文 | 獨角金融 張黎明

編輯 | 付影

臨近年末，仍未披露2022年年報的長安國際信托股份有限公司（下稱：長安信托）悄然完成了“換帥”及增資工作。

國家企業信用信息公示系統顯示，11月6日，長安信托完成5項工商變更登記。其中，公司法定代表人、董事長由此前高成程變更為杜巖岫，原董事劉建利變更為副董事長；公司注冊資本也由33.3億元增長至53.24億元。

此外，公司企業類型也從此前的“其他股份有限公司（非上市）”更新為“股份有限公司（非上市、國有控股）”。

然而新董事長面對的工作似乎并不簡單，長安信托此前剛剛有項目被曝違約，該信托公司近年來又接連踩雷上市公司。一系列因素疊加下，長安信托面臨業績不佳、信托資產規?？s水、不良資產連年攀升的窘境。

1、個別產品兌付困難，風險化解工作正在進行

根據此前《長江商報》報道，2021年9月，有投資人在華夏銀行武漢雄楚支行理財經理的極力推薦下，斥資1500萬元購買了“長安權·佛山當代股權投資集合資金信托計劃”家族信托。

一年后，該投資人收到“信托利益臨時分配申請”的回款金額121.5萬元。直到2023年7月，投資人才被告知該信托產品無法兌付，且上述“信托利益臨時分配申請”的回款，是本金而不是項目分紅。

根據投資人提供的《“長安權·佛山當代股權投資集合資金信托計劃”臨時公告》內容顯示，該信托計劃于2021年9月1日成立，項目期限為24個月，存續規模約為1.92億元。因標的項目涉及司法拍賣及訴訟執行，對信托計劃的安全退出產生了重要的影響。若標的項目被拍賣，信托計劃面臨本金虧損的重大風險。

另一份關于該信托項目底層資產的判決書顯示，2021年11月16日，廣東省佛山市南海區人民法院對佛山市新一建筑集團有限公司與佛山當代綻藍置業的合同糾紛進行立案。

投資人向《長江商報》表示：“信托才成立兩個月，底層資產就發生法律糾紛。施工方從提起訴訟到法院立案走流程也是需要時間的，我懷疑這個項目在信托成立之前就處于糾紛狀態，而且一直到現在都處于停工狀態，我感覺受到了欺騙。”

投資者張祥曾多次與理財經理以及華夏銀行武漢雄楚支行進行溝通，得到的答復是整個項目的風險化解工作一直在推進，華夏銀行總行方面與長安信托在積極溝通。

此前有投資者向《華商報》反映，通過長安信托購買的信托產品出現違約。

投資者稱，2021年9月在長安信托購買了320萬元的“長安寧——盈祥1號集合資金信托計劃”（簡稱“長安寧——盈祥1號”），預計年化收益8%，到期時間為2022年9月17日。按照約定，信托公司在每個季度后10個工作日內向受益人分配當期信托利益。但只收到兩個季度收益，本金320萬元及剩余投資收益到期未兌付。

該投資者表示，一開始得知融資方是正邦集團，還有正邦旗下上市公司正邦科技股票質押，以為上市公司股票可以隨時賣出，所以就買了這款產品。沒想到不到一年，融資方（正邦集團）就出現問題：“現在給我們的答復是場外質押的股票無法交易，只能等法院宣判?！?/p>

由投資者提供的“長安寧——盈祥1號”產品介紹顯示，融資方為正邦集團，產品主體評級AA+（遠東信評（2021）0074號），評級展望穩定，投資領域為工商企業，并注明為上市公司正邦科技（002157.SZ）第一大股東，融資資金用于正邦集團發放流動資金貸款，產品規模3億元，期限12個月，滿6個月后可提前結束，按自然季度付息，到期一次性還本。

盡管長安信托旗下產品發生了一些問題，但獨角金融發現，公司仍在不斷優化完善內部控制措施。年報顯示，2021年，公司結合經營戰略，圍繞業務轉型創新，繼續深入探索將合規風險、內控管理、操作風險管理及反洗錢風險管理閉環貫穿在信托業務全生命周期，建立一套符合COSO整合框架和滿足嚴監管要求、具有信托特色的內控管理體系。

2、“踩雷"多家上市公司，風波何解？

除了上文提及的投資者外，更有上市公司“栽倒”在“長安寧——盈祥1號”上。

2022年9月26日晚間，恒銀科技（603106.SH）披露公告稱，公司購買的長安信托“長安寧-盈祥1號集合資金信托計劃”逾期兌付，投資本金1500萬元，截至公告日，公司僅收到該產品投資收益63.67萬元，存在本息無法全額收回的風險。值得一提的是，上述信托產品資金投向是用于正邦集團發放流動資金貸款，受“豬周期”影響，正邦集團流動資金緊張，導致信托產品發生了逾期未兌付情形。

