文|侃見財經

用時間換空間，一直是美國科技企業消化估值最重要的方式之一。

和公司綁定、領取報酬的主要方式均用股票或期權呈現，也是利益最大化的最主要的方式，而把這一模式做到極致的，馬斯克肯定是代表人物。

4月21日，特斯拉發布了2022年一季度財報，財報顯示，該公司一季度營收為187.56億美元，較去年同期增長81%；歸屬于普通股股東的凈利潤為33.18億美元，較去年同期增長658%。

交出這份超出市場預期的財報，讓市場為之振奮。

受該利好消息的影響，4月22日特斯拉跳空高開10%，截止收盤，特斯拉漲3.23%，單日市值增加超300億美元。

取得這樣優異的成績，主要有以下幾個因素：

第一，交付量的增加。過去兩年新能源車企業開始進入加速期，由于不斷有企業跨界進入該行業，所以新能源車行業迅速地從藍海變成了紅海，而交付量就是考驗車企最重要的因素。

進入2021年，全球經濟形勢開始越來越復雜，經歷了疫情疊加全球芯片產能緊張，新能源車企度過了艱難的一年。到了2022年，由于疫情的反復，新能源車企的狀況并沒有出現明顯的好轉。可以預見，未來很長一段時間交付量仍然是影響企業最重要的因素。

財報數據顯示，2022年一季度，特斯拉全球交付量超過31萬輛，同比增長68%。其中，特斯拉中國銷量6.58萬輛，同比增長了85%。特斯拉方面表示，2022年公司的核心依舊是提高產能。

第二，平均售價的影響。從去年年底開始，特斯拉就率先進行了產品的漲價，僅在3月份特斯拉中國調價就超過了3次，平均每次調價的幅度都在萬元以上。

對此，馬斯克認為，雖然特斯拉一季度盈利創下了歷史新高，提價貌似不合理，但是公司的訂單比較充足，部分車型的訂單甚至排到了明年。目前特斯拉給出的定價實際上已經將未來半年至一年可能出現的供應商成本以及物流成本考慮在內了，況且成本上漲幾乎是必然要發生的。

財報顯示，特斯拉2022年一季度單車毛利率已經升至32.9%，同比增長超6%，以Model Y的銷售價格計算，每賣一輛毛利或超過10萬元。有分析指出，隨著產能未來的進一步提升，其單車的毛利率還將繼續提升。

第三，單車成本的降低以及監管積分銷售的增加。

特斯拉業績的暴漲不僅利好公司，馬斯克本人也成了最大的受益者，眾所周知，馬斯克本人在特斯拉現金薪水近乎為零，而特斯拉支付其薪酬的主要方式就是股權。馬斯克本人解鎖薪酬的主要決定性因素就是市值以及財務目標的增長。

據悉，2018年特斯拉就為馬斯克制定了一個長達十年的任務目標，如果馬斯克順利完成，則可獲得780億美元的股票期權。

具體來看，該薪酬計劃分為股價以及業績兩個層面。股價層面馬斯克的股票期權一共分為12個層級，總獎勵包為2026.4萬股特斯拉普通股票，占當年特斯拉總股本的12%，而每一層級的股票數量約為169萬股。業績層面計算則比較復雜，考量因素為營收和調整后的息稅折舊攤銷前利潤。

根據本次特斯拉的業績以及股價，馬斯克則解鎖了12級獎勵中9至11批的任務，順利解鎖了230億美元的薪酬包。有分析人士指出，未來馬斯克很有可能再度出售特斯拉的股票對推特進行收購。

綜合而言，我認為馬斯克之所以能夠擁有今天的財富，與其對特斯拉的“孤注一擲”有著分不開的關系，且隨著特斯拉德國工廠的進步完工，未來幾年特斯拉的產能將得到進一步釋放，照此推算馬斯克有可能成為全球第一個身價突破5000億美元的人。