中信證券研報表示，根據《關于2025年調整退休人員基本養老金的通知》，2025年養老金將進一步上調2%，連續第21年增加。我們測得2025年養老金較于2024年將整體多支出4000億元，保守預計將拉動約2000億元的新增消費。考慮到乘數效應，實際對GDP的帶動會遠高于表觀數字。養老金的穩定增長，將成為激活“銀發經濟”、帶動內需擴張和結構優化的重要動力來源之一。在確保基本民生保障的同時，養老金調整正在發揮越來越強的經濟戰略功能。