現凈利潤368萬元，總資產為63.16億元，凈資產為15.05億元；2022年實現凈利潤1084萬元，總資產112.86億元，凈資產15.16億元。進入2023年上半年，小米消金又由盈轉虧。
根據公開資料，2020年5月29日，小米消金獲批開業，是重慶第二家、全國第26家開業的持牌消費金融公司，注冊資本15億元。目前，小米消金有五大股東，即小米通訊技術有限公司、重慶農商行、重慶金山控股（集團）有限公司、重慶大順電器（集團）有限公司、重慶金冠捷萊五金機電市場有限公司，持股比例分別為50%、30%、10%、9.8%和0.2%。股權穿透后，小米消金的實控人為小米集團創始人雷軍。
小米消金官網顯示，公司推動“線上線下”齊頭并進和業務聯動的發展模式，圍繞用戶日常消費金融需求，開展旅游、家裝、教育、3C等不同場景拓展，構建包括現金分期、消費分期、循環貸等形態的普惠金融產品矩陣。
隨著公司發展戰略調整，小米消金開始更換高管。去年8月9日，總裁季春江的任職資格獲批。而季春江此前為天星數科CRO（首席風控官），還曾任宜信CRO。今年3月28日，新董事長岳凱的任職資格批復，此前小米消金董事長為洪峰。洪峰是小米聯合創始人、高級副總裁，曾擔任小米金融（天星數科前身）董事長兼CEO。而岳凱則為天星數科總裁。
彼時，在岳凱加入后，小米消金曾表示，2023年，公司將堅持合規經營、穩健發展思路，持續聚焦業務發展、數字化賦能、風控管理建設以及組織優化方面，實現公司經營發展目標。
但如今來看，岳凱上任后，小米消金上半年的業績仍處于虧損當中，雖然有所收窄，但與同行相比依舊差距不小。
新經濟觀察團不完全統計發展，目前已經有10家持牌消費金融公司披露半年業績，其中8家實現盈利：招聯金融上半年凈利潤18.62億元、螞蟻消金凈利潤12.8億元、陽光消金凈利潤1.02億元、寧銀消金凈利潤0.91億元、長銀58消金凈利潤4.46億元、中銀消金實現凈利潤為2.82億元、尚誠消金凈利潤0.89億元，長銀消金利潤約1.12億元。
而今年6月份才開業的建信消金，凈虧損僅為0.02億元，遠低于開業三年多的小米消金。也就是說，截止目前小米消金的業績暫時墊底行業。與總部同樣位于重慶的馬上消費和螞蟻消金相比，小米消金的體量更是遜色不少。
02、融資渠道擴容，至今未獲重慶農商行授信
作為經營消費貸款業務的機構，資金儲備是否充足是消金公司業務能否持續發展的關鍵。而獲得的資金越多、成本越低，意味著消金公司利差越大，利潤空間也越大。如今，持牌消金公司資金成本約在4%-8%之間，募資渠道逐步多元化，包括同業拆借、股東增資、銀團貸款、發行ABS、金融債等。
不過，在業內通過發行ABS募資的熱度高漲之下，小米消金卻暫未發行ABS。新經濟觀察團近日針對募資相關問題咨詢了小米消金公司。
小米消金方面回應稱，目前已建立了“同業借款為主，同業拆借、銀團貸款、股東資金支持為輔，結構化融資工具為有效補充”的多元化融資體系。募集總金額預計300億左右，同時股東也給予了一定資金支持，綜合來看，基本滿足業務發展需求。
公司還表示，目前小米消金已連續三年盈利，符合ABS、金融債的資質條件。從22年開始，小米消金已開始嘗試拓展外部融資渠道，22年2月成功募集銀團貸款6.8億元，22年5月成功獲準進入全國銀行間同業拆借市場。今年4月又成功發行了“星盈2023年第一期信貸資產收益權集合資金信托計劃”，融資規模8.4億元。
小米消金表示，（上述融資）是對外融資的良好開局，為后續發行ABS業務奠定了實踐基礎，目前正按計劃有序推進相關資格申報工作。
