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“儲(chǔ)能第一股”派能科技(688063.SH)開(kāi)年凈利遭遇大幅下滑。
4月22日，派能科技發(fā)布季報(bào)，其2025年一季度營(yíng)收3.92億元，同比增長(zhǎng)1.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3817.32萬(wàn)元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，下跌1054.23%。同期，其扣非凈利潤(rùn)為-0.55億元，基本每股收益虧損0.16元，同比跌900%。
這是派能科技自上市以來(lái)首次在一季度陷入業(yè)績(jī)虧損。去年，派能科技業(yè)績(jī)已經(jīng)顯露疲態(tài)，其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)受挫，凈利潤(rùn)同比下降92.03%，至0.41億元，是2018年以來(lái)交出的最差年報(bào)。
從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)上看，派能科技仍維持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。今年一季度，該公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售量401 MWh，同比增長(zhǎng)60.28%。
派能科技在季報(bào)中表示，銷(xiāo)售量增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素主要包括兩點(diǎn)。一是輕型動(dòng)力與工商業(yè)儲(chǔ)能雙輪突破。面向電動(dòng)兩輪車(chē)等輕型動(dòng)力市場(chǎng)，該公司成功切入頭部企業(yè)供應(yīng)鏈并實(shí)現(xiàn)批量供貨；針對(duì)工商業(yè)儲(chǔ)能場(chǎng)景定制化開(kāi)發(fā)的解決方案，逐步轉(zhuǎn)化為新增量，形成第二增長(zhǎng)曲線。
二是派能科技鈉離子電池業(yè)務(wù)量有所突破。目前，其鈉離子電池已實(shí)現(xiàn)小批量出貨。
“盡管目前市場(chǎng)處于拓展階段，未達(dá)規(guī)模效應(yīng)，但其在低溫環(huán)境下的性能優(yōu)勢(shì)，已初步驗(yàn)證了鉛酸替代技術(shù)路線的市場(chǎng)可行性，為后續(xù)規(guī)模化推廣奠定技術(shù)應(yīng)用基礎(chǔ)。”派能科技稱。
派能科技一季度業(yè)績(jī)下滑，主要因毛利下降所致。4月23日，派能科技發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，上述向好的輕型動(dòng)力業(yè)務(wù)，反而拖累了派能科技的毛利率。
據(jù)派能科技披露，今年一季度，派能科技整體毛利率因國(guó)內(nèi)輕型動(dòng)力市場(chǎng)業(yè)務(wù)占比提升而出現(xiàn)下降。“考慮到停工損失等因素，毛利率水平進(jìn)一步承壓。”該公司稱。但該公司未披露一季度具體毛利率指標(biāo)。
去年，派能科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為28.61%，與上年同期基本持平，其中，儲(chǔ)能產(chǎn)品毛利率為28.9%，同比下滑1.54個(gè)百分點(diǎn)；其他產(chǎn)品毛利率8.22%，同比減少8.01個(gè)百分點(diǎn)。
分地區(qū)來(lái)看，派能科技境外毛利率相對(duì)更高，為30.33%，同比減少1.36個(gè)百分點(diǎn)；境內(nèi)毛利率僅2.67%，同比減少4.97個(gè)百分點(diǎn)。
輕型動(dòng)力?是指為輕型車(chē)輛提供動(dòng)力的能源系統(tǒng)，主要包括電池和其他相關(guān)技術(shù)。派能科技的輕型動(dòng)力產(chǎn)品主要應(yīng)用于兩輪車(chē)、三輪車(chē)及換電市場(chǎng)。
派能科技稱，由于市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，其江蘇儀征工廠的產(chǎn)能已趨于緊張，為此將于5月全面啟用合肥工廠的產(chǎn)能，以更好地滿足小動(dòng)力市場(chǎng)及鈉電市場(chǎng)的需求。
目前，派能科技輕型動(dòng)力中換電常規(guī)產(chǎn)品毛利率穩(wěn)定在15%左右，其預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體毛利率將維持在15%-20%區(qū)間。至于輕型動(dòng)力業(yè)務(wù)未來(lái)盈利水平，該公司認(rèn)為，這將主要取決于產(chǎn)線全面投運(yùn)后的成本優(yōu)化成效和運(yùn)營(yíng)管控能力。
