開源證券近日研報表示，2季度券商手續費收入同環比依舊承壓，股市下跌，權益自營承壓，而債市保持較強景氣或是支撐券商業績的主要影響因素，此外降本增效帶動管理費用同比下降亦對凈利潤有正向拉動作用。我們預計上市券商2024H1歸母凈利潤588億，同比-27%，2024單Q2歸母凈利潤300億，同比-21%，環比+4%。

受市場低迷、監管趨嚴影響，2024上半年券商行業基本面承壓，下半年基數原因同比降幅有望收窄，FICC和降本增效有望支撐全年業績。券商板塊估值和機構配置仍位于歷史底部，低估值頭部券商、具有并購主題的標的仍是行業主線。