而除了ABS，其他持牌消金公司來自銀行股東以及其他銀行的授信，往往是重要的資金來源。
以招聯金融為例，截至 2022 年末，招聯金融已獲得 261 家金融機構授信，總授信額度為 2979.71 億元，尚未使用授信余額 1687.95 億元；其中招商銀行給予 270 億元的同業授信（含 90 億元專項流動性支持資金），截至 2022 年末已使用 146.75 億元。馬上消金金融方面，截至2021年末獲得220家金融機構授信，授信合計為1559.30億元，剩余可使用授信額度1105.39億元。
但小米消金方面，成立三年多，卻至今未獲得銀行股東——重慶農商行的授信。
對此，小米消金給出了詳細解釋，稱目前資本流動性充足，暫時沒有向股東重慶農商行申請授信的迫切需求。小米消金雖為重慶農商行參股公司，但同樣需要遵循流程開展授信。重慶農商行雖尚未給予小米消金授信額度，但作為主要股東積極發揮其在行業深耕多年的經驗優勢，在公司戰略規劃、流動性管理、風險管理等多方面都給予了小米消金大力的支持和指導。
新經濟觀察團發現，截至2022年6月，小米消金累計發放貸款300余億。按照這個放款規模，其預計300億左右的募集總金額確實充足。但從長遠來看，隨著行業馬太效應加劇、強者恒強，擴大募資渠道仍是小米在激烈的市場競爭中實現突圍的關鍵。
03、股東重慶農商行發力消費貸，貸款數據再創新高
而股東重慶農商行這邊，雖然沒給聯營公司小米消金授信，但卻在發力自營消費貸和助貸，相關數據喜報頻傳。
該行半年報顯示，其消費貸款規模穩步提升。圍繞“零售立行”戰略導向，持續加大零售信貸投放，零售消費貸款（不含按揭及第三方聯合貸款）余額362.05億元，較上年末凈增58.04億元，余額及增量均居全市第一。推出“渝快貸新市民租賃貸”，“帶押過戶”業務受理量居全市第一，帶動按揭投放同比多增12.63億元。
截至2023年6月末，重慶農商行“百億級”拳頭產品“渝快貸”貸款余額再創新高，達165.96億元，較上年末增加54.66億元，同比多增29.10億元，保持同類產品余額及增量全市第一。
而重慶農商的 “渝快貸”上線于2019年，聚焦本地消費貸款業務。2022年初，“渝快貸”貸款余額還僅為65.16億元，2022年底增長到111.3億元，短短一年半增長百億元。
而除了面向本地的信貸產品“渝快貸”，重慶農商行也在發力助貸業務。
據《重慶農商行：基于多方安全學習全線上個人信用消費貸款“渝悅貸”》一文顯示，“渝悅貸”通過銀行與外部機構展開在數據和流量方面的合作，在業務流程中主要包括渠道引流、客戶貸款申請、銀行授信審批、信貸發放等幾個重要流程環節。
“渝悅貸”以運營商等外部機構的生態場景為授信入口，基于合作機構數據篩選符合準入標準的目標客戶，精準定位目標客群，開展主動營銷，將合作機構的客戶轉換為銀行客戶，找到新客群和新的利潤增長突破口。
2021年，重慶農商行“渝悅貸”上榜第五屆農村中小金融機構科技創新優秀案例評選“大數據優秀案例”。
結語:
與螞蟻消金一樣，小米消金同樣是互聯網巨頭旗下的持牌消金公司。按照監管的整改思路，互聯網巨頭的小貸業務將全部轉移至消金公司，隨著整改落地，機構們起飛在即。螞蟻消金成立不過兩年多，半年凈利潤已達到12.8億元。小米消金背后的小米集團，同樣在互聯網金融領域布局頗深，但前者業績表現卻不盡人意。
在業績不給力下，小米消金還曾碰觸監管紅線。去年9月，小米消金因貸后管理不到位，消費貸款資金挪用，被監管部門罰款50萬元。
在行業競爭日趨激烈之下，小米消金的業績將走向何方？我們將持續關注。