文｜新能源觀察家
近日，一場(chǎng)小鵬G7的全球首秀發(fā)布會(huì)，再次將小鵬汽車推向輿論中心。
在新能源汽車行業(yè)內(nèi)卷白熱化的當(dāng)下，以“高配低價(jià)”策略搶占市場(chǎng)的小鵬汽車，2025年儼然成為車市“流量擔(dān)當(dāng)”。
從智能駕駛技術(shù)的顛覆性突破到爆款車型的持續(xù)爆發(fā)，小鵬在銷量賽道上演“加速度”——單季交付量突破9.4萬臺(tái)、海外出口量穩(wěn)居新勢(shì)力榜首，強(qiáng)勁的增長(zhǎng)曲線讓行業(yè)側(cè)目。
但銷量狂飆的背后，是小鵬汽車尚未破解的盈利困局：累計(jì)超420億元的虧損重壓下，技術(shù)投入與成本控制的失衡如同懸頂之劍。
當(dāng)“AI+汽車”被視為破局密鑰，小鵬汽車試圖以全棧智能技術(shù)重構(gòu)商業(yè)邏輯，卻不得不面對(duì)一個(gè)核心命題：在技術(shù)投入與市場(chǎng)回報(bào)的天平上，小鵬汽車又將如何找到屬于自己的盈利支點(diǎn)？
1. 小鵬新車又雙叒刷屏？
當(dāng)小鵬G7在全球首秀的聚光燈下揭開面紗時(shí)，社交平臺(tái)的相關(guān)話題瞬間登上熱搜榜，熱度指數(shù)持續(xù)飆升。
其中，#小鵬G7首發(fā)VLA+VLM模型##小鵬G7全球首款L3級(jí)算力的AI汽車#等與AI和智能輔助駕駛相關(guān)的話題，成為了網(wǎng)友和消費(fèi)者討論的重點(diǎn)。
作為2025年小鵬汽車首款全新車型，定位AI智能家庭SUV的小鵬G7，首搭圖靈AI芯片和全本地端VLA+VLM模型。與此同時(shí)，還配有702km的超長(zhǎng)續(xù)航、全域800V高壓SiC碳化硅平臺(tái)，以及5C超充AI電池等硬核科技，但預(yù)售價(jià)為23.58萬元。
一位在線上看了小鵬G7首秀發(fā)布會(huì)的網(wǎng)友表示，不管是搭載的“三顆圖靈芯片”，還是其“L3級(jí)算力平臺(tái)”，都給了G7成為小鵬下一個(gè)爆款車型的信心和底氣。“從直播彈幕中滿屏的驚嘆，到社交平臺(tái)自發(fā)安利的熱情，都印證著大家對(duì)小鵬G7的期待。”
另一位發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)的智駕行業(yè)從業(yè)者直言，小鵬G7的智能駕駛技術(shù)具有行業(yè)標(biāo)桿意義。其 VLA+VLM 模型實(shí)現(xiàn)多模態(tài)交互升級(jí)，3級(jí)算力平臺(tái)提升芯片利用率，三顆圖靈芯片算力矩陣處理超200TOPS運(yùn)算，推動(dòng)L3級(jí)駕駛商業(yè)化。
事實(shí)上，這并非小鵬汽車在2025年第一次站在聚光燈下，并成為關(guān)注的焦點(diǎn)。開年首月，行業(yè)還沉浸在新年氛圍時(shí)，小鵬便以30350臺(tái)的月銷成績(jī)，同比增長(zhǎng)268%，如黑馬般反超理想，強(qiáng)勢(shì)奪回新勢(shì)力月銷冠軍寶座。
隨后，小鵬如同開掛一樣，火力全開。2025年第一季度，小鵬實(shí)現(xiàn)了總交付量超94008臺(tái)的成績(jī)，較2024年同期大幅增長(zhǎng)330.8%，不僅創(chuàng)下單季度交付歷史新高，也超過了一季度91000臺(tái)至93000臺(tái)交付的指引上限。
圖/2025年Q1小鵬汽車交付量
進(jìn)入4月和5月，小鵬的交付能力有增無減，分別達(dá)到了35045臺(tái)和33525臺(tái)，連續(xù)7個(gè)月實(shí)現(xiàn)交付量超3萬臺(tái)，一路高歌猛進(jìn)，交付曲線持續(xù)上揚(yáng)。截至5月底，小鵬在2025年累計(jì)共交付新車超過了16.26萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)293%。