與眾多中企不同，派能科技的業(yè)務(wù)重心在海外。去年，該公司境外收入高達(dá)18.62億元，占比超90%。
對(duì)于當(dāng)前中美關(guān)稅問(wèn)題，派能科技披露稱，去年美國(guó)整體銷(xiāo)售約占公司營(yíng)收的7-8%，短期內(nèi)，關(guān)稅確實(shí)會(huì)對(duì)其美國(guó)業(yè)務(wù)造成一定壓力。目前，該公司正與客戶保持密切溝通，但關(guān)稅政策的持續(xù)時(shí)間尚難準(zhǔn)確預(yù)判。
派能科技表示，其在歐洲及其他地區(qū)的客戶暫時(shí)未受關(guān)稅政策的影響，產(chǎn)品在這些市場(chǎng)的出貨保持正常。為降低單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將持續(xù)開(kāi)拓中東、亞太、非洲及南美等新興市場(chǎng)，海外業(yè)務(wù)布局較往年更加均衡和完善。
展望二季度，派能科技認(rèn)為，歐洲市場(chǎng)發(fā)貨量將取得30%以上的環(huán)比增長(zhǎng)。
派能科技指出，盡管短期利潤(rùn)受價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)及新業(yè)務(wù)投入影響，但隨著后續(xù)家儲(chǔ)市場(chǎng)需求回暖、工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目落地，疊加輕型動(dòng)力電池和鈉離子電池規(guī)模化降本，公司有望實(shí)現(xiàn)“量利雙修復(fù)”。
派能科技是全球戶儲(chǔ)龍頭，產(chǎn)品涉及磷酸鐵鋰電芯、模組、電池管理系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)集成等，可應(yīng)用于電力系統(tǒng)的發(fā)、輸、配、用等環(huán)節(jié)以及通信基站、車(chē)載儲(chǔ)能、移動(dòng)儲(chǔ)能等場(chǎng)景。
2022年，在俄烏危機(jī)的推動(dòng)下，歐洲戶儲(chǔ)等新能源需求爆發(fā)，派能科技憑借在海外市場(chǎng)的發(fā)展，一時(shí)間嶄露頭角。當(dāng)年，派能科技凈利潤(rùn)同比增超300%，達(dá)到12.73億元。
但全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，派能科技儲(chǔ)能產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格承壓。其在2024年年報(bào)中指出，下游企業(yè)持續(xù)去庫(kù)存的策略進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)挑戰(zhàn)，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成顯著下行壓力。
有海外銷(xiāo)售人士曾對(duì)界面新聞指出，歐洲儲(chǔ)能的產(chǎn)品組織結(jié)構(gòu)在發(fā)生顯著變化。目前，家庭用戶對(duì)光儲(chǔ)的需求量在減少，大的儲(chǔ)能電站需求量在增加。
2024年，派能科技產(chǎn)品銷(xiāo)售量1521 MWh，同比減少18.9%。受?chē)?guó)際外匯市場(chǎng)波動(dòng)影響，其匯兌收益較上年同期下降106.61%。
截至一季度末，派能科技應(yīng)收賬款7.82億元，相較去年末再減少了近2億元，降幅約兩成；同期存貨7.35億元，與去年末相比略增加0.15億元，增幅約2%。
派能科技的負(fù)債率與同行相比一直保持較低水平。截至一季度末，該公司負(fù)債率為20.54%，負(fù)債總額23.68億元，資產(chǎn)達(dá)到115.3億元。
發(fā)布一季報(bào)同日，派能科技公告，控股股東中興新通訊有限公司(下稱中興新)以2675.97萬(wàn)元，通過(guò)上交所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式增持公司股份75萬(wàn)股，占公司總股本的0.31%。
中興新將在4月22日起12個(gè)月內(nèi)，通過(guò)上交所交易系統(tǒng)繼續(xù)增持派能科技股份，增持總金額不低于5000萬(wàn)元且不高于1億元。
截至4月23日收盤(pán)，派能科技上漲7.08%，收于38.28元/股，總市值約94億元。2022年，派能科技市值一度最高超700億元，如今已蒸發(fā)近九成。