界面新聞記者 | 薛冰冰

“運營許可證（OC）的取得，使億航智能從產品的市場準入階段真正進入到商業載人飛行階段，開啟了中國低空經濟eVTOL商業運營元年。這個階段我們也倍感壓力，航空業始終是一個循序漸進發展的行業。”5月26日晚間，億航智能（Nasdaq: EH）舉行一季度業績電話會，創始人、董事長兼首席執行官胡華智首先回應了“空中的士”商業化運營落地一事。

胡華智表示，作為行業先行者，億航始終秉持航空安全至上的原則。一方面，在持續適航過程中不斷積累適航試驗數據的同時，積極支持運營商做好安全運行和維護。另一方面，采取先隔離再融合、先空游再交通、先試點再擴張的階段式運營規劃，不急于求成、不急功近利，讓已有客戶的城市先飛起來，打造樣板城市樣板場景，逐步打開OC運行限制。

盡管今年一季度獲頒運營合格證，在監管認證方面取得重要里程碑，但是億航智能的業績表現卻不盡如人意，甚至經歷了比較大的“滑坡”。

財報數據顯示，一季度億航智能實現總收入2610萬元，去年同期為6170萬元，同比驟降近58%，環比上一季度更是下滑84%；錄得凈虧損7840萬元，相比去年同期虧損擴大1500萬元。

而過去的2024年，億航智能總收入創下歷史新高，并首次實現全財年非美國通用會計準則下調整后盈利，凈利潤為4310萬元，成為全球城市空中交通行業中首家實現盈利的eVTOL公司。

業績大起大落的背后，和億航智能拳頭產品EH216-S銷售及交付量下滑有直接關系。

億航智能首席運營官王釗解釋稱，受冬季和中國春節長假的影響，年初一季度通常是產品交付的淡季。春節后進入新的財年，客戶制定年度預算規劃需要一定時間，尤其是涉及到政府采購，內部流程周期較長。此外，隨著OC取證臨近，部分客戶的采購訂單放在了取證后，沒有體現在一季度的銷售業績中。

交付量縮減超一半，毛利率提升

據財報披露，今年一季度億航EH216系列無人駕駛航空器銷售與交付數量為11架，而去年同期交付量為26架，同比縮減超一半。

“今年一季度業績下滑只是短期現象，潛在訂單需求并沒有減少，只是采購和交付發生了后置。”王釗表示，隨著運營合格證的頒發，億航收到的客戶需求和訂單顯著增多。在一季度洽談的來自吉林、江西、貴州、海南、安徽、廣東的客戶大單，從二季度開始分批轉化交付，億航二季度業績有望迎來強勁回彈。

億航智能首席財務官楊嘉宏在電話會上也提到，隨著未來交付量的恢復和增長，預計財務表現將逐步改善，公司的資金儲備依然充足。截至一季度末，億航現金限制性存款短期投資總額為11.1億元。 “我們對今年后續的業務增長保持充分信心，因此公司維持2025年全年總收入9億元人民幣的業績目標不變。”

銷售與交付量的下滑也帶來成本、毛利等財務指標的下降。財報披露，一季度億航成本為980萬元，而去年同期為2350萬元。毛利方面，今年一季度毛利為1630萬元，對比去年同期的3820萬元縮減了超一半。

不過，億航智能毛利率指標有所提升，今年一季度實現毛利率62.4%，較去年第一季度61.9%同比增加0.5個百分點，較上一季度60.7%的毛利率增加了1.7個百分點。

對此，楊嘉宏在電話會上回應稱，過去兩三個季度億航有很多比較大的單子，在售價上有一定程度的折扣。今年一季度EH216-S交付量為11架，都是按照零售指導價239萬元的價格賣出，沒有任何折扣，使得均售價比較高，進而提升了毛利率。

同時，億航智能生產制造的物料采購量有非常明顯的增長，物料采購成本有所下降。綜合兩方面因素而言，公司毛利率有所改善。

楊嘉宏還提到，盡管近期國際地緣政治局勢趨于緊張，全球市場波動加劇，但公司經營并未受到關稅政策的影響。此外，在保持納斯達克主板上市地位的基礎上，公司也在積極探索在美國以外的上市可能性。