不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，小鵬汽車今年在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)也頗為亮眼。2025年一季度，7615臺(tái)的出口量成為中國(guó)新勢(shì)力品牌出海榜首，同比激增370%。
這一成績(jī)不僅刷新了品牌海外市場(chǎng)單季銷量紀(jì)錄，更標(biāo)志著其全球化戰(zhàn)略進(jìn)入規(guī)模化突破階段。
2. 小鵬“王朝”還差最后一塊拼圖
亮眼的交付數(shù)據(jù)，離不開爆款車型。以至于自2024年下半年至今，“爆款制造機(jī)”成了小鵬的新標(biāo)簽之一。
2024年8月，小鵬MONA M03正式上市。之后便在10萬級(jí)純電小車的市場(chǎng)一騎絕塵，首個(gè)交付的銷量就突破了萬臺(tái)，并在2024年12月交付超過15000臺(tái)。根據(jù)小鵬汽車官方微博5月28日發(fā)布的消息，小鵬MONA M03上市9個(gè)月累計(jì)交付已經(jīng)超過12萬臺(tái)。
一位從燃油車置換電車的北京消費(fèi)者提到，為了買到貼合心意的車，自己在北京朝陽合生匯5層轉(zhuǎn)了很多次，“直到小鵬MONA M03上市之后，我終于買到了物超所值的產(chǎn)品。”
該消費(fèi)者直言，不管是空間、顏值還是智能輔助駕駛，在10萬級(jí)這個(gè)價(jià)格區(qū)間，小鵬MONA M03無疑成為了自己的首選。
小鵬MONA M03成為了小鵬汽車的“功臣”，但小鵬汽車的爆款車型遠(yuǎn)不止小鵬MONA M03。
2024年10月，小鵬P7+上市，并憑借“全場(chǎng)景智能駕駛”等賣點(diǎn)成功俘獲消費(fèi)者。官方數(shù)據(jù)顯示，上市6個(gè)月，小鵬P7+累計(jì)交付超55000臺(tái)，持續(xù)霸榜中大型純電轎車銷量前三。瞄準(zhǔn)高端市場(chǎng)的小鵬X9，在5也實(shí)現(xiàn)了3227臺(tái)的交付，創(chuàng)下2025年高端純電MPV品類銷量新高，并連續(xù)六周蟬聯(lián)純電MPV銷量冠軍。
一位汽車行業(yè)測(cè)評(píng)人指出，“X9在智能座艙、智能輔助駕駛以及空間方面，都精準(zhǔn)擊中了家庭用戶的需求，這也是其備受好評(píng)的根本。”
爆款頻出不僅讓小鵬在2025年開年連續(xù)兩個(gè)月重回新勢(shì)力銷冠寶座，更讓其收獲了“王鵬汽車王朝雛形”初步形成的評(píng)價(jià)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，小鵬通過“高性價(jià)比走量車型（MONA M03），搭配主流市場(chǎng)尖刀產(chǎn)品（P7+），再以細(xì)分市場(chǎng)破局者（X9）”的矩陣，初步完成全價(jià)位段覆蓋。
然而，“產(chǎn)品王朝”助力小鵬銷量狂飆，但這也與其的盈利困境形成了刺眼的反差。
2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，盡管小鵬的單季虧損連續(xù)收窄，并較上個(gè)季度的13.3億元大幅降至6.6億元，創(chuàng)下近5個(gè)季度以來的最低虧損水平，但仍舊沒能走進(jìn)盈利。
圖/2024-2025年Q1小鵬汽車虧損情況
自成立以來，小鵬汽車一直處于經(jīng)營(yíng)虧損的狀態(tài)，至今累計(jì)虧損已超420億元。
