文|獨角金融 韓紫竹 姚悅
編輯|付影
東吳基金16年老將卸任基金經理。
近日，東吳基金發布公告稱：東吳興享成長混合、東吳興弘一年持有期混合兩只產品原基金經理陳軍離任。
這位陳軍經理是東吳基金的老將，任職長達16年之久，回報率高達554.64%。但今年以來，其在管的上述兩只產品業績全綠。此前，陳軍還曾代任過一段時間的總經理職務，但最后未能轉正。目前，陳軍已按規定在中國基金業協會辦理變更和注銷手續，不再擔任基金經理一職。
接替陳軍兩只產品的基金經理是任職5年的劉瑞，雖然保持著82.2%的回報率，但其原本在管的東吳新產業精選股票近兩年業績全綠。接手兩只“新產品”后，劉瑞肩上的擔子更重了些。據wind數據，截至今年三季度，東吳基金管理規模為258.43億元。即使是巔峰時期的2021年，也僅到294.72億元，始終沒能超300億元。但從趨勢變動來看，今年6月底開始，東吳基金的在管規模呈上升趨勢。
值得一提的是，今年以來，在16位基金經理中，有5位基金經理業績全紅。其中，任職11年、回報率234.88%的劉元海更是“逆勢而上”，在管東吳移動互聯混合產品創下了超40%的回報率。
臨危受命的劉瑞能否“逆風翻盤”？劉元海又能否成為東吳基金規模逆襲的主力？
01 昔日代總經理陳軍卸任全部產品
東吳興享成長混合A是2020年11月11日成立的。A份額自成立以來的收益率為-30.61%。而2021年2月10日成立的東吳興享成長混合C，要比A份額虧的更多些，C份額自成立以來的收益率為-34.98%。
據三季報數據顯示，東吳興享成長混合產品累計虧損超1億元。從股票重倉情況來看，該產品主要布局在制造業上。在其前五大重倉股票中，有4家企業的股價在三季度為下跌趨勢，分別為拓普集團、英維克、德賽西威以及奧特維。
圖源：三季度報告
今年二季度，東吳興享成長混合也虧了787.35萬元。和二季度東吳興享成長混合的五大重倉股票配置相比，三季度減少了帝爾激光、陽光電源以及旭升集團三只股票。其中，旭升集團出現在三季度第9重倉股票的位置上，而帝爾激光、陽光電源則不在前十重倉股中。從雪球數據來看，這三只股票三季度也均呈現下跌趨勢。
陳軍在東吳興享成長混合的三季報中表示：看好 AI 落地和制造業升級相結合的汽車零部件行業和光伏領域，隨著時間推移，未來三年的成長路徑有望非常明晰。此外，相對看好景氣度逐季高增，國內外可能需求共振的充電樁板塊。
陳軍近一步表示：受益自動駕駛的推廣和電動混動出口迅猛，甚至業務自然延伸到儲能、機器人的汽車零部件公司，所面臨的有望是全球的機會。
東吳興弘一年持有期混合和東吳興享成長混合相比相對虧的少一些，成立時間也在其之后。2022年9月14日，東吳興弘一年持有期混合產品成立，其中，A份額自成立以來的收益率為-29.07%，C份額自成立以來的收益率為29.44%。
值得一提的是，東吳興弘一年持有期混合的布局重點也在制造業。并且，三季度前5大重倉股中，有4只股票和東吳興享成長混合的重疊，分別為拓普集團、英維克、奧特維以及保隆科技。
盡管如此，但從陳軍以往的在管產品投資布局來看，他的投資風格并無明顯的偏好，陳軍一直在符合時代發展方向的領域尋找投資機遇。在東吳基金任職之前，陳軍曾在中信證券資產管理部做投資經理，之后去了中銀基金，歷任研究員、基金經理、助理執行總裁、副執行總裁等職位。陳軍在中銀基金時在管的中銀收益混合創下了554.64%的高回報率。以中銀收益混合為例子，在消費升級背景下，2017年至2019年期間，該產品重倉消費股如茅臺、安井食品、珀萊雅等。