廣州、合肥進入載人試運營階段

今年3月28日，億航智能旗下廣東億航通航及合肥合翼航空收到了由中國民航局（CAAC）頒發的全國第一批載人類民用無人駕駛航空器運營合格證（OC）。按照計劃，接下來市民和消費者可以在廣州和合肥相關運營點購票體驗低空游覽、城市觀光及豐富多彩的商業載人服務。

從商業化運營最新進展來看，界面新聞從電話會上獲悉，獲得運營合格證的兩家公司，將采取從載荷試運營到載人試運營，再到載人常態化運營的三步走方案，確保安全穩定過渡至常態化商業運營模式。

“目前這兩家運營商在廣州穗港碼頭和合肥駱崗公園的eVTOL運營場地已經進入到載人試運營的階段。”王釗提到，試運營階段先保持一定的每日飛行架次，積累運營經驗和數據，同時內測預約和購票系統。

王釗解釋稱，根據分階段的運營模式，第一階段是面向內部員工和通過邀約的方式開放給外部定向乘客，目前員工已經能夠通過購票平臺預約飛行，感受乘機體驗。第二階段，在積累足夠的安全運營經驗后，運營商將對外公開售票，面向大眾開放。

億航方面還表示，正積極構建規模化商業運營基礎，豐富完善客戶服務體系，包括提供常態化、體系化、流程化的航線規劃，模塊化、定制化的起降點設計方案，以及系統化、規范化的人員培訓體系，協助更多客戶做好運營許可證的申報準備。

據電話會透露，除了前述億航通航及合翼航空兩家運營商之外，億航所有具備一定飛行器體量的客戶都在積極籌備運營合格證的提報。例如，浙江溫州文成客戶在億航指導下建立了專業團隊，運營合格證的相關證件已經提報，并由民航華東局受理。

“隨著OC證的取得，應該在二季度，我們的運營班次和數量會有很高的提升，達到每月數百甚至上千次的班次數量。”王釗表示。

加快產能提速，長航程eVTOL適航取證中

界面新聞了解到，目前億航智能手握上千架訂單，為更好滿足客戶交付需求，公司在提升產能方面不遺余力。今年一季度，億航啟動了廣州云浮生產基地的擴張和升級工作，將主工廠的占地面積增加了一倍，達到48000平米。同時提升了工廠的自動化水平，計劃在今年年底前將年產能提升到1000架。

今年2月下旬，億航還宣布與安徽江淮汽車、合肥國先控股簽署戰略合作框架協議，計劃在合肥成立合資公司，投資建設低空航空器制造基地。根據合肥政府的規劃，預計一年半到兩年左右完工。“在完工前我們正在建設過渡工廠，基礎設施已經完工，正在鋪設生產設備。”王釗稱。

雖然作為行業先行者，億航智能已率先集齊“四證”，但是市場上眾多eVTOL制造商也在快馬加鞭，推動eVTOL產品的適航取證，并將取證時間線定在2026-2027年前后。從設計構造來看，這些制造商選擇的多是構型更復雜、航程更遠的復合翼或者傾轉旋翼。

面對同行業競爭，億航智能方面回應稱，城市空中交通和城際空中交通是兩個不同的應用場景和細分市場，前者占地空間小、高密度網點部署，時效性和經濟型比較強。后者需要長續航，兩者不存在直接競爭關系。

億航EH216-S為多旋翼設計結構，整機占地空間6米乘6米，更加小輕量，對于起降地等基建和占地要求都比較低，有便于在空游景區和城市內大規模運行。而傾轉旋翼和復合翼飛機需要在城市內修建多個大型機場，難度和成本比較高。

“億航EH216-S國內售價僅為239萬人民幣，顯著低于同行友商大構型飛機上千萬元人民幣以上的售價。并且我們遵循無人駕駛的技術路線，實際運營也節省了飛行員培訓和雇傭成本，可進一步增強運營競爭力。”王釗表示。

不過，為了更好地搶奪未來城際載人交通市場，除了拳頭產品EH216-S之外，億航也在加速推進旗下長航程產品VT35的研發及適航取證工作。

胡華智在電話會上透露，億航新一代無人駕駛載人飛行器產品VT35已完成首架機的總裝下線，目前正在開展全機全模態的試飛驗證工作，中國民航局已經正式受理了VT35的型號合格證申請。“憑借億航EH216-S的適航經驗，可大大加快VT35的適航進程，我們將在今年三季度向大家正式發布億航VT35系列飛機。”