文 | 侃見財(cái)經(jīng)
近期，比亞迪再度推出重磅限時(shí)促銷活動(dòng)。
據(jù)媒體報(bào)道，本次促銷活動(dòng)包括王朝網(wǎng)及海洋網(wǎng)兩大系列共22款智駕版車型，最高優(yōu)惠可達(dá)5.3萬元。
從目前來看，車圈價(jià)格戰(zhàn)的硝煙再起。對(duì)于各家車企而言，沖擊還是存在的，畢竟汽車市場高速發(fā)展階段已經(jīng)過去，在增量有限的情況下，比亞迪銷量增長，就意味著同行壓力也會(huì)增大。
在一眾新勢(shì)力車企中，小鵬汽車可能會(huì)直面壓力。據(jù)悉，小鵬汽車自去年四季度以來全面轉(zhuǎn)向了性價(jià)比路線，其中價(jià)格位于10萬到15萬元區(qū)間的小鵬MONA M03和比亞迪本次促銷的車型有一定重合。今年一季度，小鵬MONA M03已經(jīng)成為小鵬汽車的銷量擔(dān)當(dāng)，其累計(jì)銷量高達(dá)4.7萬輛，而同期小鵬汽車的總銷量為9.4萬輛，小鵬MONA M03的銷量占比約為一半。
從股價(jià)方面來看，小鵬汽車近期股價(jià)連續(xù)下挫。
實(shí)際上，自去年四季度調(diào)整策略后，小鵬汽車的經(jīng)營狀況明顯好轉(zhuǎn)，可謂是眾多新勢(shì)力車企中表現(xiàn)最亮眼的一家。如今，隨著比亞迪再度掀起的價(jià)格戰(zhàn)，小鵬汽車在調(diào)整策略后的首次“大考”也會(huì)到來。
小鵬汽車迎“大考”
自去年四季度調(diào)整策略后，小鵬汽車便開始逐步復(fù)蘇。
來到今年一季度，復(fù)蘇勢(shì)頭仍在延續(xù)的小鵬汽車，如期交出了一份亮眼的一季報(bào)：
·一季度累計(jì)交付超9.4 萬輛新車，同比增長 330.8%；
·一季度營收達(dá)到158.1億，同比增長141.5%，大幅超過指引預(yù)期；
·汽車毛利率回升至10.5%，同比增長5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)7季度改善；
·公司毛利率達(dá)到15.6%，創(chuàng)歷史新高，7 個(gè)季度攀升17.5 個(gè)百分點(diǎn)；
·截至一季度末，小鵬汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備來到 452.8 億，環(huán)比第四季度增長 33.3 億。
凈利潤方面，一季度小鵬汽車實(shí)現(xiàn)凈利潤-6.6億元，雖然凈利潤仍在虧損，但相比去年同期的虧損13.68億元明顯收窄。
從上面這些數(shù)據(jù)來看，毫無疑問，一季度小鵬汽車的經(jīng)營狀況確實(shí)在轉(zhuǎn)好，部分媒體甚至稱小鵬汽車已經(jīng)是“匍匐到拂曉前夕，黎明將至”。
不過，雖然經(jīng)營數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，但這份業(yè)績也并非沒有缺點(diǎn)。例如，一季度小鵬汽車在9.4萬輛的銷量上，實(shí)現(xiàn)了158.1億的營收；而在去年四季度時(shí)，小鵬汽車的銷量為9.15萬輛，而實(shí)現(xiàn)營收為161.1億。可以看到，一季度小鵬汽車的銷量相較于四季度有所增長，但營收卻有所下滑。
導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因，在于小鵬汽車低價(jià)車型銷量占比大幅提高。開頭內(nèi)容中提到，目前小鵬MONA M03已經(jīng)成為小鵬汽車的銷量擔(dān)當(dāng)，該款車型的售價(jià)區(qū)間為10萬到15萬元，今年一季度累計(jì)銷量高達(dá)4.7萬輛，而同期小鵬汽車的總銷量為9.4萬輛，小鵬MONA M03的銷量占比約為一半。另外，小鵬汽車的另一爆款車型小鵬P7+，一季度銷量約為2.4萬輛，占總銷量的比例約為四分之一，該車型的官方指導(dǎo)價(jià)為20.88萬元。
整體而言，自去年四季度全面轉(zhuǎn)向性價(jià)比路線后，小鵬汽車低價(jià)車型的銷量占比明顯提升，其中價(jià)格最低的小鵬MONA M03銷量占比過半。
當(dāng)然，低價(jià)車型銷量占比提升，是小鵬汽車轉(zhuǎn)向性價(jià)比路線必然會(huì)出現(xiàn)的結(jié)果，這并沒有太大問題。雖然銷量上小鵬汽車低價(jià)車型的占比提升，但由于汽車是一個(gè)規(guī)模化的行業(yè)，即便賣的都是低價(jià)車型，但只要銷量大幅提升依舊可以提升毛利率，例如今年一季度，小鵬汽車的汽車毛利率回升至10.5%，同比大幅提升了5個(gè)百分點(diǎn)。而真正對(duì)小鵬汽車造成威脅的，是再度直面的價(jià)格戰(zhàn)。