研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用等成本的增加，是小鵬汽車依然虧損的主要因素。正如上述業(yè)內(nèi)人士所說，“爆款能撐起銷量規(guī)模，卻撐不起盈利邏輯——小鵬的‘王朝’拼圖上，還差一塊‘成本控制’與‘技術(shù)溢價(jià)’的平衡之石。”
3. AI能讓小鵬扭虧為盈嗎？
“我很有信心今年不僅實(shí)現(xiàn)銷量翻倍以上的高增長(zhǎng)目標(biāo)，而且公司還將在四季度走向盈利，并且全年實(shí)現(xiàn)規(guī)模自由現(xiàn)金流。”小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬在一季報(bào)電話會(huì)上表示。
在這個(gè)愈發(fā)內(nèi)卷的新能源汽車市場(chǎng)，“AI+汽車”成為了小鵬實(shí)現(xiàn)盈利的利器，沒有之一。也因此，在小鵬G7全球首秀上，AI和L3，成為了何小鵬提到的頻率最高的詞匯。
何小鵬直言，“小鵬汽車正式從軟件開發(fā)汽車進(jìn)入AI開發(fā)汽車時(shí)代。”并不斷強(qiáng)調(diào)，“小鵬G7搭載三顆圖靈AI芯片，是行業(yè)首個(gè)L3級(jí)別算力平臺(tái)，也是全球首個(gè)L3級(jí)算力的AI汽車，行業(yè)首發(fā)本地端VLA+VLM大模型”。
專業(yè)術(shù)語背后，歸其根本則是想要通過AI來吸引消費(fèi)者，從而賣出更多的車。而為了可以讓消費(fèi)者更直觀地理解，AI開發(fā)汽車能夠帶來的質(zhì)的變化，何小鵬還提到，“如果未來通過自動(dòng)駕駛法律法規(guī)完善后，智能駕駛可以帶喝完酒的乘客回家。”
只不過，即便真的搶了代駕生意，小鵬就能實(shí)現(xiàn)盈利嗎？或許未必！
畢竟，不管是芯片算力還是大模型迭代，都需要大量真金白銀的投入。小鵬此前就宣布，今年會(huì)在AI上投入至少45億元。即便何小鵬對(duì)45億左右的研發(fā)費(fèi)用和四季度盈利的目標(biāo)都非常自信，但真正的結(jié)果，還需要時(shí)間來檢驗(yàn)。
此外，隨著智能輔助駕駛相關(guān)的事故頻發(fā)，消費(fèi)者對(duì)“智駕”“AI汽車”接受程度又如何？一份來自20位潛在車主的調(diào)查報(bào)告顯示，其中僅20%的人愿為L(zhǎng)3級(jí)功能支付2萬元溢價(jià)，超70%消費(fèi)者優(yōu)先關(guān)注續(xù)航與價(jià)格。
而在更多消費(fèi)者的購車優(yōu)先級(jí)中，續(xù)航、舒適甚至豪華感，都排在智能化配置的前面。所以，褪去了“AI”的外衣，小鵬G7還值23.58萬元嗎？20萬元以里的可選車型顯然是不少的。
當(dāng)然，即便隨著技術(shù)的成熟，消費(fèi)者愿意支付費(fèi)用為智能輔助駕駛買單，但當(dāng)AI或者VLA成為行業(yè)趨勢(shì)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步稀釋技術(shù)優(yōu)勢(shì)，小鵬靠AI汽車實(shí)現(xiàn)盈利的把握又有幾成？
當(dāng)下，對(duì)小鵬而言，更關(guān)鍵的或在于，在AI技術(shù)商業(yè)化的過程中，更好的平衡技術(shù)投入與成本控制，并在行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中確立技術(shù)獨(dú)特性。這場(chǎng)算力競(jìng)賽的核心，并非搶占代駕市場(chǎng)，而是能否將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利模式。