2020年6月，陳軍加入了東吳基金。積極響應碳中和政策，陳軍出手布局清潔能源股。2021年東吳興享成長混合布局隆基緣能等清潔能源股，之后又轉到汽車零部件行業和光伏領域。
接手陳軍兩只產品的劉瑞其投資布局目前主要在制造業和采礦業上，如隆基綠能、藍曉科技、紫金礦業以及招金礦業。但是像貴州茅臺、瀘州老窖、中國平安等消費行業也都出現在其在管產品東吳新產業精選股票的前十重倉股中。從業績回報來看，東吳新產業精選股票A，自成立以來的收益率為131.31%，但C份額自成立以來的收益率為-35.62%。
值得一提的是，東吳新產業精選股票經歷了多次更換基金經理。而A份額有131.31%的回報率，則是在2013年12月——2015年5月期間，劉元海和戴斌兩位基金經理創下了回報率173.12%的成績。
此外，據天天基金網顯示，在劉瑞獨自在管東吳新產業精選股票的5年多時間里，也創下了55.94%的回報率。
接下來，劉瑞的成績更受業內期待了。
02 三季度營利雙降，老將劉元海依然堅挺
東吳基金屬于券商系，天眼查顯示，東吳基金最大股東為東吳證券（601555.SH），持股比例70%。另一股東為海瀾集團，持股比例30%。
成立于2004年，東吳基金至今已經走過了19個年頭，絕對算得上是基金行業的“老兵”。然而，整個基金市場規模翻倍增長的情況下 ——從2017年不足10萬億元到2023年三季度末約27.48萬億元，東吳基金的規模發展卻顯得頗為緩慢。
據wind數據，截至今年三季度，東吳基金管理規模為258.43億元。即使是巔峰時期的2021年，也僅到294.72億元，始終沒能超300億元。
圖源：wind
而與東吳基金同年成立的中銀基金，目前其基金管理規模已經達到4599.9億元。另外，同年成立的光大保德信基金、申萬菱信基金、東方基金，目前管理規模均超過700億元。
據Wind數據，今年三季度，東吳基金的管理規模排在101位。
當前，東吳基金旗下產品中，僅4只規模超過10億元，更多的是“迷你基金”。據Wind數據，截至今年三季度，（只算初始基金）公司旗下17只產品規模不足1億元，甚至有11只不足5000萬元，跌破清盤線。
發新力度也不強勁。今年以來，東吳基金僅成立了兩只新基金，分別是東吳添瑞三個月定開A、東吳添利三個月定開A，目前合計規模不足9億元。
此外，東吳基金包括股票型、混合型，以及REITs在內的權益類產品規模共87.43億元，僅占比34%。
IPG中國首席經濟學家柏文喜表示，不同的投資者有不同的風險偏好和投資目標，因此多樣化的投資策略和產品線能夠滿足更多投資者的需求。如果東吳基金的投資策略和產品線不夠多樣化，可能會限制其規模的增長。
業績方面，東吳基金也難言樂觀。據東吳證券財報，2023年上半年，東吳基金營收7338.27萬元，同比減少24.24%；凈利潤350.38萬元，同比減少37.34%。
目前，東吳基金共有34只產品，其中年內收益率為正的14只，其余20只全部為負。而且，18只年內虧損超過10%，這些全部為權益類基金。
不過，不得不說東吳基金的老將劉元海依然堅挺。其管理的全部四只產品，年內收益率占據了東吳基金的前四位。
東吳移動互聯A，年內收益40.59%，同類排名2/2209；東吳新趨勢價值線，年內收益37.61%，同類排名4/2209；東吳新能源汽車A，年內收益15.86%，同類排名4/844；東吳嘉禾優勢A，年內收益3.89%，同類排名92/2209。
此外，雖然東吳基金的管理規模久久難以觸及300億關口，但相較于2022年以來規模整體收縮的態勢，今年三季度已經新現轉折，較上一個季度提升了37.2億元。
接下來，東吳基金是否能夠繼續保持上升，直破300億呢？歡迎留言評論。