記者 | 趙曉娟

編輯 | 昝慧昉

“這次越秀的可能性非常大。”一名知情人士向界面新聞透露了輝山乳業重組的最新動向。

今年9月，界面新聞曾獨家報道輝山乳業迎來兩個新的投資方，分別是越秀集團和新希望集團，上述兩家方案最終在10月底被債權人進行投票。

一位被欠款200多萬元的債權人告訴界面新聞，對于此前被多數人看好的越秀集團方案，債權人代表希望他們都投票表決時同意通過該方案，以便盡快進入程序并獲得部分償債。她自己因被輝山欠債5年之久，陷入連環債多時，最近甚至賣掉了價值5萬元的手機靚號來還債。

按照越秀給出的清償方案，50萬以內經營類普通債權人獲得全額現金清償，50萬以上的獲得三個選擇：1年內現金清償10%；兩年內現金清償16%；3年內現金清償20%。

另一名經營類債權人則放棄了投票。他告訴界面新聞，自己被欠款近900萬元，還以公司名義替輝山乳業貸款1億元，但現在不管哪個清償方案對自己的債款都是杯水車薪，已經放棄投票了。

據《21世紀經濟報道》的消息，越秀集團遞交的資產重整方案已獲得輝山乳業多數債權人投票表決通過，但表決結果尚需法院作出裁決后，方能進入實施階段。

越秀集團擁有的全資子公司風行乳業，是廣東省最主要的本土乳品企業之一。公開資料顯示，風行乳業最早可追溯至1927年，1952年創立“風行牌”，獲廣東省市“老字號”稱號。現有3個大型優質奶源基地（分別位于廣州市及河北張家口市），2個乳品加工基地，產能10萬噸，旗下產品涵蓋巴氏奶、超高溫奶、煉奶及甜品四大類100多個品種。目前已開拓700多家連鎖專賣店和1萬多個終端售點，產品覆蓋廣東全省、河北張家口以及海南省。

按界面新聞此前獲得的越秀集團重整輝山乳業草案，越秀給出了方案和經營計劃。 

包括上游穩步擴張，充分利用現有37萬畝地種植玉米青貯或苜蓿草，飼料加工擴大一倍產能；外購4-6萬頭牛，計劃2025年達到20-23萬頭牛。中游研發爆品和生產柔性改造，目標2025年實現年產原奶100-130萬噸，自用約45-50萬噸；液態奶爭取做到20-25億元銷售目標；實現嬰配粉產能利用率80%；充分利用三個加工廠產能。下游市場加強傳統渠道精細化管理，發展生鮮連鎖和新零售模式，聚焦遼寧省、外拓東北地區，三四線城市先行，逐步轉移一二線城市。

乳業分析師宋亮對界面新聞分析稱，越秀的目的很明顯，希望獲得輝山的奶源，并用輝山自身的品牌來經營北方市場。

由于輝山自身牧場所處的維度為黃金奶源帶，有了優質奶源更容易實現低溫牛奶的擴張。據他猜測，越秀很可能想趕上超巴技術這一波浪潮，這種用于提升鮮奶口感和保質期的技術可以為其在鮮奶競爭中贏得更多份額。

但越秀接手輝山也有挑戰。關鍵在于，如何盤活輝山資產，通過上游資源在下游變現。此外南北方企業的基因不同，越秀和輝山未來在企業管理和融合度上可能面臨一定挑戰。

越秀上述方案給出的營收預測為：2020-2025年營業收入分別為26.7億、26.4億、27.3億、29.8億、37.7億、60.2億；凈利潤分別為-8億、-4.4億、- 1.7億、-1億、1億、4億。即營業收入在5年后翻番，凈利潤至2024年扭虧為盈。

宋亮對界面新聞表示，越秀這個方案和目標相對來說比較客觀和實際，畢竟目前整個宏觀消費市場較為低迷，加之伊利、蒙牛、君樂寶、新乳業等在華北市場不斷加強布局的競爭環境中，突圍的難度也比較大。