文｜中國家電網

進入9月，也就意味著上市公司半年報披露正式進入尾聲。新舊更替、生生不息，于黑電行業而言，新興消費電子產品的誕生注定會沖擊以電視為代表的傳統黑電業，因此，對黑電企業來說，2023年上半年來，除了要聚焦主營業務外，拓展新業務、聚焦長期盈利能力，也成為企業發展的“重中之重”。

巨頭業績趨于穩健  深康佳A于業務調整期

據申萬黑色家電指數顯示，共計9家黑色家電上市公司中，有7家企業的主營業務收入與凈利潤均實現盈利，其中海信視像、四川長虹、兆馳股份、創維數字的業績較為突出，而深康佳A的凈利潤則為虧損。

數據來源：Wind，單位：億元

聚焦至電視終端廠商來看，2023年上半年，海信視像、創維集團、四川長虹三家企業的業績呈增長的態勢，其中三家的歸母凈利潤分別為10.37億元、3.46億元(扣非后)、2億元，分別同比增長74.65%、1155.17%、33%。

制表：中國家電網，單位：億元

具體來看，海信作為電視行業領頭羊，堅持“自主品牌出海”及“高端出海”，目前，海信系電視銷往逾160個國家和地區，2023年上半年中，海信系電視全球出貨量份額同比提升至13.9%，除了國內市場，在北美、歐洲、亞太地區主要市場均有所增長，總體出貨量穩居全球第二。業務布局上，公司以自研的“ULEDX”和“激光顯示”的雙引擎拉動高端化布局，在新業務的探索上，上半年，公司繼續LED延伸垂直一體化布局，并穩步推進信芯微分拆上市以及加強虛擬現實顯示及AIGC基礎能力等。

四川長虹在半年報中提到，報告期內電視行業國內市場延續2022年的下跌走勢，但海外市場經歷庫存去化后需求回暖，根據海關總署，上半年出口量同比增長9.5%，公司電視業務逆勢增長，內外銷分別達218、437萬臺，同比增長8%、6%。值得一提的是，上半年公司在冰箱(柜)、空調、洗衣機業務分別實現營收約44.66億元、約70.58億元、約5.87億元，分別同比增長約18.91%、31.57%、44.69%。

創維集團表示，智能家電業務是公司的傳統優勢領域，上半年，公司繼續以“5G+AI+終端”的技術發展思路開發產品，持續推進高端化戰略，以此來構筑增長基本盤，其中，公司智能家電業務實現收入141.64億元，同比增加了9%;智能系統技術業務實現收入51.21億元，規模保持穩定;新能源業務實現營收121.34億元，同比增長188.2%，進一步展現了新能源業務搶抓機遇、乘勢而上的高質量發展。

相較于以上三家企業，深康佳A上半年的營收規模則繼續下滑，其中歸母凈利潤虧損達1.93億元，同比大幅下滑211.53%。對此，公司表示，公司正推進業務結構調整，主動優化了部分與主業協同性不強且毛利水平不高的工貿業務，工貿業務規模同比大幅下滑，導致公司營業收入同比出現一定幅度的下降。

而在彩電業務方面，深康佳A表示，公司將通過以下措施推動彩電業務升級，提升盈利能力：一是打造技術壁壘，借助Micro LED產業優勢，向產業上游延伸，形成先進制造和精密制造的優勢;二是夯實高端制造，發揮生產制造優勢，夯實高端制造，積極融入第三方生態鏈，圍繞智能制造優勢，孵化多元化的智能硬件業務;三是重構高效渠道，優化“線上+線下”高毛利渠道，聚焦開拓興趣電商等新興渠道，強化品牌年輕化建設，提升運營及渠道效率;四是拓展細分市場，圍繞5G、8K、高刷等高頻需求技術，探索壁壘性細分市場，差異化布局智慧康養、智慧醫療、智慧社區等智慧化終端。

面板價格持續上漲，家用投影小幅下滑

面板作為電視終端的上游產業鏈一部分，其價格漲跌也直接影響了電視的售價。從電視面板主要廠商業績來看，上半年，TCL科技與京東方A業績均呈下滑態勢，二者分別實現營收851.9億元、801.78億元;實現歸母凈利潤3.4億元、7.36億元，分別同比下滑48.68%、88.84%。

制表：中國家電網，單位：億元

事實上，相較于2023年一季度，TCL科技與京東方A在第二季度的業績下滑情況已有所緩解。據TCL科技在半年報中提到，上半年，全球顯示終端需求依然低迷，但季度環比已有改善。TCL堅持大尺寸化和高端化策略，積極發展交互白板、數字標牌、拼接屏等商用顯示業務，TCL華星高世代線覆蓋四座8代線和兩座全球最高11代線，電視面板市場份額穩居全球前二，公司55寸及以上產品面積占比提升至78%，55寸和75寸產品份額全球第一，65寸產品份額全球第二，無影屏和 120HZ 等高端電視面板市場份額穩居全球第一。

據witsview，2023年8月，大尺寸面板延續之前上漲幅度，其中，65寸上漲6美金到168美金，55寸上漲6美金到125美金，32寸上漲2美金到38美金，目前面板廠商的大尺寸產品已經能穩定盈利，三季度是面板旺季，隨著國內外下半年的促銷季帶來的拉貨需求提升，面板價格有望持續上漲。

另值得注意的是，此前備受關注的家用投影、XR等黑電品類，卻沒有迎來預期中的高漲。據奧維云網發布報告，上半年，連續多年保持高速增長態勢的家用智能投影行業，首次半年度出現同比負增長態勢，中國家用智能投影市場全渠道推總銷量為323.8萬臺，同比下降2.6 %，銷額61.2億元，同比下降2.9%。

激光投影頭部企業光峰科技2023年半年報顯示，上半年公司實現營收10.73億元，同比下滑15.45%，歸母凈利潤7491.46萬元，同比增長62.98%，顯然，公司營收下滑也與家用投影行業整體下滑有關，光峰科技在半年報中提到，進入 2023 年，大眾消費偏好趨于謹慎，消費電子需求受到一定影響。與此同時，智能投影品牌格局面臨重塑，市場進入轉型期。

此外，洛圖科技數據顯示，2023年上半年，中國消費級XR設備(包括AR和VR)的全渠道銷量為38.2萬臺，同比下降38.6%，XR整體市場的糟糕表現主要受VR產品拖累，上半年，VR設備的線上銷量為9.7萬臺，同比大降56%;而AR設備處于快速上量階段，上半年銷量為4.1萬臺，同比大漲3.4倍。

縱觀上半年黑電產業鏈發展，從上游面板到終端制造商，再到渠道端，無一不成為影響黑電品類銷量的重要因素。2023年上半年，受面板行業“量價齊升”及國內電視市場競爭進加劇的影響，彩電巨頭毛利率普遍回落，但受益于高端出海等積極因素影響，各大巨頭仍實現業績高增，未來，隨著新增長賽道進一步開啟，黑電行業或將迎來更大的利潤空間。