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銀河證券發(fā)布鋼鐵行業(yè)中期策略稱，近年來鋼鐵行業(yè)景氣度偏弱，個(gè)股回落到較低估值，隨著行業(yè)供需格局的改善，龍頭鋼企的盈利能力和估值有望迎來修復(fù)。從供給側(cè)看，產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)顯效，鋼鐵產(chǎn)能呈收縮趨勢(shì)，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升；從需求側(cè)看，兩新政策助力下游制造業(yè)投資加速，行業(yè)有望受益于制造業(yè)升級(jí)和AI轉(zhuǎn)型。

銀河證券研報(bào)表示，在不發(fā)生原油供應(yīng)大幅中斷的情況下，預(yù)計(jì)2025年下半年Brent原油價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為60—70美元/桶，行業(yè)成本端壓力有望適度緩解，但行業(yè)景氣修復(fù)程度與供需息息相關(guān)。供給端，一方面2024年以來化工行業(yè)資本開支增速趨緩，在建、存量產(chǎn)能仍待時(shí)間消化；另一方面，低景氣有望加速落后產(chǎn)能淘汰、增強(qiáng)行業(yè)自律動(dòng)能。需求端，國(guó)際貿(mào)易摩擦仍在反復(fù)，化工品出口預(yù)計(jì)面臨一定挑戰(zhàn)；政策端持續(xù)發(fā)力下，聚焦內(nèi)需潛力的釋放，靜待化工景氣周期筑底向上。銀河證券認(rèn)為，2025年下半年應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需提振、供給側(cè)約束、新材料國(guó)產(chǎn)替代三條主線，把握化工結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

銀河證券研報(bào)表示，4月以來美團(tuán)、餓了么、京東等平臺(tái)分別推出大量補(bǔ)貼活動(dòng)，帶動(dòng)現(xiàn)制茶飲訂單量激增。一方面，平臺(tái)流量?jī)A斜大幅推動(dòng)了頭部茶飲品牌的訂單量，同時(shí)，補(bǔ)貼經(jīng)由系統(tǒng)轉(zhuǎn)入加盟商層面，加盟商盈利狀況顯著改善，外賣到手率提升。另外，現(xiàn)制茶飲品牌價(jià)格企穩(wěn)趨勢(shì)仍在延續(xù)，年內(nèi)客單價(jià)和杯單價(jià)有望持續(xù)提升。

銀河證券研報(bào)稱，汽車行業(yè)2025年一季度區(qū)間漲跌幅為11.3%，在ZX30個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第二。2025年一季度汽車行業(yè)指數(shù)（ZX）相對(duì)于滬深300指數(shù)漲跌幅為+12.51%，乘用車、商用車、零部件、摩托車及其他、汽車銷售及服務(wù)板塊均跑贏滬深300指數(shù)。展望2025年二季度，上海車展自主品牌多款新能源新品亮相，市場(chǎng)迎來一輪密集新品供應(yīng)期，有望驅(qū)動(dòng)消費(fèi)者購(gòu)車熱情的繼續(xù)提升，推動(dòng)消費(fèi)者購(gòu)車需求釋放，汽車市場(chǎng)高景氣有望延續(xù)，板塊仍具備良好的投資價(jià)值。

銀河證券研報(bào)指出，5月7日，國(guó)新辦舉行“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”新聞發(fā)布會(huì)，其中提到“降低個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)”、并介紹將加快出臺(tái)與房地產(chǎn)發(fā)展新模式相適配的系列融資制度，助力持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。此次下調(diào)購(gòu)房相關(guān)的貸款利率，并提到將推出增量的融資支持政策，包括房地產(chǎn)開發(fā)、個(gè)人住房、城市更新等層面。研報(bào)認(rèn)為在政策持續(xù)推動(dòng)下，居民的購(gòu)房門檻有望降低，居民剛性和改善性住房需求有望進(jìn)一步得到支持。在政策的加持下，地產(chǎn)板塊的配置價(jià)值凸顯。研報(bào)認(rèn)為頭部房企展現(xiàn)優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)管理能力具有資金優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步抬升。

銀河證券研報(bào)稱，黃金突破區(qū)間可能需等待美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)嵨稂S金需求爆發(fā)。未來需要進(jìn)一步觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，是滯脹還是衰退，如果出現(xiàn)滯脹并且美聯(lián)儲(chǔ)并未降息，那么黃金大概率呈現(xiàn)震蕩向上。如果進(jìn)入衰退，黃金會(huì)跟隨其他大宗商品回調(diào)，直至美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息。黃金的震蕩區(qū)間已經(jīng)被系統(tǒng)性的提升到3150美元至3550美元，美聯(lián)儲(chǔ)降息后黃金有望上行至3700美元以上。另外，實(shí)物黃金需求旺盛或使得下半年黃金再次上行。

2025年4月30日，中國(guó)銀河(601881.SH)發(fā)布2025年一季報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入為75.58億元，同比較去年同期上漲4.77%，歸母凈利潤(rùn)為30.16億元，同比較去年同期上漲84.86%。