5月23日，比亞迪主品牌旗下“王朝網(wǎng)”和“海洋網(wǎng)”各自的銷售負(fù)責(zé)人在微博上，先后發(fā)布了各自體系全新一輪促銷動(dòng)作，對(duì)比亞迪目前主力銷售的22款產(chǎn)品，全部提供“限時(shí)一口價(jià)”折扣。從具體內(nèi)容來看，這一次降價(jià)促銷的力度頗大，比如官方指導(dǎo)價(jià)15.58萬元的海豹07DM-i，在降價(jià)后“限時(shí)一口價(jià)”僅為10.28萬元，價(jià)格最高優(yōu)惠達(dá)到了5.3萬元。
對(duì)于小鵬汽車而言，價(jià)格位于10萬到15萬元區(qū)間的小鵬MONA M03和比亞迪本次促銷的車型有一定重合，目前擺在小鵬汽車眼前只有兩個(gè)選擇：第一是跟隨降價(jià)，但這可能導(dǎo)致其汽車毛利率再度下滑；第二是不跟隨降價(jià)，但可能會(huì)因此失去小鵬MONA M03的部分客戶。
無論小鵬汽車選擇降價(jià)還是不降價(jià)，都會(huì)對(duì)其造成一定的影響，可以說是小鵬汽車自復(fù)蘇以來的首次“大考”。
繼續(xù)“突圍”
實(shí)際上，當(dāng)去年小鵬汽車選擇走性價(jià)比路線之后，其實(shí)有些競爭就不可避免了。
近幾個(gè)月，小鵬MONA M03的大賣，對(duì)比亞迪也造成了影響。
作為傳統(tǒng)車企巨頭，比亞迪在10萬-15萬元區(qū)間擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，小鵬MONA M03大賣已經(jīng)入侵了比亞迪的核心腹地，作為“守擂者”，比亞迪選擇通過價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行反擊也無可厚非。而且玩味的是，據(jù)媒體報(bào)道，在去年深圳車展上，王傳福就曾在小鵬MONA M03展臺(tái)駐足觀看體驗(yàn)，表情時(shí)而沉思時(shí)而凝重時(shí)而愉悅，應(yīng)該也是感受到了小鵬MONA M03帶來的挑戰(zhàn)。
那么，面對(duì)比亞迪掀起的新一輪價(jià)格戰(zhàn)，小鵬汽車能順利通過“大考”嗎？
眾所周知，汽車是一個(gè)講究規(guī)模化的行業(yè)，銷量越高成本就越低，留給車企降價(jià)的空間就越大。而比亞迪目前是國內(nèi)銷量冠軍，今年一季度比亞迪實(shí)現(xiàn)銷量高達(dá)100.8萬輛，同比增長59.81%。從利潤率數(shù)據(jù)來看，雖然最近一年來比亞迪已經(jīng)多次降價(jià)，但2024年“汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品”的毛利率仍有22.31%，今年一季度比亞迪的整體毛利率和凈利率分別為20.07%和5.54%，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤高達(dá)91.55億。
整體而言，由于有著龐大的銷量作為支撐，比亞迪在利潤率、凈利潤等方面有巨大優(yōu)勢(shì)，小鵬汽車在銷量和盈利能力上自然無法跟比亞迪相抗衡。
從股價(jià)表現(xiàn)來看，在比亞迪掀起價(jià)格戰(zhàn)后，近期小鵬汽車的股價(jià)也是連續(xù)下挫。
不過，雖然汽車市場的競爭越來越激烈，但基于過去數(shù)年來的技術(shù)積累，小鵬汽車也并非無牌可打。在此前的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，何小鵬就提到小鵬汽車將開啟密集的新車投放。2025年第二季度小鵬汽車將完成5款車型年款升級(jí)或增加配置，三季度將有2款全新的重磅車型開始交付放量。“從三季度開始，小鵬汽車推出新車型的勢(shì)頭將更強(qiáng)勁，并延續(xù)至2026年，會(huì)帶來更多交付量。”何小鵬在電話會(huì)上提到。
另外，小鵬汽車還有增程這個(gè)“大招”沒有釋放。據(jù)報(bào)道，在增程車規(guī)劃方面，何小鵬稱，其今年四季度將有鯤鵬超級(jí)電動(dòng)車型逐步進(jìn)入量產(chǎn)。從小鵬汽車手里掌握的各種技術(shù)來看，雖然價(jià)格戰(zhàn)的沖擊在所難免，但小鵬汽車還有很多的“底牌”可以應(yīng)對(duì)。