界面新聞記者 | 陳靖

7月31日，“合并傳聞”再次發酵，兩家頭部券商中國銀河證券（601881.SH）和中金公司（601995.SH）紛紛爆發，扛起了A股券商反彈大旗。

早盤，A股券商板塊快速拉升，接近早盤收盤，國海證券（000750.SZ）、大智慧（601519.SH)、首創證券（601136.SH)、華鑫股份（600621.SH)、太平洋（601099.SH)、天風證券（601162.SH)、錦龍股份（000712.SZ)、國盛金控（002670.SZ)均漲停。中國銀河盤中觸及漲停，東方財富（300059.SZ)、浙商證券(601878.SZ)漲超9%，中金公司、方正證券(601901.SH)、華創云信(600155.SH)等券商重組標的也紛紛大漲超6%。

引爆券商板塊行情的是早間的一則合并傳聞，據多位業內人士透露，“中金公司、中國銀河即將合并，據傳目前匯金已經批了，這兩家券商的員工都知道，就等官宣了。”

界面新聞從知情人士處獲悉，“接下來中金公司的很多營業部都會合并到銀河去，今年下半年開始合并，并且相關領導職務方面也會有相應變化，主辦合并事宜。”

對此，界面新聞就上述事件聯系中金公司和中國銀河證券，雙方均表示，“沒有這樣的消息，我們都沒聽說，以官方消息為準。”

事實上，因同屬于匯金體系，中國銀河證券與中金公司的合并預期由來已久。

官網資料顯示，中金公司成立于1995年，總部位于北京，在全國擁有200多個營業網點，2015年在香港聯交所主板成功掛牌上市，2020年在上交所掛牌。

中國銀河設立于2007年1月26日，總部設在北京，注冊資本為101.37億元，2013年5月在香港聯合交易所上市，2017年1月在上交所上市。

股權方面，中金公司、中國銀河證券同屬匯金體系。中金公司2023年年報顯示，截至報告期末，中央匯金是其第一大股東，持股比例為40.11%。

2023年報顯示，中國銀河第一大股東為中國銀河金融控股有限責任公司，持股比例為47.43%。官網資料顯示，中國銀河金融控股有限責任公司是經國務院批準，由財政部和中央匯金投資有限責任公司共同發起，其中中央匯金的出資比例為69.07%。

早在去年10月，中金公司和中國銀河證券的人事變動就曾成為業內關注的焦點。

2023年10月22日，兩家券商同日官宣換帥，中國銀河證券原董事長陳亮因工作安排，辭去公司董事及董事長等職務，轉任中金公司董事長及法定代表人，接替因工作變動辭職的沈如軍。

陳亮是證券業的老兵，曾任申萬宏源集團總經理，2019年6月至2023年10月歷任中國銀河證券總裁、副董事長、董事長等。在他的領導下，中國銀河證券的業績和市值均有顯著提升，2022年和2023年上半年的營業收入和凈利潤均超過了中金公司。

中國銀河方面，總裁王晟擔任黨委書記、董事長。公開資料顯示，王晟出生于1977年，畢業于清華大學經濟管理學院，分別于2000年和2002年獲得管理信息系統學士學位、管理科學與工程碩士學位。

2002年，王晟加入中金公司，先后參與了電信、金融、能源和醫藥等多個行業的改革重組，自2010年起在中金公司投行部擔任重要管理職務。2018年3月至2020年3月，王晟擔任中金公司總裁助理。2020年3月起獲委任為中金公司管理委員會成員。2022年7月，王晟離開中金公司，調至中國銀河升任總裁。

近兩年，在“培育一流投資銀行和投資機構”的要求下，不少有合并預期的券商再被市場“撮合”。中國銀河證券與中金公司都是中央匯金的旗下子公司，業務上有較強的互補性，中金公司的優勢在于投行業務，而中國銀河則以經紀業務見長。

業績方面，截至2023年，中金公司營收為229.90億元，歸母凈利潤為61.56億元，總資產6243.07億元；中國銀河證券營業收入336.44億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約78.79億元，總資產6632.05億元。若上述兩家券商順利合并，總資產將超過萬億元。

從各業務板塊來看，2023年中金公司主要業務包括投行業務、股票業務、固定收益業務、資管業務、私募股權業務、財富管理業務、其他業務。報告期內，上述七大業務分別實現收入32.42億元、52.52億元、25.19億元、9.53億元、17.45億元、68.75億元、24.04億元。

中國銀河主要業務包括財富管理業務、投行業務、機構業務、國際業務、投資交易業務、其他母公司一體化業務、其他業務。報告期內，上述七大業務分別實現收入91.29億元、4.28億元、3.83億元、20.06億元、58.27億元、172.08億元、-13.37億元。

能夠看出，中國銀河證券財富管理業務是中金公司該業務收入的1.5倍，而投行業務，中國銀河證券該業務收入則是中金公司的八分之一。

“中國證券行業有非常強的增長動能，中國證券行業2023年到2030年收入復合年均增長率將達到10%。”瑞銀證券非銀金融行業分析師曹海峰在6月13日媒體會上指出。

他還表示：“我們認為，未來十年中國證券行業中將會成長出具備國際競爭力的航母型券商，行業集中度將進一步提升。”

“過往券業并購預期多而落地少，當前在供需兩端催化下有望提速。”方正證券認為，券業并購案例有望在未來1-2年內集中兌現并持續增加。除民生證券+國聯證券、華創證券+太平洋證券等同業競爭案例外，未來并購案例有望持續增加。

中國銀河指出，頭部券商并購重組將會以何種方式進行，將成為資本市場的重大事件，相關券商概念股或將受到市場重點關注，但在具體措施還未出臺之前，也要注意其可能的風險。

最近幾年以來，證券行業競爭日趨激烈，中小券商紛紛尋找破局之路，行業整合的潮流在過去幾年里一直有存在，從歷史經驗來看，合并之后的券商往往能夠擁有更全面綜合的展業優勢，這次證監會的大動作將會對證券行業的發展產生積極的影響。