文｜24潮

特斯拉創始人馬斯克一直有個夢想，“希望特斯拉的儲能板塊可以發展到與汽車業務不分伯仲，甚至超越汽車業務。” 他曾預測，到2030年，特斯拉儲能業務的規模將達到汽車業務的規模。

剛剛馬斯克距離實現夢想又近了一步。

來自2月11日官方消息，特斯拉上海儲能超級工廠正式投產。據了解，該工廠年產能40GWh，從開工到投產只用了9個月時間，這也是特斯拉在美國本土以外的首個儲能超級工廠項。

若是加上美國加州工廠，特斯拉儲能合計年產能達到近80GWh。而據InfoLink統計，2024年全球儲能市場新增裝機規模為175.4GWh，預計2025年新增裝機規模將達到221.9GWh。

特斯拉持續稱霸全球儲能江湖的野心已是不言而喻。據特斯拉官微及財報披露，特斯拉的商業儲能產品裝機遍布超過65個國家，在超過1500個站點實現了，數十億小時的安全運行；24年特斯拉新增儲能裝機規模大31.4GWh，同比增長113%，其還在兇猛成長。

另據24潮產業研究院(TTIR)統計，在2016-2024年期間特斯拉儲能業務收入一直保持增長趨勢（從未出現下降），年收入從12.58億元（人民幣，下同）增長至725.02億元，9年間年收入增長了56.63倍；儲能收入占整體營業收入比例也從2.59%增長至10.32%；9年間儲能業務收入合計達2031.71億元。

按照計劃，特斯拉上海儲能超級工廠在2025年一季度開始量產，特斯拉首席財務官Vaibhav Taneja預計，2025年特斯拉儲能裝機量同比至少增長50%（2025年超過60GWh）。

這意味著25年特斯拉儲能業務收入大概率突破大關，彭博也預測，2025年特斯拉光儲業務收入有望達到141億美元（折合人民幣1027.57億元），復合年化增長率為60%；屆時毛利有望達到27億美元，占公司毛利比重有望提升至11%。而這正是特斯拉正式進入儲能領域的第10個年頭。

當然，伴隨著全球儲能產業進入洗牌與博弈深水區，特斯拉也并非沒有壓力。在2020年，特斯拉在全球儲能市場份額一度占比超過30%。但2022年特斯拉市占率縮水到14%，與Fluence并列第二，首次被陽光電源(16%)超越。

盡管根據咨詢機構伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)發布的《全球電池儲能系統集成商排名2024》顯示，2023年，特斯拉以15%的市場份額位列全球第一，但較高峰期市場占有率也近乎腰斬。此外據標普統計，2024年上半年全球儲能系統集成商出貨量排名中，陽光電源反超特斯拉重回第一。

特斯拉在此時選擇在中國建廠布局儲能業務，無疑是看中了可為特斯拉提供廣闊發展空間的中國市場，以及冠絕全球的供應鏈系統。但事實上，國內快速膨脹的儲能市場已吸引了巨量參與者，也帶來了激烈的價格戰，企業利潤空間正在被不斷壓縮。

CNESA數據庫顯示，從中標價格來看，2024年儲能系統中標均價下降，2h磷酸鐵鋰儲能系統全年中標均價628.07元/kWh，相比年初下降了43%。據24潮產業研究院(TTIR)統計，截止目前，約63家動儲（動力與儲能電池）產業的上市公司發布了2024年業績預告：整體來看，2024年這63家動儲上市公司預計合計實現歸母凈利潤268.65億元-380.98億元，較上一年同期下降了59.41%-42.44%，全年，多達39家動儲企業出現虧損，占比達62%；若是剔除寧德時代，整個動儲上市企業群體將虧損149-221億元。（詳見“約62%企業虧損！產業寒潮持續沖擊動儲江湖”一文）

SMM儲能數據還顯示，截止2025年1月3日方形磷酸鐵鋰（儲能型280Ah）均價為0.33元/Wh，最低價為0.27元/Wh；方形磷酸鐵鋰（儲能型314Ah）均價為0.305元/Wh，最低價為0.27元/Wh。

相比之下，特斯拉的儲能系統的價格并不占優勢。今年年初，特斯拉官網顯示一套2小時Megapack價格為102.86萬美元（不含稅與安裝成本），批量銷售單價為93.98萬美元，單價低至342.87美元/kWh（2.23元/Wh），313.27美元/kWh（2.04元/Wh），交付期排到了今年第四季度。

而此次特斯拉快速推進上海儲能超級工廠正式投產或許就是破局的重要手段。根據高工儲能分析及預測，中國占據全球68%的儲能電池產能，本土化生產可使Megapack成本降低30%以上；另外據界面新聞采訪行業內高級研究員了解到的信息，特斯拉上海儲能超級工廠投產后，Megapack的生產成本預計能下降 20%-30%。

結合全球儲能最近發展趨勢與變化，我們分析認為，在未來深層次競爭中，價格戰并不是決定性因素，未來全球儲能市場，尤其是大儲市場份額大概率持續向具備技術、經驗及資金優勢的頭部企業集中，核心原因有三：

其一，海外電力市場化程度普遍較高，不同國家和地區有不同的技術標準和法規要求，對系統集成商的經驗和技術要求更高，因此具有海外成熟項目業績積累的集成商更易獲取客戶信任。同時，由于海外大型新能源開發商儲備項目規模較大，進入客戶供應體系并成功交付項目后有望持續獲取新簽訂單，以國內陽光電源、阿特斯、比亞迪近幾年新簽訂單為例，其中不乏與同一個開發商簽約多個項目的案例。

