先有淄博后有爾濱，2023年多個網紅景點帶動出行需求，全年民航業明顯回暖。

1月27日晚，中國國航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）先后發布2023年業績預告，中國東航（600115.SH）則尚未發布業績預告。具體來看：

• 中國國航預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-9億元至-13億元（2022年虧損386.19億元），預計實現扣非凈利潤-27億元至-37億元；
• 南方航空預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-35億元至-47億元（2022年虧損326.82億元），預計實現扣非凈利潤-53億元至-70億元。

民航業盈利主要受三大因素影響——出行需求、航油成本、匯率波動。

2023年航空客運需求持續回暖，航司經營數據較為喜人。南方航空2023年全年累計載客人數達1.42億人次，同比增長127.02%。值得一提的是，2019年南方航空全年累計載客1.52億人次。

南方航空指出，2023年國內經濟持續復蘇，多重不利影響逐步消退，公司營效益同比大幅減虧。但是，受國際客運航班恢復相對緩慢，國內客運整體供過于求，經營仍出現虧損。

中國國航經營數據同樣大幅增長。2023年全年公司全年累計載客1.28億人次，同比增長169%。

2024年全國民航工作會議指出，2023年全行業減虧1872億元。民航局長宋志勇指出，“我國國內客運將繼續穩定增長，預計全年國內航線旅客運輸量將達6.3億人次，超過2019年7.7個百分點，春運、暑運、國慶等旺季表現更加令人期待”。

即將到來的2024年春運，期間出行人次有望創歷史新高。據交通運輸部的預測，春運期間40天預計90億人次出游、探親、休閑等，有望創歷史新高。

首創證券研報指出，2024年春運民航旅客運輸量預計將突破8000萬人次，較2019年增長9.8%，較2023年增長44.9%。2024年春運日均保障航班將達到1.65萬班，基本上與2019年水平持平，較2023年增長24%。

出行需求維持在高位，但航油價格同樣保持高位運行。南方航空在業績預告中提到，油價保持高位運行是導致公司面臨較大經營壓力原因之一。

國際原油價格波動以及發改委對國內航油價格的調整，都會對航司的成本造成較大的影響。iChoice數據顯示，2023年下半年以來航空煤油價格持續上行，最高曾觸及125.22美元/桶。

匯率方面，由于航空公司擁有大量外幣金融負債和外幣金融資產，在匯率波動情況下，折算產生的匯兌損益金額較大；同時匯率波動還將影響公司飛機、航材、航油等源于境外的采購成本及境外機場起降費等成本的變動。

財報顯示，2023年上半年中國國航匯兌凈損失為15.65億元，南方航空匯兌凈損失為13.47億元，中國東航匯兌凈損失為13.27億元。

南方航空、中國國航均表示，受到人民幣貶值、匯率波動等因素影響，公司2023年業績出現虧損。

頭部航司減虧，但也有航司報喜。吉祥航空（603885.SH）是七大上市航司中首家預告2023年盈利的公司。

1月26日晚吉祥航空發布業績預告，預計2023年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.8億元-8.8億元，預計實現扣非凈利潤6.35億元-8.55億元，同比扭虧。

此外，“廉價航”代表春秋航空（601021.SH）2023年前三季度實現扣非凈利潤25.74億元，或也將業績報喜。