方正證券研報指出，2024年國內電影票房主要受觀影人次下滑拖累，人均票價同比基本持平。因此，優質影片供給能否重新將觀眾拉回影院，將成為2025年票房增長的關鍵。此外，電影作為文化強國的重要載體，同時也是提振消費內需的重要抓手，如果明年供給和需求側政策形成共振（如內容審核寬松、觀影補貼政策等），則將進一步促進中期維度下電影市場的回暖。根據測算，若2025年觀影人次較2023年下滑10%，人均票價與2023年持平，則2025年票房有望重回接近500億元，有望同比2024年增長約20%。短期維度下，建議關注有較強的影片定檔預期催化的標的。中期維度下，關注內容α儲備豐富+渠道β全年票房回暖受益的標的。