其二，儲能屬于資本密集型行業，如今動輒幾百兆瓦時至吉瓦時級別的項目前期墊資需幾億至幾十億元，而且儲能電站運行壽命普遍在10年以上，重資產及長期運營屬性決定頭部企業強者恒強。

在市場化條件下，儲能電站作為資本開支較大的長期運營類資產，其經濟效益由項目穩定運行的時間決定。因此海外項目對設備故障后的及時維護能力及一旦發生事故的賠付能力提出較高要求。因此，對于開發商而言，在選擇系統供應商時會更傾向于選擇，具備本地化服務支持能力以及市值較高，資金及項目可融資能力較強的頭部企業。

而且儲能系統集成并非簡單的組裝，其在電站的建設和運營中扮演著至關重要的角色。儲能系統集成商負責將電池單元、電池管理系統(BMS)、儲能變流器(PCS)、能量管理系統(EMS)以及其他配件等組合成一個復雜的系統。他們不僅需要確保所有部件的兼容性和協同工作能力，還要保證整個系統的安全性和可靠性。由于電池儲能系統往往包含來自多個供應商的產品，為了保障系統工作時的一致性，需要集成商在設計、安裝、調試等多個環節進行把關。

與普遍認知不同，從故障分析結果來看，集成、組裝及施工階段的難度大于制造。根據美國電力研究所(EPRI)發布的《來自EPRI電池儲能系統故障事件數據庫的見解：故障根本原因分析》報告，與以往普遍認為電池是造成系統故障的觀點不同，報告根據對過往26個儲能項目的故障分析，認為BOS和控制系統是故障最常見的原因，電池單元本身的故障相對較少；同時故障更多出現在集成、組裝和施工環節，其次是運營環節，而制造問題導致的故障數量最少，體現出集成商交流側集成能力和現場調試經驗等 “軟實力” 的重要性。

其三，構網型儲能對PCS及并網技術要求進一步提高門檻，頭部企業優勢穩固構網型儲能對維持電網穩定具有重要意義。

隨著光伏、風電等可再生能源滲透率的持續提升，逆變器等電力電子設備逐步取代傳統同步發電機在電力系統中的主導地位。傳統的并網型逆變器一般采用最大功率跟蹤輸出原理，主要目的是將新能源注入電網，但面對系統電壓、頻率變化時響應不夠迅速，且無法在沒有電網的情況下提供必要的慣性支持，導致電力系統慣性減少、穩定性面臨挑戰。在此背景下，業界提出構網型逆變器的概念，本質上是通過特有的控制策略實現電力電子 設備獨立產生并維持電網電壓和頻率，可以在電網故障或孤島模式下幫助電網維持穩定，具有構網型逆變器功能的電池儲能系統被稱為構網型儲能系統。

目前中國、澳大利亞、歐洲、美國構網型儲能占比達到1.5%、23%、8.6%和2.6%。根據GGII預計，構網型儲能未來5年在全球有望達到20%的滲透率。

從定義可以看出，構網型儲能技術的核心在于更為復雜的電力電子控制技術，需要相關企業在控制策略、拓撲設計及硬件電路設計方面有豐富的經驗和技術積累。全球范圍來看，構網型技術仍屬于前沿技術領域，目前只有在美國、澳大利亞、英國、歐盟等國家和地區得到較為廣泛的研究和應用，并且了建立相對全面的技術標準和規范，其他地區仍處于發展初期。

因此，目前構網型儲能市場的主要參與者主要為在歐美及中國頭部電力電子企業，國內比較成熟項目案例大多來自南瑞、陽光、華為等，海外具備構網技術的企業主要有德國SMA、 特斯拉等。未來隨著越來越多國家和地區對構網型儲能技術要求的提高，國金證券認為對電網及并網技術的深刻理解將成為電力電子企業出身的系統集成商形成差異化競爭力的關鍵。

從結果來看，2022-2023年市場化程度最高的歐美市場競爭格局已經呈現出提升的趨勢。歐洲地區前三大儲能系統集成商日本電產、特斯拉和比亞迪的市場份額從2022年的54%增加到2023年的68%；北美地區前三大系統集成商特斯拉、陽光電源和Fluence的份額從2022年的60%增加到72%。尤其是特斯拉，隨著其新產能的持續釋放，在歐美市場的市占率顯著提升。

展望未來，預計行業將進一步向具備 “全球布局與品牌影響力、 垂直一體化制造能力和雄厚資本實力” 龍頭企業集中。

最后回到企業競爭層面，特斯拉超級儲能工廠的投產，對于國內儲能玩家而言，并不僅是競爭關系，更是全產業鏈深度進化的機遇。據《上海證券報》披露，特斯拉在中國的一級供應商數量已突破400家大關，其中更有逾60家成功躋身特斯拉的全球供應鏈體系。其中2021年，特斯拉將儲能系統的電芯供應商就從LG系能源轉換到了寧德時代，后者逐漸成為特斯拉儲能業務最大的供應商。24年底，據晚點LatePost報道，特斯拉已與億緯鋰能達成儲能電池供貨協議，億緯鋰能的馬來西亞工廠計劃在2026年開始向特斯拉美國供應儲能電池。

可以預見，未來，伴隨著特斯拉上海超級工廠的達產，將會帶動國內上下游產業鏈走向創新與規模化的深度協同發展。所以，短期看，彼此或許是競爭關系，但長期來看，完全開放的競爭，利于儲能產業在技術、供應鏈生態等方面持續健康發展。