正邦集團絕非近年來長安信托“踩雷”的唯一一家上市公司。

比如2022年11月22日，中天金融公告，因受宏觀經濟環境、行業環境、融資環境疊加影響，公司及下屬部分子公司流動性出現階段性緊張，導致部分債務未能如期償還。除前期已披露債務逾期情況外，截至目前，公司及部分子公司新增逾期本金合計27億元，占公司2021年經審計凈資產118.91億元的22.71%。

從債權方來看，長安信托深陷其中。2022年末數據顯示，長安信托旗下與中天金融相關的逾期本金已達40億元，其中15億元正在走訴訟程序，投資人皆為保險公司。

比如根據此前公告，2018年8月，長安信托與中天金融簽署合同，約定長安信托以10億元受讓中天金融持有的貴陽金控10%股權的收益權，回購期限為48個月，渤海人壽認購了9.99億元。但是在合同履行過程中，中天金融因融資需要，將持有的貴陽金控股權質押給江海證券，渤海人壽以質押行為違反合同相應約定為由，提起訴訟，目前尚無判決結果。

再早之前，長安信托曾陷入武漢金凰“假黃金”案、“寶能系”風波等，旗下多只融資類信托計劃違約。

為了向“寶能系”追債，長安信托更是在2021年向深圳市中院申請強制執行兩筆債權，請求強制被執行“寶能系”公司償付回購本金、溢價回購款、罰息等共計20.42億元。

3、追債寶能，2021年業績現拐點

長安信托的前身為“西安市信托投資公司”，成立于1986年，系國有獨資的非銀行金融機構。在1999年12月公司增資改制為有限責任公司，更名為“西安國際信托投資有限公司”。2011年11月經銀監會批準為股份有限公司，才正式更名為“長安國際信托股份有限公司”。

成立至今，長安信托已歷經36載?，F擁有投資銀行、資本市場、股權投資、資產管理、財富管理、創新業務這六大板塊。

2017-2020年，長安信托分別實現營收23.39億元、21.1億元、26.92億元、32.88億元；凈利潤9.48億元、3.56億元、5.15億元、5.36億元?？梢园l現，2018年長安信托的營收與凈利潤出現大幅下滑，公司當期營收同比下降9.8%，凈利潤同比下降62.45%。

除了外部環境的影響，長安信托表示，2018年公司凈利潤之所以出現斷崖式下跌主要系資產減值損失。據悉，2018年長安信托的資產減值損失已達6.79億元，較2017年的1.74億元增長290%。

2018年以后，這種下滑趨勢并未延續，而是逐步回溫。

2021年起，長安信托業績出現拐點，當年實現營收21.8億元，同比下降33.7％；凈利潤為5.4億元，同比微增0.75％。

長安信托業績“變臉”的2021年，正是長安信托追債“寶能系”之際。

2021年，“寶能系”債務危機爆發，多家信托公司設立的“寶能系”信托計劃違約。2021年底，長安信托向深圳市中院申請強制執行兩筆債權，請求強制被執行“寶能系”公司償付回購本金、溢價回購款、罰息等共計20.42億元。寶能系涉及的7項重大訴訟或仲裁中，兩件案件的申請執行人為長安信托。

截至目前，公司2022年年報仍未發布。據銀行間市場披露的2022年長安信托未經審計的財報顯示，2022年度長安信托實現營收15.4億元，同比下降29.35%；實現凈利3.15億元，同比下降41.7%。

長安信托只是身處于變革之中的陣痛。由于房地產市場低迷，導致自身占比最高的房地產業務頻頻遭遇違約，進而引發一連串問題。

而在“黃金十年”中原來那套較為粗放、主動管理能力不足、風控措施不完善、利用自有資金剛性兌付、項目周期與產品周期錯配等問題，業內普遍存在。

隨著西安國資出手加換帥的“雙管旗下”，業內期待是否會讓長安信托迎來蛻變。尤其是杜巖岫的到來，能否帶領長安信托實現從“規模擴張”轉換到“質量提升”，以“創新驅動”替代“傳統要素”。

而進入長安信托數月，杜巖岫在出行活動時，對公司業務創新、轉型發展等重點頻頻提及。新的領導班子上任后，期待長安信托在未來激烈的市場競爭中，百舸爭流，爭奇斗艷，在信托業歷史畫卷上，續添濃墨重彩的一筆。